伴隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的逐步完善和企業(yè)股份制改造的完成，越來(lái)越多的股份制企業(yè)出現(xiàn)在我們的經(jīng)濟(jì)生活中。但是我國(guó)的證券市場(chǎng)畢竟只經(jīng)歷了十幾年的發(fā)展，仍屬于一個(gè)新興的市場(chǎng)，市場(chǎng)體系和相關(guān)的法律法規(guī)制度尚處在需不斷建立和完善的過程中，許多方面還不夠成熟和完善。這種情況在上市公司的信息披露方面尤為突出。不少公司的管理層為了實(shí)現(xiàn)自身利益，而采用一些有利于自己的會(huì)計(jì)政策、判斷或假設(shè)來(lái)反映企業(yè)的交易事項(xiàng)和編制財(cái)務(wù)報(bào)告，從而操縱或改變了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，利用失真的會(huì)計(jì)信息誤導(dǎo)了其他會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的理解。
目前，會(huì)計(jì)信息失真不但損害了公司會(huì)計(jì)信息使用者的利益，而且嚴(yán)重阻礙了我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。本文希望通過對(duì)于上市公司管理層與其他會(huì)計(jì)信息使用者間的博弈分析，提出可以提高上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的建議，從而加快我國(guó)資本市場(chǎng)的完善。
一、上市公司會(huì)計(jì)信息失真的原因：
1.信息不對(duì)稱。上市公司股東與公司管理層是委托人與代理人間的關(guān)系，而委托人與代理人間的溝通不可能是完全透明的——委托人是無(wú)法掌握、使用和代理人所擁有一樣的充分信息。因此，在信息交流方面，代理人總歸會(huì)擁有一些其他公司信息使用者所無(wú)法掌握的信息，從而為公司管理層進(jìn)行會(huì)計(jì)信息造假提供了條件。
2.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不完全特性。因經(jīng)濟(jì)環(huán)境既復(fù)雜又難以預(yù)測(cè)，而且事務(wù)總是處于不斷發(fā)展變化中的，因此會(huì)計(jì)準(zhǔn)則無(wú)法針對(duì)每一類經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的各種具體情況都給出相應(yīng)的處理方法，往往留有多種備選方案，以便企業(yè)可以根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)際情況進(jìn)行選擇。甚至有些時(shí)候，某類經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的特殊情況，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都未曾考慮到和設(shè)計(jì)到，這時(shí)就完全由企業(yè)自身根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基本原則和對(duì)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的判斷來(lái)進(jìn)行處理。這就為公司管理層在財(cái)務(wù)報(bào)告中運(yùn)用職業(yè)判斷來(lái)選擇有利于自我利益實(shí)現(xiàn)的會(huì)計(jì)方法、會(huì)計(jì)估計(jì)或會(huì)計(jì)信息披露方式提供了機(jī)會(huì)，從而導(dǎo)致了公司會(huì)計(jì)信息的失真。
3.公司的管理層存在著進(jìn)行會(huì)計(jì)信息造假的動(dòng)機(jī)。首先，管理層的績(jī)效考核往往與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是掛鉤的，因此管理層會(huì)傾向于操縱利潤(rùn)、修飾經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而保證自己利益的實(shí)現(xiàn)¬——拿到盡可能多的報(bào)酬、享用盡可能多的企業(yè)資源。其次，公司管理層往往會(huì)為了滿足公司在資本市場(chǎng)上運(yùn)作的要求而進(jìn)行企業(yè)盈余管理，比如滿足公司發(fā)行證券進(jìn)行籌融資的條件、達(dá)到公司對(duì)外盈利預(yù)測(cè)或?qū)ν夤娴囊蟆⒈苊夤颈弧罢啤被虮弧疤厥馓幚怼钡鹊鹊馁Y本市場(chǎng)對(duì)于上市公司的強(qiáng)制規(guī)定。再次，公司管理層為了可以從公司債權(quán)人或潛在的債權(quán)人那兒融通獲得更多的資金，從而擴(kuò)大自身經(jīng)營(yíng)的范圍和權(quán)力；往往也會(huì)采取方法來(lái)對(duì)公司的盈余進(jìn)行操縱，從而使公司的財(cái)務(wù)報(bào)告可以向債權(quán)人呈現(xiàn)出一種良好的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果或資金狀態(tài)等。
