美國房利美、房地美被美國政府接管,美國第四大投資銀行雷曼兄弟申請破產保護,百年老店美林證券也陷入破產危機并最終被美國銀行收購,美國其他金融機構如高盛、大摩、華盛頓互惠銀行和國際集團也都搖搖欲墜,始于美國的次貸危機正在一步步演化和擴大為一場全球金融危機。
在經濟全球化,世界各國經濟的關聯度越來越緊密的今天,中國經濟也難免受到美國金融危機的影響,這種影響很可能涉及方方面面,不僅僅是金融領域,這將使我國中小企業的生存環境更加嚴峻。
在我國,中小企業約占企業總數的99%,產值占國內生產總值的58%,出口創匯占68%,上繳稅收占48%,提供了75%的城鎮就業機會,可以說中小企業是國民經濟的活力和源泉。因此,在目前金融危機的影響下,我國中小企業應該如何進行財務風險管理成為一個需要研究的重要課題。
一、國內中小企業現狀
(一)經濟衰退,中小企業處境艱難
受美國次貸危機影響,國內部分中小企業由于規模小、抗風險能力差紛紛倒閉。隨后,美國金融危機又引發全球金融市場劇烈震蕩,中小企業在風暴中處境變得岌岌可危。在本屆廣交會上,一些企業反應,目前外部環境仍在進一步惡化,企業生存困難的局面仍將持續。僅以廣州為例,數據顯示,2008年1至7月,廣東有3618家玩具出口企業退出市場,占去年同期出口企業總數的77.8%,而數據同樣顯示,退出市場的3618家企業在2007年1至7月期間出口總額僅為2.2億美元,僅占去年同期出口總額的7.8%。
中小企業紛紛倒閉已在不同層面引起連帶反應。很多中小企業既是產品供貨商,又是服務提供商,這些企業倒閉了,產品找不到相應零配件。從某種意義上來講,這些企業倒閉增加了其他企業的運營成本。
(二)利潤下滑,夾縫中求生存
受原材料價格上漲和進出口貿易不景氣等因素影響,眾多外資企業紛紛撤資。由于東南亞地區勞動力成本普遍低于內地,所以,這些資本紛紛從內地轉投東南亞地區。
人民幣不斷升值、原材料價格上漲、勞動力成本攀升等諸多因素的綜合影響,原本利潤空間極其狹小的中小企業更是難以維系自身發展,全行業利潤連續下滑,如今不少企業都是零利潤甚至虧損經營。
盡管當前鋼、銅、鋁等原材料價格出現了不同程度的回落,對部分中小企業應該是利好,但原材料價格的漲跌無序同樣增加了部分企業主的擔憂。很多外貿主導型中小企業,常常精打細算,在夾縫中求生存,微薄利潤,而由于企業對原材料價格的漲跌無法預判,從而影響了企業對市場的判斷,最終影響了產品策略。
二、中小企業在金融危機下的財務風險分析
財務風險作為一種信號,能夠全面綜合反映企業的經營狀況,要求企業經營者進行經常性財務分析,防范財務危機,建立預警分析指標體系,進行適當的財務風險決策。
(一)防范財務風險,建立財務預警分析指標體系
產生財務危機的根源是對財務風險的不當處理,財務風險是企業面對市場競爭的必然產物,尤其是在我國市場經濟發育不健全的情況下更是不可避免,因此,加強企業財務風險管理,建立和完善財務預警系統尤其必要。
1、建立短期財務預警系統,編制現金流量預算
就短期而言,企業理財的對象是現金及其流動性,企業能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠現金用于各種支出。企業有利潤是預警的前提,對于經營穩定的企業,由于其應收,應付賬款及存貨等一般保持穩定,因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。準確的現金流量預算,可以為企業提供預警信號,使經營者能夠盡早采取措施。企業應該將各具體目標匯總,并將預期未來收益現金流量、財務狀況及投資計劃等,以數量化形式表達,建立企業全面預算,預測未來現金收支的狀況,以周、月、季、半年及一年為期,建立滾動式現金流量預算,從而編制準確現金流量預算。
2、結合實際采取適當的風險策略
