摘 要：EVA的財務管理系統是傳統財務管理系統的完善體。EVA的財務管理系統不僅能夠全面的反映出企業的各項財務收支狀況，而且還能夠科學合理的評價企業的各項經營業績，就現行EVA的財務管理系統而言，其主要包括EVA業績評價系統、EVA薪酬激勵系統以及EVA財務管理決策系統。
關鍵詞：EVA；財務管理；業績評價系統；薪酬激勵系統；財務管理決策系統
一、EVA財務管理系統實施的必要性
（一）EVA財務管理系統有助于改善我國企業的治理結構
改革開放政策以來，我國企業法人治理結構已趨向于成熟與完善，但其企業內部仍存在著一系列的缺陷，主要表現在企業運轉機制和運轉方式較為滯后。企業運用EVA財務管理系統有效的緩解了企業運轉機制和運轉方式滯后性，即將企業管理者的利益和股東的利益直接掛鉤，大大提升了企業管理的工作積極性與自主性。同時，EVA財務管理系統進一步加強了企業管理層與基層人員的溝通與交流，有助于建立二者之間的信任關系。
（二）EVA財務管理系統強化了企業科技創新能力
現階段，世界正處于一個動蕩不安的社會中，各國紛紛致力于提升自身的經濟、科技等核心競爭力，該市場競爭下，各國企業越來越注重實現自身的理念創新、組織管理創新、產品創新、制度創新、市場創新以及文化創新等，力求通過實現多方面創新使其企業在國際市場中立于不敗之地。就我國企業而言，由于企業內部業績評價和激勵機制呈現脫鉤狀態，導致其自身的創新能力較低，運用EVA財務管理系統促進業績評價和薪酬激勵機制掛鉤，對于做出創新貢獻的職工，企業給予豐厚的物質獎勵和精神獎勵，以此，使我國企業樹立起創新精神，其創新能力大大提升，進而，推進了企業的產品創新和技術進步，對實現我國企業的可持續發展具有深遠的積極影響。
（三）EVA財務管理系統為企業營造了濃厚的文化氛圍
EVA財務管理系統主要依據企業業績評價、風險評價、財務決策以及薪酬激勵機制制定ＥＶＡ財務目標，并且，該目標主要圍繞實現企業上下級利益一致性開展，因此，企業運用ＥＶＡ財務管理系統推進了企業上下級之間的團結和諧，為企業營造了一個良好的團結文化氛圍，有助于調動各級人員的工作積極性、自主性以及創造性，為促進我國企業的發展與壯大奠定了堅實的基礎。
二、EVA業績評價系統
業績評價是指在綜合評價指標體系基礎之上，以數理統計及運籌學基本方法為有效手段，通過實現定性分析和定量分析相結合，對企業生產經營過程中的盈利能力、債務風險狀況以及資產質量做出綜合評價。
（一）傳統財務業績評價系統存在的問題
傳統財務業績評價指標包括凈利潤業績評價指標、營業利潤業績評價指標、銷售利潤業績評價指標以及投資報酬業績評價指標。以上指標是財務業績評價系統的重要組成部分，基于其指標存在著較大的滯后性，使得傳統財務業績評價系統存在著一些問題。首先是該系統使得企業經營者趨于短期行為。傳統才財務業績評價系統通常局限于以投資收益率評價經營者的業績，同時，該系統促進業績評價指標與企業經營者的個人利益直接掛鉤，以此，造成企業經營者趨于短期行為；其次是該系統忽視了權益資本的成本。傳統的財務管理系統過于注重債務資本成本，嚴重忽視了權益資成本，使得對外報告凈收益信息不準確，導致投資者不能夠準確的判定各種企業風險，往往造成投資者投資失誤、重復投資以及投資低效益，不僅不利于企業投資者實現經濟效益價值最大化，而且嚴重制約了企業的可持續發展。
（二）EVA業績評價系統的構建
一方面是EVA業績評價系統的基本思想：以EVA為核心指標，通過實現對指標的層層分解，對企業財務狀況進行合理評價和綜合分析，同時，該系統立足于企業經營全部成本之上，為企業順利開展各項生產經營活動提供理論依據；另一方面是EVA的計算方法。即對戰略性投資的調整、研發支出的調整、費用的調整、折舊的調整、對收購會計處理的調整、重組費用的調整、稅收的調整.