三、上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的博弈模型
（一）博弈模型的假設(shè)前提。
1.博弈的參與者。使用公司會(huì)計(jì)信息的上市公司管理層和上市公司其他會(huì)計(jì)信息使用者，假定他們雙方都非常了解公司會(huì)計(jì)信息博弈的結(jié)構(gòu)和他們各自的得益狀況。
2.博弈參與雙方各自所采取的策略。參與的雙方各自都有兩個(gè)策略選擇：一是，上市公司管理層可以提供真實(shí)的會(huì)計(jì)信息也可以提供失真的會(huì)計(jì)信息；二是，其他信息使用者可以相信上市公司管理層提供的信息而不作檢查；也可以不相信公司管理層提供的信息而進(jìn)行檢查。
3.博弈的次序。現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程中，公司管理層和公司其他會(huì)計(jì)信息使用者的決策是存在先后次序的；往往管理層進(jìn)行決策并采取了相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理并形成了公司的財(cái)務(wù)報(bào)告在先，公司會(huì)計(jì)信息的其他使用者在取得公司財(cái)務(wù)報(bào)告之后才會(huì)決定會(huì)采取何種策略選擇。在本文的博弈分析中，為了簡(jiǎn)化分析過程，假設(shè)參與博弈的雙方基本上是同時(shí)做出決定的，而且設(shè)定該博弈只進(jìn)行一個(gè)回合。因此，本文中的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量博弈基本上可以看作是一個(gè)靜態(tài)博弈模型。
4.博弈參與者的得益。在上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量博弈雙方的得益狀況如下圖所示。
其他信息使用者 公司管理層 相信、不檢查 不相信，作檢查
真實(shí)的會(huì)計(jì)信息 （R,X） （R,X-C)
失真的會(huì)計(jì)信息 （R+R’,X-V) （R+R’-W,X-V-C+W)
其中，R代表了公司管理層對(duì)外提供真實(shí)信息時(shí)的預(yù)期收入（R>0)；R’代表了公司管理層提供失真會(huì)計(jì)信息時(shí)扣除會(huì)計(jì)信息操縱成本后的預(yù)期收入（R’>0）；X代表了其他信息使用者在公司報(bào)告真實(shí)信息時(shí)的得益（X>0)；V代表了因公司提供失真會(huì)計(jì)信息而使其他信息使用者遭受到的預(yù)期損失；C代表了其他信息使用者對(duì)公司進(jìn)行檢查所花費(fèi)的成本；W代表了公司管理層提供失真會(huì)計(jì)信息被發(fā)現(xiàn)而被處罰的罰款，即其他信息使用者經(jīng)檢查發(fā)現(xiàn)公司信息造假而取得的補(bǔ)償（實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，公司所受到處罰往往遠(yuǎn)小于公司信息使用者所獲得補(bǔ)償；此處為了簡(jiǎn)化分析過程，假設(shè)兩者是相等的。）
并假定上市公司管理層的得益情況取決于自己選擇的策略和公司其他信息使用者所選擇的策略，公司其他信息使用者的收益情況同樣；只要其他信息使用者不相信進(jìn)行檢查，那么上市公司管理層如果提供失真的會(huì)計(jì)信息必定會(huì)被發(fā)現(xiàn)并受到處罰。
（二）博弈的模型的分析
我們假設(shè)上市公司管理層提供失真會(huì)計(jì)信息的概率為p，那么提供真實(shí)會(huì)計(jì)信息的概率則為1-p；假設(shè)上市公司其他信息使用者進(jìn)行檢查的概率為q，那么不進(jìn)行檢查的概率則為1-q。根據(jù)上述假設(shè)，可以計(jì)算上市公司管理層的期望得益U和上市公司其他信息使用者的期望得益S。
上市公司管理層的期望得益為：
U＝（1-p）*（1-q)*R+（1-p)*q*R+p*（1-q)*（R+R’)+p*q*（R+R’-W)
上市公司其他信息使用者的期望得益為：
S＝（1-p)*（1-q)*X+（1-p)*q*（X-C)+p*（1-q)*（X-V)+p*q*（X-V-C+W)
對(duì)上市公司管理層的期望得益U就p求導(dǎo)，并令其等于零，即：
解得：q= 。
對(duì)上市公司其他信息使用者的期望得益S就q求導(dǎo)，并令其等于零，即：
解得：p= 。
因?yàn)樯鲜泄竟芾韺拥钠谕靡鎁和上市公司其他信息使用者的期望得益S最大化的條件是 ＝0和 0；所以上市公司信息質(zhì)量博弈的均衡狀態(tài)是存在的，均衡條件為：上市公司管理層提供失真會(huì)計(jì)信息的概率p= ，上市公司其他信息使用者進(jìn)行檢查的概率q= 。