建立了風險預警系統后,企業對風險信號監測,如出現產品積壓,應收帳款增大,質量下降,成本上升,要根據其形成原因及過程,指定相應切實可行的風險管理策略,降低危害程度。企業通常采用回避風險,控制風險,接受風險和分散風險策略應對財務風險。由于市場經濟的發展,企業可以利用財務杠桿籌集資金進行負債經營。同時企業償債能力強弱是負債經營最敏感的指標,只從償債能力看,負債比率越低,企業償債能力越強,但未必合理,如企業借款利率小于利潤率。企業應充分利用負債經營的好處?！?二)加強財務活動的風險管理
市場經濟中,籌資活動是企業生產經營活動的起點,管理措施失當導致籌集資金的使用效益有很大的不確定性,由此產生籌資風險。此外,還有資金組織和調度風險,經營風險,外匯風險。
企業通過籌資活動取得資金后,在進行投資風險決策時,基本原則是既要敢于進行風險投資,獲取超額利潤,又要克服盲目樂觀和冒險主義,盡可能避免或降低投資風險。
企業財務活動的第三個環節是資金回收。造成資金回收風險的重要方面是應收帳款,有必要降低它的成本。
收益分配是企業一次財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴大規模來源,分配股息是股東財產擴大的要求,二者既相互聯系又相互矛盾。
三、中小企業在金融危機下應對財務風險的具體措施
(一)短期內需根據市場調整產品定位
金融危機對中小企業而言,既是風險,更是機遇。中小企業如果能夠準確進行產品定位,提前進行產品規劃,可實現高利潤。一般來說,中小企業產品規劃應提前進行,不應僅僅跟著潮流走,永遠比別人慢“半拍”。中小企業一般要用兩三年時間對市場進行摸底,然后根據摸底情況進行規劃。
定位好產品后,需要研發投人,進行技術改造升級。提高生產效率贏得產品利潤。通過技術投入掌握產品核心技術,以此占據市場主動。其實,很多倒閉的沿海中小企業,都是簡單加工型企業,這類企業沒有核心技術,沒有產品競爭力,更沒有市場競爭力,抵御外來風險是行不通的。
(二)找市場跨區域調整
產品最終要面向市場,中小企業需要權衡選擇什么樣的市場。我國的國內市場大,大品牌主要是占據一線發達城市,而二三線城市市場依然很大,因此中小企業可充分利用二三線城市來發展。與其他地區相比,中西部各種生產要素成本偏低,是加工行業以價格優勢增強競爭力的重要方面。
跨區域調整也是中小企業應對金融風暴可行方案。同樣的產品,可通過尋找新市場、新生產環境,以降低生產成本、擴大需求來實現產品利潤和企業的經濟效應。
(三)合理利用民間資本
與大企業相比,中小企業基礎差、底子薄、抗風險能力差,而當前外部經濟環境不斷惡化的情況下,資金鏈緊張,融資不暢,更是給中小企業雪上加霜。一些企業因資金鏈斷裂而倒閉、破產,有的企業主陷入高利貸的泥潭,有的不惜賤賣股權以獲得周轉。由于我國現實的金融環境,政府無法直接向中小企業提供過多資金支持。引導、促進中小企業通過民間資本融資應成為我國融資改革政策設計的重點。
目前,在長三角地區,民間資本充沛活躍。從目前組建的情況看,小額貸款公司如果運行規范,很容易發展為區域性的、以民間資本為主體的、專門為中小企業服務的民營融資機構。解決中小企業融資難關鍵是打破國有商業銀行壟斷,釋放民間資本的市場活力,最終形成多種所有制、多種經營形式、結構合理、功能完善的金融服務體系。
(四)區別對待歇業技改
一部分出口企業已經是“等米下鍋”了。與這種想法相反的是,更多的企業開始了主動調整。應對更為猛烈的沖擊,部分企業提升工藝和技術。而沿海一些實力薄弱的企業由于沒有訂單,索性歇業技改,以備危機過去以后的長遠發展。
歇業技改,不同的企業要區別對待。那些產品有銷路,而短期疲軟的企業,只需適當收縮規模,等待時機再技改。沒有資金的小企業要大搞技改,無疑是給企業加重資金負擔,對小企業而言,第一是生存,其次才是發展。
四、結論
世界不像樂觀者想象的那么美好,也不像悲觀者描述的那么糟糕,市場有自身的規律,我們要做的就是尊重規律,進行管理創新,挖掘自身潛力,提高防御能力。先求生存,再謀發展,根據企業的自身需要和市場情況,作出決策。
在金融動蕩的今天,如何生存和發展,這是每個中小企業都將面臨的問題。金融危機對中小企業財務風險的影響將持續,企業只有通過整體提高抵御風險的能力,權衡財務風險與其有可能帶來的收益,規避財務風險提高收益,才可以在日益激烈的競爭中利于不敗之地。
