【摘 要】
【摘要】 本文選取我國48家上市發電企業2011年底公布的財務數據，并在范霍恩可持續增長率模型的基礎上，通過運用因子分析法和回歸分析法對這些數據進行分析，得出可持續增長率的驅動因素以及應保持的合理范圍。
【關鍵詞】 上市發電企業 可持續增長率 因子分析 回歸分析
一、研究背景
我國發電企業作為特殊的公用事業，與中國經濟的發展是密不可分的。當前，發電企業對于我國能源安全和國民經濟命脈已經起到了舉足輕重的作用。
因此，保證發電企業的可持續增長既是其自身競爭所必需的，也是國家經濟發展必不可少的。目前，我國上市發電企業在其財務管理方面所面臨的最為主要的問題是財務費用居高不下。根據WIND資料統計，截至2011年8月24日，在已公布的A股上市公司中，上半年公司財務費用這一項，位居前三位的都屬于電力行業，分別是華能國際、華電國際、國投電力。三家上市公司的財務費用總額超過了69億元，而去年同期這一數據僅為46.67億元，增長率接近50%。雖然我國對電力能源的需求正不斷增長，并且我國上市發電企業自身的盈利能力也在不斷增強，但是大部分利潤都用來還貸，使得上市發電企業的財務狀況不容樂觀。
