精品久久久久久无码中文字幕一区,狠狠做深爱婷婷久久综合一区,国产精品-区区久久久狼

免費咨詢電話:400 180 8892

您的購物車還沒有商品,再去逛逛吧~

提示

已將 1 件商品添加到購物車

去購物車結算>>  繼續購物

您現在的位置是: 首頁 > 免費論文 > 會計論文 > 企業財務綜合狀況的模糊評判法

企業財務綜合狀況的模糊評判法


眾所周知,企業財務分析是評價企業財務狀況、衡量企業經營業績的重要依據。通過合理的財務分析,可以幫助企業從內部挖掘潛力,揚長避短,有效實現企業價值最大化這一企業理財目標,也可以幫助投資者及潛在投資者合理地實施投資決策。無論是所有者、債權人、經營者還是政府都從不同的側面對企業的財務狀況予以高度的重視。財務分析的最終目的是全方位了解企業經營理財狀況,并藉以對其經濟效益的優劣做出系統、科學的評價。單一的任何一項財務指標的分析,都只是片面的和零星的。這時,必須采用適當的標準進行相互關聯的分析,即財務綜合分析。

一、傳統分析方法綜述企業財務綜合分析的方法多種多樣,如杜邦財務分析體系、沃爾評分法、國有資本金績效評價法等等。以下對幾種主要的方法作一簡述:1、杜邦財務分析體系(簡稱杜邦體系)。該方法是由美國杜邦公司的經理創造并成功應用的。它以凈資產收益率為核心指標,將其分解為若干財務分指標,通過分析各分指標變動對核心指標的影響來揭示企業獲利能力及其變動原因。有關主要指標之間關系如下:凈資產收益率=總資產凈利率×權益乘數=主營業務凈利率×總資產周轉率×權益乘數凈資產收益率是評價企業自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標,反映企業資本運營的綜合效益。該指標使用范圍十分廣泛,不受行業限制,在國際上的企業綜合評價中使用率極高。在我國上市公司業績綜合排序中,該指標居于首位。但是,這一方法的指標設計也存在一定的局限性,偏重企業所有者的利益角度,評價的范圍還不夠廣泛。如對負債問題,只強調財務杠桿積極的一面,未考慮其不利的一面,即風險因素。2、沃爾評分法。該方法是亞歷山大·沃爾提出的。他將流動比率、產權比率、固定資產比率、存貨周轉率、應收帳款周轉率、固定資產周轉率、自有資金周轉率等七項財務比率用線性關系結合起來,分別給定其所占比重,然后通過與標準比率進行比較,確定各指標的得分,最后求出總分,據此進行綜合評價。該方法在一定程度上彌補了企業只能看出自身變化卻難以評價其在市場競爭中優劣地位的不足,且范圍涉及到了償債能力、營運能力等幾個方面,也確實在實踐中被應用,影響深遠。其不足之處是指標的涉及面不夠全面,而且在計算單項指標得分時采用線性關系,一旦某項指標異常時,會對總分產生不合邏輯的重大影響。除上述方法之外,還有一些專家、學者、機構提出過種種方法、模型,對我國企業財務狀況的綜合評價的確有很好的參考意義,有的更是具有權威性和指令性。

