文 徐賀
所謂“借殼上市”，是指非上市公司通過重大股權并購收購上市公司，并將非上市公司控制的資產(通常是優質資產)置入上市公司，將原有的上市公司控制的資產 (通常是不良資產)置出上市公司的過程。
“借殼上市”一般具有以下優點：較直接上市速度要快。借殼上市，盡管也有主管部門的“前置性審批”，以及證監會并購重組審核委員會的審核，但由于管理層鼓勵上市公司推進實質性重組，實現可持續發展，因此，審核程序有一定彈性，如同業競爭與關聯交易等方面的要求較IPO上市的相對要低。對于不符合直接上市條件的公司，通過“借殼”可以在短時間內實現上市。
“借殼上市”也會涉及到諸多的稅務問題，例如對“殼”資源的取得以及充實“殼”資源的過程，運作的方式較多，稅務管理上也相對復雜。以下以“借殼上市”的實例來分析其中的稅務問題。
案例1：“中南房地產”借殼上市
2009年5月，東北特殊鋼集團有限責任公司(以下稱“東北特鋼”)以協議方式將持有的大連金牛股份有限公司(以下稱“大連金牛”)90 000 000 股股票轉讓給中南房地產業有限公司(以下稱“中南房地產”)，股份轉讓價格為9.489 元/股，股份轉讓總金額為854 010 000 元。股權轉讓協議簽署后，中南房地產成為大連金牛的潛在控股股東。
大連金牛將其全部資產及負債、業務及附著于上述資產、業務或與上述資產、業務有關的一切權利和義務出售給東北特鋼。出售價格以2007 年12 月31 日資產的評估值為基礎由雙方協商確定。大連金牛凈資產的賬面價值 1 160 401 400元，調整后賬面值為1 160 401 400元，評估價值為1 120 350 800元，評估增值額為-40 050 600元，評估增值率為-3.45%。最終，經雙方協商確定本次出售資產作價為人民幣1 159 920 000 元。
中南房地產以其持有的南通新世界100%股權、常熟中南100%股權、青島海灣100%股權、海門中南100%股權、文昌中南100%股權、中南鎮江100%股權、南京常錦100%股權、南通華城100%股權、南通物業80%股權、南通總承包97.36%股權及陳琳以其持有的南通總承包2.64%股權(以上各公司股權統稱為“標的資產“)認購大連金牛發行的股份。標的資產經審計的賬面價值合計2 507 061 267.17 元，評估作價4 592 200 564.88 元。
大連金牛向中南房地產發行474 496,845 股股票，向陳琳發行3 532 639 股股票，每股人民幣7.82 元。中南房地產認購股票的對應價值為3 710 565 327.90 元。陳琳認購股票對應的價值為人民幣27 625 236.98 元。中南房地產置入部分的資產作價超出中南房地產認購本公司發行股份的價值差額部分即人民幣854 010 000 元，以其他資產形式向中南房地產和陳琳補足該差額。
至2009年6月，大連金牛有關的資產、負債、業務及人員已經移交給東北特鋼，標的資產已變更登記至大連金牛名下。
2009年7月，公司名稱由“大連金牛股份有限公司”變更為“江蘇中南建設集團股份有公司”。公司股票簡稱自2009年7 月15 日起由“大連金牛”變更為“中南建設”，公司股票代碼“000961”不變。至此中南房地產完成借殼上市工作。
稅務處理及剖析。東北特鋼的稅務處理：東北特鋼將持有的大連金牛的股份轉讓給中南房地產，按照一般的企業所得稅規則處理即可，以轉讓價格扣除初始投資成本后的余額為應納稅所得額，在當期一次性確認所得完稅。東北特鋼接收大連金牛的全部資產、負債、人員等從另一個角度看，屬于吸收合并大連金牛，因此，根據財政部、國家稅務總局《關于企業改制重組若干契稅政策的通知》(財稅[2008]175號)的規定，東北特鋼承受大連金牛的土地、房屋權屬無需繳納契稅。
