證券化是一項新型的金融創(chuàng)新手段，不但政策性銀行和大型商業(yè)銀行可以采用，同時中小商業(yè)也可以采用。而且從長遠來看，企業(yè)也可以采取資產(chǎn)證券化方式，即企業(yè)以各種應(yīng)收帳款將來產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行證券。就目前的形式來看，資產(chǎn)證券化很必然會成為未來金融業(yè)和企業(yè)融資的主要方式之一。
資產(chǎn)證券化通常是指以缺乏流動性，但具有穩(wěn)定未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)作為信用交易的基礎(chǔ)，通過結(jié)構(gòu)重組和信用增級，發(fā)行證券的一種結(jié)構(gòu)性融資方式。資產(chǎn)證券化主要是以提高資本充足率和增強流動性為目的的。
目前我國企業(yè)應(yīng)收帳款總量大約有5.5萬億元人民幣，占企業(yè)總資產(chǎn)的30％左右，而大多數(shù)中小企業(yè)資產(chǎn)價值的60％以上是應(yīng)收帳款，因此打通應(yīng)收帳款融資渠道是企業(yè)盤活應(yīng)收帳款的有效途徑。
在新實施的《物權(quán)法》條款中，擴大了動產(chǎn)擔保物的范圍，允許應(yīng)收賬款質(zhì)押，明確了應(yīng)收賬款的登記機構(gòu)為人民銀行信貸征信系統(tǒng)，在動產(chǎn)擔保制度方面取得了重大突破，有利于動產(chǎn)擔保價值發(fā)揮，促進企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資。企業(yè)可以根據(jù)自身的財務(wù)特點和財務(wù)安排的具體要求，對應(yīng)收賬款證券化融資，借助證券化提供一種償付期與其資產(chǎn)的償還期相匹配的資產(chǎn)融資方式，對資產(chǎn)負債表中具體項目進行調(diào)整和優(yōu)化,盤活存量資產(chǎn)，增加資產(chǎn)流動性。
特別是對于那些產(chǎn)品單價高、收到款項期限漫長的企業(yè)來說，應(yīng)收帳款往往在其資產(chǎn)負債表上占有相當大的比重。如何盤活這類資產(chǎn)成為了許多企業(yè)資金管理者比較關(guān)注的問題。將應(yīng)收帳款進行證券化既能讓這部分資產(chǎn)產(chǎn)生流動性又能很好的為企業(yè)融得資金。企業(yè)可以將其應(yīng)收帳款證券化，由銀行擔任受托機構(gòu)，發(fā)行基于該筆應(yīng)收帳款的短期受益證券。
企業(yè)將應(yīng)收帳款證券化之后通常可以獲得以下的優(yōu)勢。
首先是優(yōu)化企業(yè)的現(xiàn)金流。由于企業(yè)的應(yīng)收帳款從其提供商品或服務(wù)到真實的得到償付之間有很長的一段期間。而且每個客戶的資金狀況、信用等級都有所差異，因此企業(yè)要管理好內(nèi)部的應(yīng)收帳款難度很大。但是如果將應(yīng)收帳款進行證券化之后，就能將應(yīng)收帳款所產(chǎn)生的時間成本轉(zhuǎn)嫁給投資人，解決資金融通方面所產(chǎn)生的困擾。
其次有美化財務(wù)報表的作用。
由于在進行應(yīng)收帳款證券化的過程中，企業(yè)必須將應(yīng)收帳款債權(quán)賣斷給受托機構(gòu)（也就是銀行）換取現(xiàn)金，企業(yè)通過這種方式而非借貸的方式獲得了資金。因而企業(yè)無須因應(yīng)收帳款證券化而增加企業(yè)的負債，同時這樣的融資渠道也不會占用企業(yè)在銀行中信用額度。此外若企業(yè)將證券化取得資金償還短期借款的話，還能進一步降低其負債比例，達到美化財務(wù)報表的目的。