三、EVA薪酬激勵系統
薪酬激勵是指企業通過整體利益與個人利益直接掛鉤，以實現企業經濟效益價值最大化為目標，充分調動各職工的工作積極性、自主性以及能動性
（一）EVA薪酬激勵的設計方案
傳統的薪酬設計方案存在著較大的缺陷，其主要表現在兩個規則：獎金數額存在上限和每一年薪酬計劃目標重新設置。EVA薪酬激勵的設計方案打破了傳統薪酬設計方案的種種缺陷，其不僅使獎金不再存有上限，而且在EVA獎金計劃之下，以EVA計算公式依據，使其實現自動更新EVA計劃目標。
（二）EVA薪酬激勵對現代企業治理理論突破
就現代企業治理理論而言，物力資本所有者和人力資本所有者之所以產生逆向選擇和道德風險，究其原因在于二者之間存在著信息不對稱現象，EVA薪酬激勵計劃作為一種物力資本所有者控制人力資本所有者的機制，其在追求自身利益最大化的同時，直接帶動了物力資本所有者的財務最大化，因此，EVA薪酬激勵解決了資本所有者和人力資本所有者之間信息不對稱現象。
四、EVA財務管理決策系統
（一）基于EVA的投資決策
目前，我國絕大多數企業采用多元化格局的經營模式，該模式下，企業需要通過投入有限資金的方式，獲取更多的經濟效益，并進一步提升自身核心競爭力，因此，基于EVA財務管理投資決策需要做好兩方面工作：一方面是合理籌資。一般情況下，企業常采用股權融資和債券融資實現籌資，由于我國資本市場有待進一步完善與成熟，其各項運行制度尚未健全，為此，在籌資過程中面臨著巨大的挑戰，企業應予以重視起該問題；另一方面是合理投資。企業投資前期，應對項目做出全面分析，之后，做出科學合理決策投資方案，并嚴格依據該方案進行實施決策投資，確保企業決策投資的高效性、正確性。
由上述可知，基于EVA財務管理籌資決策具有以下三方面意義：
首先，ＥＶＡ將籌資決策與企業價值緊密連接起來，保障了基于ＥＶＡ財務管理籌資決策與傳統籌資決策目標高度統一性，以此，使企業ＥＶＡ水平與企業的價值趨于正相關。
其次，EVA使企業業績評價和經營資金運作均圍繞資本成本為中心開展。EVA作為評價籌資決策的業績指標，使企業充分的認識到放棄股權籌資即為“免費的午餐”這一錯誤想法，有助于企業管理更為謹慎的使用股權籌資工具。
最后，EVA通過保證籌資決策、投資決策以及股權分配決策目標的一致性，提升企業財務管理決策的統一性、系統性。
（二）基于EVA的股利決策
股利決策是企業總決策的重要組成部分，其直接關系到企業籌資政策的選擇，傳統的股利決策過于實現企業經濟效益價值最大化，忽視了會計利潤自身存在的種種缺陷，以至于其股利決策具有較大的滯后性。總結來說，影響企業股利決策的因素主要有三種：一是股東對股利的態度。由于各股東思想和認識的差異性，造成不同的股東對同一股利有著不同的看法，對于小股東而言，其往往期望企業股利的穩定性，以保障自身的利潤；對于大股東而言，其未來保障自身對企業的實際控制權不受侵犯，往往不愿意企業進行股權分配；二是相關法律法規。我國《公司法》明確規定：企業需嚴格依據凈利潤的一定比例提取法定盈余公積金，任何企業不得私自發放股利；三是企業對自身未來經營的預測。投資影響著企業股利的發放，通常情況下，企業當發現好的投資項目時，將會減少發放股利，降低資金用于項目投資，若沒有合適的投資項目，企業將不斷增加股利發放。
（三）基于EVA的股利分配決策
基于EVA的股利分配決策是指企業以EVA為參考指標，以股利相關論為指導，通過實現綜合其他相關因素，全面調動各要素所有者的積極性與能動性，推進企業的可持續發展
企業基于EVA的股利分配決策股利分配是保障企業資金循環周轉的基礎條件，其主要體現在該分配不僅可以作為資金運動的起點，而且還可以作為資金運動的終點。就股利分配政策而言，其包括剩余股利政策、固定或持續增長的股利政策、固定股利支付率政策以及低正常股利加額外股利政策，當企業具有較多的投資機會時，可以選取低正常股利加額外股利政策以減少籌資成本和資本成本；反之，當企業缺乏投資機會時，可采取剩余股利政策減少籌資成本和資本成本，以此，確保企業投資的高效性。
總而言之，基于EVA的股利分配決策有助于實現股利分配指標與EVA的結合，對環節傳統股利分配政策的不足具有非常重要的意義。
