摘要：自1972年在美國誕生以來，衍生金融工具既顯示出其強(qiáng)大的生命力，同時(shí)也帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融工具的眾多風(fēng)險(xiǎn)，從某種程度上說是由信息不對稱問題造成的，而通過規(guī)范衍生金融工具的會(huì)計(jì)信息披露，這對信息使用者而言能夠增強(qiáng)信息透明度，從而相對有效地解決因信息不對稱問題帶來的風(fēng)險(xiǎn)。本文首先介紹了衍生金融工具披露的內(nèi)容，然后根據(jù)其內(nèi)容對我國衍生金融工具的披露提出幾點(diǎn)構(gòu)想
關(guān)鍵詞：衍生金融工具；風(fēng)險(xiǎn)；信息披露
引言
20世紀(jì)80年代以來，在金融風(fēng)險(xiǎn)急劇增加的大背景下，國際金融市場上金融創(chuàng)新層出不窮，結(jié)果就是出現(xiàn)了許多衍生金融工具。衍生金融工具在分散風(fēng)險(xiǎn)、降低資金成本、提高經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，其本身也蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。近年來，由于從事衍生金融工具交易而破產(chǎn)的事件屢見不鮮，在災(zāi)難的背后，社會(huì)各界越來越關(guān)注會(huì)計(jì)所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任問題。
（一）衍生金融工具披露的內(nèi)容
充分披露衍生金融工具的信息，根據(jù)我國的實(shí)際情況，衍生金融工具披露至少應(yīng)包括以下內(nèi)容：
1、描述衍生金融工具及衍生金融交易的一般信息。描述應(yīng)包括衍生金融工具的持有目的、性質(zhì)、條件、面值、期限、公允價(jià)值以及對未來現(xiàn)金流量可能產(chǎn)生的重大影響等。
2、衍生金融工具的計(jì)量屬性及其公允價(jià)值有關(guān)的信息。在歷史成本與公允價(jià)值共存的報(bào)表體系下，必須披露各項(xiàng)衍生金融工具的計(jì)量屬性。如果含有公允價(jià)值信息，不論是表內(nèi)確認(rèn)還是在附注披露，衍生金融工具公允價(jià)值應(yīng)披露以下信息：一是會(huì)計(jì)報(bào)表日衍生金融工具的公允價(jià)值；二是取得公允價(jià)值的方法；三是取得公允價(jià)值過程中所運(yùn)用的會(huì)計(jì)假設(shè)等。
3、關(guān)于衍生金融交易相關(guān)的會(huì)計(jì)政策。主要包括衍生金融工具初始確認(rèn)和終止確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)；衍生金融工具的初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量；衍生金融工具公允價(jià)值變化的確認(rèn)和列報(bào)；套期和套期會(huì)計(jì)；會(huì)計(jì)政策的變更等。
4、披露衍生金融工具有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)管理策略。包括企業(yè)進(jìn)行衍生交易的目的和交易的策略，衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和政策，對衍生金融工具進(jìn)行內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的方法，與衍生金融工具和其它金融工具有關(guān)的活動(dòng)的性質(zhì)、范圍和目的的說明；在作披露時(shí)，應(yīng)就市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等每類風(fēng)險(xiǎn)分別披露，提高對企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)的暴露狀況和程度的披露。
5、套期保值的有關(guān)信息。包括套期保值的政策，為理解這些目標(biāo)所做的必要闡述以及實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)所應(yīng)采取的策略等。
這些信息的披露分為表內(nèi)確認(rèn)和表外披露兩種方式。表內(nèi)確認(rèn)和表外披露對報(bào)表總體有著不同的影響（如采用表內(nèi)確認(rèn)公允價(jià)值，還是表內(nèi)確認(rèn)歷史成本，同時(shí)附注披露公允價(jià)值，就有著顯著的差別）。具體一項(xiàng)信息在表內(nèi)確認(rèn)還是在表外披露，要視其對報(bào)告總體可靠性和相關(guān)性等方面的影響而定。
（二）我國衍生金融工具的披露的幾點(diǎn)構(gòu)想
1、對于交易目的的衍生合約信息的“重要性”及時(shí)披露