三、博弈模型均衡結(jié)果的分析
根據(jù)對(duì)上述上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量博弈均衡條件的分析，可知：
1.對(duì)于上市公司管理層提供失真會(huì)計(jì)信息的概率p。
首先，如果上市公司其他信息使用者對(duì)公司進(jìn)行檢查所花費(fèi)的成本C越小，上市公司管理層進(jìn)行會(huì)計(jì)造假的可能性就越小。即對(duì)于上市公司會(huì)計(jì)信息舞弊的偵測(cè)難度大的時(shí)候，公司的管理層就傾向于采用一些有利于自己的會(huì)計(jì)政策、判斷或假設(shè)來(lái)操縱公司利潤(rùn)，以便實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化。其次，如果上市公司管理層提供失真會(huì)計(jì)信息被發(fā)現(xiàn)而被處罰的罰款額度W越高，上市公司管理層進(jìn)行會(huì)計(jì)信息造假的可能性就越小。即如果對(duì)于上市公司進(jìn)行會(huì)計(jì)信息舞弊的處罰力度很強(qiáng)的話，公司管理層提供失真會(huì)計(jì)信息的傾向就會(huì)降低；反之如果處罰不嚴(yán)或懲罰力度不夠的話，企業(yè)會(huì)因所受到的損失較小而甘愿承擔(dān)受處罰的風(fēng)險(xiǎn)而去進(jìn)行會(huì)計(jì)信息造假。
2.對(duì)于上市公司其他信息使用者進(jìn)行檢查的概率q。
首先，如果上市公司管理層通過提供失真的會(huì)計(jì)信息可以獲得豐厚收益R’時(shí)，公司其他信息使用者就需要加大對(duì)于公司會(huì)計(jì)信息真實(shí)性的檢查。因?yàn)椋?dāng)公司會(huì)計(jì)信息造假可以為管理層帶來(lái)較多獲益的時(shí)候，公司管理層就會(huì)想方設(shè)法的進(jìn)行此種會(huì)計(jì)信息舞弊以實(shí)自身利益的最大化；這時(shí)就需要信息使用者加大對(duì)于公司會(huì)計(jì)信息真實(shí)性的偵測(cè)力度，開展對(duì)于上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的檢查。其次，對(duì)于上市公司管理層提供失真會(huì)計(jì)信息的處罰力度W越大，會(huì)計(jì)信息的其他使用者需要對(duì)公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行檢查的可能性就越小。因?yàn)楫?dāng)上市公司管理層進(jìn)行會(huì)計(jì)信息造假一旦被發(fā)現(xiàn)就需要承擔(dān)非常巨大的處罰成本時(shí)，管理層將傾向于減少對(duì)于公司會(huì)計(jì)信息處理的操縱，從而公司財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊的可能性就降低了；因此，公司其他信息使用者進(jìn)行會(huì)計(jì)信息真實(shí)性檢查的必要性也就降低了。
四、對(duì)于提高上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的幾點(diǎn)建議
通過對(duì)于上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量博弈均衡過程及條件的分析討論，我們發(fā)現(xiàn)：如果要提高上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量狀況，減少管理層對(duì)于公司披露信息的操縱，不妨從如下幾個(gè)方面入手進(jìn)行處理和規(guī)范。
1.降低信息使用者獲取真實(shí)信息的成本。由于存在信息不對(duì)稱，公司管理層掌握著比其他信息使用者多的信息資源，特別是公司內(nèi)部信息。因此公司管理層可以通過采用一系列對(duì)自己有利的會(huì)計(jì)政策，操縱和改變企業(yè)所呈現(xiàn)出來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況信息而誤導(dǎo)其他信息使用者，從而達(dá)到自身收益或報(bào)酬最大化的目的。如果上市公司其他信息使用者可以方便地取得公司真實(shí)的信息資料，即公司的各類信息資料的透明度較高，信息使用者用以辨別信息真實(shí)性的成本較低；則信息使用者將很容易掌握并使用充分的信息，那么上市公司的信息造假將不大可能發(fā)生。因此，采取措施提高上市公司信息披露的水平，增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息透明度，將十分有助于遏制上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊，提升公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。
