中小企業在發展過程中也遇到了不少困難,融資難是中小企業發展的主要瓶頸。我國政府已經采取了一系列促進中小企業發展的政策措施,如各國有商業銀行成立了小型企業信貸部,各地也進行組建中小企業信用擔保體系的試點工作。然而這些措施效果并不十分明顯,中小企業融資難問題依然存在。
一、我國中小企業融資問題現狀
(一)銀行對中小企業的信貸支持存在障礙
在我國,大部分中小企業的外源性資金來源主要是銀行貸款,而在這一融資渠道中,中小企業一般又被限定在抵押或擔保貸款這一條件苛刻的狹窄通道中。(在銀行貸款方面,由于中小企業的市場淘汰率遠遠高于國有大中型企業,銀行貸款給中小企業要承擔更大的風險。這就使得部分商業銀行對中小企業信貸管理的要求高于對大型企業,特別是對不發達地區的信貸管理的條件更高。能符合這些條件、具有合格資信等級的中小企業為數很少,這實際上將大多數中小企業排除在支持對象之外,同時也限制了基層銀行支持中小企業發展的積極性。)實際情況表明,即使在流動性十分寬裕的情況下,小企業貸款難問題依然突出。在2009年上半年我國7.37萬億元的貸款總量中,大型企業占47%多,中等規模企業占44%多,而小企業貸款僅占8.5%。
(二)直接融資渠道不暢,中小企業長期權益性資本嚴重匱乏
目前,中小企業直接融資的狀況并不十分理想。在發行企業債券方面,從近幾年來講,盡管中央政府包括地方政府不斷出臺優惠政策,但是由于門檻成本高、監管混亂和創新乏力三塊絆腳石橫亙在現行制度面前,因此,企業債券既沒有實現質的突破,也未呈現蒸蒸日上的勢頭。有資料表明,目前,我國的企業債券規模僅占我國金融市場的4%,2008年我國企業債券規模也只占GDP的1.4%。在股票上市方面,中小企業很難滿足上市資格的要求。長期以來,我國資本市場主要以國有大型企業和較大的民營企業為主,為國家解決了大量就業人口的中小企業,卻一直游離于資本市場之外,得不到資本的青睞。我國籌備長達十年之久的創業板,于2009年10月23日舉行開板儀式,10月30日,28家公司登陸創業板。然而,創業板的推出卻解決不了中小企業融資難問題,創業板雖然定位于為中小企業融資服務,但只有那些中小企業中的佼佼者,才有資格上市。據國家統計局統計,我國目前有中型企業3萬多家,小型企業大約400萬家。這么多中小企業,符合上市條件的中小企業大約有3000～5000家,中小企業想在創業板上市,可謂萬里挑一。正因如此,那些真正處于創業階段的創業企業,就很難擠進創業板。
(三)中小企業自有資金缺乏,互相擔保申請貸款
我國非公有制中小企業從無到有、從小到大、從弱到強,企業發展主要依靠自身積累、內源融資,從而極大地制約了企業的快速發展和做強做大。據國際金融公司研究資料,業主資本和內部留存收益分別占我國私營企業資金來源的30%和26%,公司債券和外部股權融資不足1%。部分中小企業仍存在產權不明晰、缺乏現代化的企業管理制度等問題,缺乏自負盈虧、自我積累的意識。企業只靠自我積累進行融資將影響自身的發展規模,但是缺乏自我積累機制,高度依賴銀行信貸,將會出現自有資金的嚴重不足,對利率、價格等經濟參數反應不敏感,企業也不可能健康發展。為了獲得企業生存和發展的資金,中小企業往往互相擔保,申請貸款。一旦一家企業的經營出現問題,面臨資金鏈斷裂和破產倒閉風險,就會引起連鎖反應。若急需短期資金,中小企業之間會相互拆解,或通過內部融資的方式解決。
(四)民間融資活動較活躍,但處于“非法”狀態