二、模糊評判法的依據與原理1、企業財務綜合狀況分析的特點及評判指標設置筆者以為,對企業財務進行綜合的分析評價,至少應具備以下幾個要素:第一,定性分析與定量分析相結合;第二,指標要素齊全適當;第三,主輔指標功能匹配;第四,滿足多方面的信息需求。具體來說,可將企業財務綜合狀況的評判指標分解為定性的和定量的一級指標,而定量指標又可分解為償債能力狀況、營運能力狀況、盈利能力狀況、發展能力狀況等四個方面的二級指標,定性指標則分解為管理層素質、基礎管理水平等二級指標。此外,可將定量的二級指標進一步分解為資產負債率、總資產周轉率、凈資產收益率等若干三級指標。而定性指標的重要性相對稍差,此處不再細分(詳見表1)。作為本體系中定量指標的最次一級即第三級指標,雖然對單一獨立指標的計算是比較精確的,但就其獨立的評價而言,不同行業、不同企業以及同一企業不同時期的評價標準不盡相同,不同人士的評價也不相同。例如反映短期償債能力的流動比率,國際上通常認為其下限為100%,有的認為等于200%較為合適。作為短期債權人,自然希望它越高越好。而作為企業經營者,這一指標過高,意味著企業的閑置資金持有量過多,增加機會成本,降低獲利能力。此外,還有部分指標雖然也有一些參考標準,但畢竟只是作為參考,更多的指標就連相對一致的參考標準都沒有。所以,涉及到某一指標的優劣等級問題,不同利益主體會有不同的評價,其等級是相對而言的。同理,對第二級指標的評價也是相對而言的。而作為定性指標,如管理層素質等,更難有精確的計算和統一的評價標準,其評價更是相對而言的。總之,筆者以為,企業財務狀況的各因素及其綜合評價都是相對而言的,其本身沒有精確定義的判別準則。或者說,它們具有“亦此亦彼”的模糊性。而模糊數學的綜合評判法正是研究這種模糊現象的較為恰當的定量方法。尤其是因為決定企業財務狀況的因素的復雜性和多層次性,直接、真實反映處于不同層次的諸多因素在整個體系中的地位有一定的難度。所以,可采用多級模型的模糊評價法予以評判。具體做法是:首先,請有關專家、投資者等人士分別對各層面上的各因素賦予相應的權重,對最次一級的因素進行單因素評價,分為“很好、好、一般、差”四個等級,在此基礎上作出第一級評判。然后,再由遠到近,逐級進行評判,得出最終評判結果。2、模糊評判法的評判原理設因素集為u={u1,u2,⋯,un},評判集為v={v1,v2,⋯,vm}。對單個因素ui進行評判,即可得到v上的模糊集{ri1,ri2,⋯,rim},并由此組成評判矩陣r11r12⋯r1mR=r21r12⋯r1m⋯⋯⋯⋯rn1rn2⋯rnm式中:i=1,2,⋯,n;j=1,2,⋯,m;rij∈[0,1];rij=1又設各因素的權重為A=(a1,a2,⋯,an),則評判結果為:B=A·R=(b1,b2,⋯,bm)式中:ai≥0;ai=1;bj=(airij)。根據有關定理,在實際計算中,可采用實數加乘運算來代替上式中的“、”(取大、取小)運算。其結果仍是模糊集(F集),且運算結果更為精細。即采用以下公式計算:bj=ai·rij將此結果看成是其上一層次(左一層次)中各因素(指標)的單因素評判,同時給這些因素賦予相應的權重A’,則可進行第二級的綜合評判。即C=A’·R’=A’·[B1,B2,⋯,Bk]-1式中:k表示其上一層次中因素(指標)的個數。同理,可繼續進行第三級或更多級的綜合評判。最終,即可得出對某企業總體財務狀況的綜合評判結果。

三、模糊評判法的實例為了更清楚地說明這一方法的應用,現舉例予以說明。1、評判準備設評判集為V={很好,好,一般,差},邀請適當比例的有關專家、經營者、債權人、投資者、政府人士等對某企業財務狀況進行評判。首先,由評估人士對一、二、三級指標分別賦予了相應的帶有普遍性的權重A;然后,由這些人士從各自的角度出發,對最次一級指標分別進行評判,得出各評判等級下對應的模糊集R(比重)。經過整理,各級指標的權重及對單因素的評判結果如下(表1):表1某企業財務狀況指標的有關權重及單因素評判表2、評判計算(1)第一級評判根據表1的數據,對二級指標中的“償債能力狀況”進行評判,得0.40.50.10B1=A1·R1=(0.350.250.250.15)·0.30.60.10=(0.320.540.1150.025)0.30.50.10.10.20.60.20同理,可得定量指標的其他三個指標的評判結果(B2、B3、B4)。歸納如下表:表2二級定量指標的評判結果表學術之2)第二級評判根據表2結果,將B1、B2、B3、B4看成是對“償債能力狀況”、“營運能力狀況”等四個指標的單因素評判,則可對定量指標進行綜合評判。結果為:0.320.540.1150.025C1=A1’·R1’=A1’·[B1,B2,B3,B4]-1=(0.220.180.420.18)·0.210.560.2300.240.530.220.010.3650.360.250.025=(0.2750.5070.2040.014)同理,可對定性指標進行綜合評判。結果為:0.50.30.20C2=A2’·R2’=(0.30.30.250.15)·0.30.4(3)第三級評判與前述方法一樣,可得出最終對該企業財務狀況的D=A”·R”=A”·[C1,C2]-1=(0.80.2)·0.3450.3950.2150.045=(0.2890.4850.2060.020)3、評判結論該結果表明,這類評估人員對該企業財務狀況的綜合評判結論為:“很好”的占28.9%,“好”的占48.5%,“一般”的占20.6%,“差”的占2.0%。根據最大隸屬原則,最后的結論為:“好”。四、模糊評判法的有關說明在實際評估中,定性指標的第二級指標也可包含更豐富的指標,或進一步細分為第三級指標甚至更多級。此外,原來定量指標的第三級還可以包含更豐富的指標。應該說,指標越多越細,對財務狀況的綜合評判就越客觀、越準確。當然,值得一提的是,該方法仍有一個難以操作的地方,那就是對前述參加評估的人士的選擇,難免有一定的主觀性和片面性。而這些人士對各權重的選擇及單因素的評判,又直接影響了對企業財務綜合狀況的評判。所以,為確保評估的客觀性和準確性,可盡量多邀請更具典型性、代表性和權威性的人士參加。


服務熱線

400 180 8892

微信客服