對衍生金融工具公允價(jià)值的變動(dòng)區(qū)分不同情況在變動(dòng)當(dāng)期期末進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，但是有些衍生金融工具的公允價(jià)值每一天都在發(fā)生變化，如果只在月末進(jìn)行披露，信息使用者在上月末或初始確認(rèn)到本期月末之間就不能獲得該期間關(guān)于衍生金融工具不包括套期保值交易損益狀況等信息，如果此時(shí)進(jìn)行交易，交易雙方明顯處于信息不對稱的情況下，此時(shí)對處于信息劣勢的交易者來講可能面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn)。如果在公允價(jià)值變動(dòng)的當(dāng)天就進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，并在當(dāng)天收盤后及時(shí)在專門的官方性質(zhì)的網(wǎng)站披露企業(yè)當(dāng)天衍生金融工具合約公允價(jià)值變動(dòng)情況。 但每日披露不具有可操作性，成本太高，同時(shí)最重要的是由于信息太過于暴露，從事衍生品交易的企業(yè)容易被對手識(shí)破陷入對手設(shè)定的某種圈套。
隨著我國金融的逐步完善和成熟，對于交易目的的衍生合約可借鑒國外處理的方法，采用逐日盯市的會(huì)計(jì)處理方法。但在現(xiàn)階段的我國，本著重要性原則，即是如果從事交易的目的衍生合約的企業(yè)在變動(dòng)期間如果發(fā)生重大的損失，則應(yīng)該及時(shí)披露。這個(gè)“重要性”水平具體界定標(biāo)準(zhǔn)可由一專門機(jī)構(gòu)來進(jìn)行評(píng)估確認(rèn)，并進(jìn)行相應(yīng)的披露。
2、建立衍生金融工具“中期”財(cái)務(wù)報(bào)告制度
企業(yè)的發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)的防范與會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和信息披露相關(guān)。由于衍生金融工具的廣泛應(yīng)用，會(huì)計(jì)信息瞬息萬變，信息使用者對信息質(zhì)量的要求越來越嚴(yán)格。企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)與不確定性達(dá)到了有史以來的最高水平。因此，提高衍生金融工具信息披露的頻率與時(shí)效性顯得極其重要。
財(cái)務(wù)報(bào)告是最可靠的也是最容易取得的有關(guān)企業(yè)信息的媒介物，建立中期財(cái)務(wù)報(bào)告披露制度是提高會(huì)計(jì)披露透明度的最有效手段，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告制度一般是按年、季度基礎(chǔ)編制。中期財(cái)務(wù)報(bào)告是相對于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)告而言的，中期財(cái)務(wù)報(bào)告的編制主要目的是，針對瞬息萬變的市場經(jīng)濟(jì)，投資者和債權(quán)人能夠及時(shí)取得必要的信息，來做出準(zhǔn)確的決策。
隨著衍生金融工具帶來風(fēng)險(xiǎn)程度的逐步加深，會(huì)計(jì)信息使用者對于衍生金融工具信息披露的時(shí)效性要求會(huì)越來越高。所以，建立實(shí)時(shí)報(bào)告衍生金融工具信息的中期財(cái)務(wù)報(bào)告制度是發(fā)展的趨勢。由于計(jì)算機(jī)及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)使用企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境均發(fā)生了很大的變化。由于與技術(shù)在商業(yè)中的應(yīng)用，會(huì)計(jì)所需處理的各種數(shù)據(jù)越來越以電子形式直接存在于網(wǎng)絡(luò)與計(jì)算機(jī)中，會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)成為一個(gè)開放的系統(tǒng)。原來表現(xiàn)為一定周期的會(huì)計(jì)循環(huán)，能夠以實(shí)時(shí)方式完成，時(shí)間和周期不再是財(cái)務(wù)報(bào)告的約束條件，不同期間的衍生金融工具會(huì)計(jì)報(bào)表可以隨機(jī)產(chǎn)生，實(shí)時(shí)提供財(cái)務(wù)報(bào)告，有利于信息使用者及時(shí)得到企業(yè)衍生金融工具的動(dòng)態(tài)信息，增強(qiáng)了信息使用者的判斷力與避險(xiǎn)力，提高了衍生金融工具會(huì)計(jì)信息披露的透明度。