由于我國資本市場不發達以及中小企業的自身特點,中小企業靠發行股票或者債券籌集資金的空間很小。中小企業因資信等級低、缺乏抵押資產、融資成本高等原因,難以得到銀行資金支持,使中小企業也很難從金融機構獲得發展所需要的資金。鑒于正式金融體系無法滿足中小企業的融資需求,部分中小企業在其發展過程中都不得不從非正式金融市場上尋找融資渠道。中小企業轉向民間借貸市場融資,成為民間借貸市場的主要參與者,特別是對于不具備一定規模的微小企業,更要依靠民間借貸市場來融資。由于在這一領域金融監管基本是空白,民間融資活動大體呈現自發和不規范發展狀況。不僅市場發育程度很低,僅僅依靠血緣和地域關系而非社會信用關系進行操作,難以發展真正市場化的融資活動,而且在一定程度上擾亂了金融秩序。
二、中小企業融資難的主要原因
(一)中小企業內部原因
1、中小企業產權不清晰,缺乏制度化管理。由于我國中小企業的成分復雜,使得部分企業的產權關系存在很多問題,破產清算機制不能有效實施,嚴格地說作為以信用方式融入資金的主體是不合格的。特別是當企業償還債務困難的情況下,注冊的有限責任公司變為空殼,逃廢債務,金融機構向這些企業融資的風險十分高,而且難以控制。中小企業中目前有一部分是民營資本,雖然注冊的是有限責任公司,但資本在產權上帶有強烈的血緣、親緣和地緣性質,使得中國的民營企業產權在主體上具有濃厚的宗法性,即業主制企業,一股獨大,實際上是一個人說了算,股東會、董事會、監事會、總經理都是形同虛設,缺少各利益主體之間的相互制約機制,這一特征使中小企業難以適應市場競爭。
2、中小企業競爭力弱,抗風險能力差。中小企業與大型企業相比,普遍自身實力弱、抗風險能力差,企業破產率比較高,競爭力明顯弱于大型企業。根據有關學者對美國中小企業的研究,在全部中小企業中,約有68%的企業在第一個5年內倒閉,19%的企業可生存6～10年,只有13%的企業壽命超過10年。據美國統計全國近2000萬家不同類型的中小企業,其中1/3甚至1/2的企業將在3年內倒閉,特別在經濟衰退期,小企業關閉率更高,這說明中小企業經營的易變性和巨大的經營風險。在資金資源緊張、明顯存在買方市場、信息又不對稱的情況下,金融機構選擇競爭力強的大企業,也是難免的。
3、中小企業信用差,履約信用低。中小企業財務管理不規范,普遍存在“以單代賬”、“賬外經營”、“現金結賬”的現象,信息不透明,財務不透明,銀行難以全面掌握企業財務的真實情況,從而影響銀行的貸款和決策。由于部分中小企業的財務報告制度落后,缺乏審計部門確認的財務報表和良好的經營業績,增加了銀行對企業財務信息的審查難度,銀行經營面臨的風險較大。另外,中小企業資產較少,負債能力有限,可供抵押的資產不夠且變現能力較差。不少中小企業信息披露意識不強,財務管理水平低下,信息缺乏客觀和透明。此外,個別中小企業還惡意抽逃資金,拖欠賬款、空殼經營、懸空銀行債權,造成信貸資金流失,嚴重損害了中小企業的整體信用水平。 (二)外部環境制約因素
1、銀行內在經濟利益的要求是中小企業融資難的主要原因。商業銀行經營的首要原則是盈利性,管理目標是實現所有者權益的最大化,因此盈利為其主要目標。提高盈利水平,就要在保持資金的流動性和安全性的前提下,在擴大負債規模的基礎上擴大資產規模,合理安排資產結構,提高生息性資產比重;同時,在滿足貸款和投資需求的前提下,合理安排負債結構,降低籌資資本,減少不必要的成本開支。同時,由于中小企業貸款具有金額小、頻率高、時間急等特點,銀行對中小企業貸款的管理成本相對較高,與此同時,中小企業本身一些固有的缺陷,使銀行對其貸款存在抵押擔保難、跟蹤監督難和債權維護難。
2、信息不對稱影響銀行與企業之間的關系。銀行作為資金的提供者并不能親自參加企業的日常經營管理,它與資金的使用者(中小企業)之間的信息不對稱就帶來了矛盾和問題。通常,中小企業資金在經營管理狀況方面比銀行擁有更多信息,因此,中小企業就有優勢在合同簽訂的過程中或事后的資金使用過程中損害銀行的利益,使銀行承擔過多的風險,從而使銀行缺乏為家庭式中小企業提供更多融資服務的動力。