2.加大對(duì)于上市公司會(huì)計(jì)信息舞弊的懲處力度。在上市公司管理層與公司信息其他使用者的博弈過程中，如果對(duì)于提供失真會(huì)計(jì)信息的懲處力度較小，而提供真實(shí)會(huì)計(jì)信息對(duì)于管理層的效用又不大的情況下，管理層往往傾向于通過財(cái)務(wù)信息造假操縱或改變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，利用失真的會(huì)計(jì)信息誤導(dǎo)其他會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的理解。而如果當(dāng)對(duì)于公司會(huì)計(jì)信息舞弊的懲處力度達(dá)到一定的程度時(shí)，上市公司管理層就會(huì)承擔(dān)較大的信息失真風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)管理層認(rèn)為所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)超過了會(huì)計(jì)信息造假所帶來(lái)的預(yù)期收益時(shí)，管理層將會(huì)傾向于對(duì)外提供高質(zhì)量的、真實(shí)的會(huì)計(jì)信息，而不是經(jīng)過處理的失真的會(huì)計(jì)信息。因此，只有加大對(duì)于公司會(huì)計(jì)信息造假的處罰力度，使管理層的會(huì)計(jì)信息舞弊成本遠(yuǎn)大于其所獲取的預(yù)期收益，才可能真正有效的促進(jìn)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高。
3.減少上市公司管理層通過會(huì)計(jì)信息造假所取得的“違約收益”。上市公司管理層之所以會(huì)進(jìn)行會(huì)計(jì)信息舞弊，主要是因?yàn)楣芾韺拥男匠甏鐾鶅H與上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤。所以，如果采取虛假會(huì)計(jì)信息可以誤導(dǎo)信息使用者對(duì)于公司業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，那么通過提供失真的會(huì)計(jì)信息就可以使公司管理層獲取較多的薪酬——管理層所賺取得會(huì)計(jì)信息舞弊的“違約收益”。因此改變目前這種只以企業(yè)“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)”來(lái)評(píng)斷公司管理層的薪酬激勵(lì)體系，建立更為全面的公司管理層業(yè)績(jī)考核評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，從而降低管理層借助提供失真會(huì)計(jì)信息所獲取得的“違約收益”。所以，逐步完善上市公司經(jīng)營(yíng)管理層的績(jī)效考核方案，采用更為全面的薪酬激勵(lì)舉措，將有利于上市公司逐步提高其的信息披露質(zhì)量，減少公司管理層為追求個(gè)人收益最大化而采取的會(huì)計(jì)信息舞弊；從而促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)和上市公司的發(fā)展和完善。
綜上所述，因委托代理關(guān)系導(dǎo)致的信息不對(duì)稱、客觀原因造成的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不完全性、以及公司管理層信息造假動(dòng)機(jī)的存在，造成了目前上市公司管理層為了實(shí)現(xiàn)自身利益，而采用一些有利于自己的會(huì)計(jì)政策、判斷或假設(shè)來(lái)反映企業(yè)的交易事項(xiàng)和編制財(cái)務(wù)報(bào)告，操縱或改變了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，利用失真的會(huì)計(jì)信息誤導(dǎo)了其他會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的理解等情況的存在。為了減少這種上市公司會(huì)計(jì)信息披露失真從而誤導(dǎo)公司信息使用者判斷的現(xiàn)象，我們需要從降低信息使用者獲取真實(shí)信息的成本、加大對(duì)于上市公司會(huì)計(jì)信息舞弊的懲處力度、以及減少公司管理層通過會(huì)計(jì)信息造假所取得的“違約收益”等方面采取措施；從而減少和杜絕上市公司管理層在會(huì)計(jì)信息披露方面的造假和修飾，從根本上提高上市公司會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量水平，進(jìn)而加快我國(guó)資本市場(chǎng)的完善和發(fā)展。
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