一、現行教材關于“平均成本與邊際成本”的不當陳述
我國的大多數財務管理（或者稱為理財學、財務學等）教材在談到資本成本時，既沒有說它是平均成本，也沒有說它是邊際成本。不過大多無意中強調了資本成本的“平均”屬性，比如在談到綜合資本成本時說：“綜合資本成本一般是以各種資金占全部資金的比重為權數，對個別資本成本進行加權平均確定的，故而又稱為加權平均資本成本”；在談到邊際資本成本時說：“邊際資本成本也是按加權平均計算的，是追加籌資時所使用的加權平均成本”。極少數教材明確強調了資本成本的“平均”屬性：從理論上講，資本成本等于“提供資金者所要求的平均收益率”“企業使用自有資金所付出的代價實際上是市場投資的平均的收益率”。這種對于資本成本“平均”屬性的有意或者無意強調極易讓人誤以為資本成本就是平均成本論文下載。
極個別教材既談到了平均成本，也談到了邊際成本，并且試圖說明二者之間的關系：“在對投資方案進行分析決策時，要區別資本的現實平均成本和邊際成本。前者是已經形成的現實成本，企業是不可能按已形成的實際成本籌集新增加的資金的，而是需要按現行的成本籌集資金。為籌集新的投資資金所需支付的成本，就是資金的邊際成本”。顯然該教材認為資本成本可以表現為平均成本和邊際成本，平均成本和邊際成本都是實際成本，兩者不同的是，前者是已經形成的實際成本，而后者是需要按現行成本所需支付的、即將形成的實際成本②，并且認為二者不可能取得一致，或者說二者只有對立，沒有統一。
上述定義不僅讓人們搞不清資本成本到底是平均成本還是邊際成本，同時將平均成本和邊際成本都當作實際成本，或者將平均成本當作實際成本，而把邊際成本當作機會成本，并且認為平均成本和邊際成本不可能一致，都難以真正講清平均成本與邊際成本的關系。
二、平均成本與邊際成本之間的關系及其在我國的現實表現
我們認為，單純的邊際成本和單純的平均成本都不能涵蓋資本成本的全部內涵，平均成本和邊際成本構成資本成本的不同形式。平均成本一方面表現為投資者應該（或者實際）獲得的平均報酬，另一方面表現為籌資者應該（或者實際）付出的平均代價（或者成本）；而邊際成本一方面表現為投資者追加一單位投資應該（或者實際）獲得的增量報酬，另一方面表現為籌資者追加一單位籌資應該（或者實際）付出的增量代價（或者成本）。當然，現實生活中資本成本究竟對哪方有利，取決于資本交易雙方的討價還價能力。哪方談判能力強，資本成本就對哪方有利。談判能力高低取決于雙方的成熟性以及各自對項目成本和風險等信息的掌握程度。
1.成熟市場中，資本供求相等時平均成本與邊際成本基本一致
鑒于投資報酬與融資成本雖然正、負相反相對，但特性相似，因此本文主要從融資成本的角度來說明平均成本和邊際成本的關系。在平均成本減少時，邊際成本小于平均成本；在平均成本不變時，邊際成本等于平均成本；在平均成本增加時，邊際成本大于平均成本。平均成本和邊際成本的這種關系一點不難理解。事實上，邊際成本是增加一個單位的增量成本，平均成本是平均的成本。當增加一個單位的增量成本小于平均成本時，平均成本就會減少；當增加一個單位的增量成本大于平均成本時，平均成本就會增加；而當增加一個單位的增量成本等于平均成本時，平均成本就會不變。
為什么會發生這種情況呢？在西方，資本市場比較完善，投資者和融資者都比較成熟。在資本比較豐富的情況下，或者說在資本供過于求的情況下，投資者追加一單位投資應該（或者實際）獲得的增量報酬比較低，或者說籌資者追加一單位籌資應該（或者實際）付出的增量代價（或者成本）比較低，低于市場非均衡下的平均報酬（或成本），但高于市場均衡下的平均報酬（或成本），此時平均成本會不斷減少；在資本比較匱乏的情況下，或者說在資本供不應求的情況下，投資者追加一單位投資應該（或者實際）獲得的增量報酬比較高，或者說籌資者追加一單位籌資應該（或者實際）付出的增量代價（或者成本）比較高，高于市場非均衡下的平均報酬（或成本），甚至還可能高于市場均衡下的平均報酬（或成本），此時平均成本會不斷增加；而在資本供求相等的情況下，投資者追加一單位投資應該（或者實際）獲得的增量報酬，或者說籌資者追加一單位籌資應該（或者實際）付出的增量代價（或者成本）等于市場均衡下的平均報酬（或成本），此時平均成本便保持不變。于是連接交易雙方的資本成本就在資本供求相等的情況下通過平均成本不變的形式達成，此時邊際成本等于平均成本，或者說平均成本與邊際成本實現了基本一致。
2.不成熟市場中，平均成本與邊際成本不一致