3、銀行的信貸管理體制存在內在缺陷。商業銀行加強風險管理以后,在信貸管理中推行的授權授信制度以及資信評估制度主要是針對國有大中型企業而制定的,使信貸資金流向國有企業和其他大中型企業的意愿得以強化。以國有商業銀行為主導的各家金融機構在經營原則上把安全性視為第一原則,因此,它們只青睞那些資信相對良好的大企業,而對管理不甚規范、效益不穩定、信用難以掌握的中小企業往往是冷漠疏遠。近幾年,國有商業銀行推行集約化經營和授權經營,實行嚴格的責任追究制,貸款審批權限逐漸上收。這種高度集中的信貸管理模式嚴重制約了信貸資金對中小企業的投入力度,同時造成了信貸人員的責、權、利嚴重不對稱?；鶎庸ぷ髡咦盍私馄髽I,而在信貸審批上只有推薦權,無決策權,但在責任方面基層工作者卻要負第一責任和終身責任,這種機制嚴重挫傷了基層信貸員的積極性。
4、擔保體系作用有限,運作機制很不健全。近年來,各地政府即開始積極探索通過設立信用擔保機構的方式,幫助中小企業解決貸款難的問題。目前,各類政府主導的信用擔保機構已可以為一些中小企業提供融資擔保服務。但擔保機構的分布高度分散且很不平衡,管理機制也各不相同,有的擔保機構的主管部門是政府,更多的是有關部門如財政局、鄉鎮企業局、經貿委、工商聯等,機構章程和擔保辦法也各搞一套,有些做法與銀行貸款制度相矛盾,得不到銀行認可。此外,地方政府財力有限,設立的擔保機構普遍規模較小,很難滿足中小企業的融資需要。政府對擔保機構的資金支持多為一次性投入,后續資金和風險補償資金的投入機制尚未建立,而擔保機構多為自負盈虧的公司,為了減少風險,只能提高擔保條件并嚴把擔保業務辦理關,這又從另一方面限制了中小企業的資金融通。
三、緩解中小企業融資困難的若干建議
(一)促進中小企業信用制度建設
在現階段,由于中小企業融資的主要途徑是銀行貸款,因此,中小企業信用體系未建立是造成融資難的原因之一。中小企業自身應提高其信用度,構建融資信譽。在市場經濟條件下,中小企業管理者應遵循誠信、公平的競爭原則,積極配合金融、稅務、工商和其它相關部門的監督管理,依法從事生產經營業務。定期向金融機構、稅務、工商管理部門提供真實、完整、準確的財務信息,按時償還金融機構貸款,重塑良好的銀企關系和社會形象,為企業再融資創造條件。
(二)提升中小企業自身素質
中小企業要積極調整產品結構,提高競爭能力,大開拓國內外市場,千方百計減少庫存積壓,積極組織貨款回籠,有效盤活資金。要加快建立現代企業制度,進一步加強財務和資產管理,嚴格遵守企業財務會計核算制度,如實編制財務報表,及時、完整、準確提供財務信息,增強信息透明度。特別是要樹立誠信意識,增強信用觀念和法制觀念,守合同、重信用,按期歸還貸款,維護金融秩序。
(三)建立健全中小企業融資擔保體系
政府部門應充分認識中小企業信用擔保體系建設的重要性,研究對策,采取措施,正確引導,解決好中小企業信用擔保體系建設中出現的矛盾和問題,建設多層次的中小企業信用擔保體系。鼓勵各類中小企業信用擔保機構通過整合、引資、并購等方式做大做強,鼓勵各級政府、國有及國有控股企業和民間資本投資各類中小企業信用擔保機構。構建多元化中小企業信用擔保體系,幫助中小企業信用擔保機構增加資本金規模,提高融資擔保能力。 (四)加大金融機構對中小企業融資的支持力度