3、加強(qiáng)中期財(cái)務(wù)報(bào)告的監(jiān)管
隨著與技術(shù)在財(cái)務(wù)報(bào)告中的應(yīng)用，首先，要加強(qiáng)對計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)安全的監(jiān)管。其次，要加強(qiáng)行業(yè)管理，規(guī)范信息提供者的行為規(guī)范，提高從業(yè)者的素質(zhì)，建立統(tǒng)一的技術(shù)模式，規(guī)范報(bào)告模式。最后，建立實(shí)時(shí)審計(jì)報(bào)告制度，明確審計(jì)意見及對審計(jì)意見產(chǎn)生影響的內(nèi)容。雖然，披露不充分不是造成衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，但它確實(shí)對風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的廣度和深度產(chǎn)生了相當(dāng)程度的負(fù)面影響。因此，重視對衍生金融工具會(huì)計(jì)問題的研究，建立完善的衍生金融工具會(huì)計(jì)披露體系，提高衍生金融工具會(huì)計(jì)披露的透明度，對于防范衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)是十分有意義的。
4、衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的VAR披露
我國在衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)披露的研究雖然起步較晚，但可以針對衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，結(jié)合國外風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀和進(jìn)展，引用風(fēng)險(xiǎn)估值作為我國披露市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)是較好的選擇。VAR即是指在正常的市場條件，在一定置信水平和一定持有期內(nèi)，某一金融工具或其組合在未來資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)下所面臨的最大損失額。置信度可根據(jù)不同的投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度和承受能力來確定。
至于衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)披露方式，選擇VAR值的形式單獨(dú)列表披露作為對公允價(jià)值披露的補(bǔ)充。主要是因?yàn)橛捎诮鹑谫Y產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值隨市場條件的變化而變化，歷史成本難以滿足對衍生金融工具的管理要求而采用公允價(jià)值。公允價(jià)值計(jì)量時(shí)一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，它既反映過去已發(fā)生的價(jià)格，也反映現(xiàn)在的價(jià)格，還能反映未來報(bào)告日的價(jià)格。公允價(jià)值披露方法雖然可引起對潛在場價(jià)值變化的條件會(huì)發(fā)生什么和危機(jī)的注意，但不能預(yù)測危機(jī)可能帶來的后果；以公允價(jià)值為基礎(chǔ)不可回避未實(shí)現(xiàn)的利得和損失的確認(rèn)、計(jì)量問題，在損益表中確認(rèn)未實(shí)現(xiàn)的由金融工具公允價(jià)值變化所引起的利得和損失與非金融業(yè)務(wù)收入的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)并不一致，為避免對長期建立的收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生沖擊，未實(shí)現(xiàn)的衍生金融工具利得和損失不能在損益表內(nèi)披露。
結(jié)束語
我國已經(jīng)加入WTO多年，資本市場開放的必然選擇之一是金融創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)。而我國衍生金融工具交易起步較晚、規(guī)模小，風(fēng)險(xiǎn)管理與會(huì)計(jì)信息披露的重要性還未得到充分的認(rèn)識(shí)，這就會(huì)使投資者難以對管理當(dāng)局進(jìn)行正確及時(shí)監(jiān)督而造成損失。如何讓企業(yè)及時(shí)、真實(shí)地披露關(guān)于衍生金融工具方面的信息是當(dāng)前急需解決的問題。
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