各銀行業金融機構要進一步加強與中小企業信用擔保機構的合作。在控制風險的前提下,根據中小企業信用擔保機構資本金規模合理確定放大倍數和授信額度,共同做大中小企業融資規模。銀行要發揮信貸風險控制優勢,為中小企業信用擔保機構提供企業信用評級和風險評估等技術支持,共同加強擔保貸款的貸后管理。在出現風險時加大對第一還款來源的追索力度,降低中小企業信用擔保機構風險。完善中小企業融資的信貸支持機制。各商業銀行要合理確定基層支行的信貸審批權限,簡化審批流程,提高服務效率。對中小企業信用擔保機構提供擔保的中小企業,可以在授信額度內采取“一次授信、分次使用、循環擔?！狈绞?提高擔保和放貸效率。
(五)創新中小企業金融服務
按照“試點先行、有序推進、規范運作、防范風險”的原則,開展設立小額貸款公司試點。落實政策,調整優化信貸資金體系。為此,要調整優化信貸對象的企業結構,要增加擴大中小企業特別是小企業、微小企業貸款規模和貸款數量;要調整優化信貸資金的期限結構,中小企業轉型升級需要中長期資金的支撐;要調整優化金融業務品種結構,減少中小企業融資成本;要調整優化服務網點的布局結構,發達地區的農村也要布點完善。創新機制,調整改進考核體系。要改進銀行業資信評價指標體系,重新修訂企業資信評價,并區別對待,要分類指導、分類設置;要改進銀行業績的考核制度,推進小企業獨立核算體制建設,放寬小企業呆、壞賬的核銷條件;要改進銀行內部考核制度,明確免責條款,設定合理的中小企業壞賬容忍度;要完善小企業貸款的風險補償制度,實現轉型升級能夠風險補償。
(六)拓展中小企業直接融資渠道
針對中小企業經營不穩定可抵押資產有限等特點,通過信貸、擔保這些間接的融資手段很難從根本上解決融資瓶頸問題,因此必須從根本上拓展直接融資的渠道,才能給中小企業提供長期的、穩定的又有較高風險承擔性特點的股本型資金。同時,資本市場有一個杠桿放大的效應。通過這樣進入資本市場以后,形成以資本市場為紐帶的中小企業金融支持體系。積極創新融資方式,拓寬融資渠道,營造良好環境,鼓勵中小企業通過股票融資、資產證券化、兼并重組、發行短期融資券和集合債券、股權私暮等多種融資方式進行融資,不斷提高直接融資的比重。要抓住國家推出創業板的良好機遇,切實加大上市培育力度,充分發揮財政資金的引導作用,用好財政扶持企業上市專項引導資金,鼓勵和扶持一批優質中小企業到創業板直接融資。
(七)對民間融資進行規范引導
在中小企業融資問題上,除了商業銀行及正規貸款機構之外,還有一個我們不得不正視的灰色地帶——民間融資。事實上,盡管融資難一直困擾著廣大中小企業,但改革開放以來我國中小企業蓬勃發展的事實,卻也間接證實了這一“草根金融”的存在和力量。草根金融來自于民間,服務于民間草根經濟,因而比商業銀行更能貼近和了解草根經濟主體的需求,取當地中小企業的信息成本較低,它可以低成本地為中小企業服務,能更好地防范風險和創造價值;但另一方面,大量草根金融行走于暗處,由于缺乏有效的監督和管理,因此存在著很多投機和暗箱操作,使得整個市場極不規范。既要放松民間融資管制,允許民間金融機構走到明處,走向合理合法;又要規范和引導,剔除其中的黑錢莊等“雜質”,使其作為銀行融資以外的一個有力補充而存在。切實改善投資環境,加快發展資本市場,鼓勵并引導民間資金直接投資。同時要加強金融、法律等相關知識普及,提高法律意識和規范意識,避免借貸糾紛的產生。
對待中小企業融資困難這一傳統問題,我們不應當拘泥于傳統觀念的束縛,而應當以現代的觀點去看待它,不僅要從國家政策的角度加大傾斜力度,而且也要從企業自身的角度去尋找對策。借鑒國內、國外的良好經驗,根據具體的實際情況,拿出可操作的具體辦法并加以實施。
(責任編輯:方涵)
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