隨著市場經濟的不斷發展和完善，有越來越多的融資方式可供企業選擇，由于不同的融資方式，其融資難易程度不同、融資成本有高低之分、籌集資金的規模不同等方面的差別，企業對融資方式的選擇也逐漸成為人們關注的重要課題。
一、企業融資的方式
通常情況下，企業的融資方式從來源上可以分為內源融資和外源融資。
內源融資主要是指通過的企業內部生產經營活動產生的現金流量來轉化為企業的投資，即將留存收益和折舊作為企業擴大規模的資金進行投資的過程，內源融資不需要企業支付利息或者股息，成本比較低，并在股權結構不變的前提下，實現企業的融資目的。內源融資一般取決于企業的盈利能力和利潤水平，具有低風險性、低成本性和自主性的特點，是促進企業不斷發展壯大的重要因素，往往作為企業首選的融資方式，當內源融資獲得的資金無法滿足企業需求時，企業才會通過外源融資方式獲得資金。
外源融資主要是指從企業外部獲得企業發展的資金，并轉化為自身投資的過程，一般按產權關系可以將外源融資劃分為權益融資和債務融資。其中權益融資又可以分為私募股權和公募股權，私募股權是指向特定的投資者發行股票而籌集資金的過程，公募股權是指向社會公眾發行股票而籌集資金的過程，權益融資不需要到期還本付息，沒有償還資金的壓力，一般被稱為企業的永久性資本。債務融資又可分為銀行貸款、公司債券、融資租賃、商業信用等，除靠企業間的商業信用進行的短期融資外，其他債務融資一般都要求企業定期還本付息，企業面臨的壓力較大，融資成本較高，而企業的財務風險也主要來源于債務融資。外源融資使企業籌得的資金遠遠高于內源融資，尤其是需要籌集大量資金的企業，單純的內源融資無法籌集企業所需要的全部資金，往往還要采取外源融資的方式。
二、我國企業融資方式選擇的現狀
由于資本市場的不完善，我國企業的融資方式選擇出現了不少問題，其現狀不容樂觀，主要表現在以下方面：
（一）過度依賴內源融資
內源融資由于是企業內部的自有資金，并且沒有定期還本付息的壓力，也沒有增加財務風險，是企業籌資的首選方式，許多企業基于如上考慮，往往不考慮企業的發展要求和資金需求，過度依賴內源融資，而限制了企業的發展，有的企業甚至多年來外源融資一直都比較低，只是利用一些企業間的商業信用或短期銀行借款來獲得資金，這樣使得企業的周轉資金不充足，經濟效益也較低，企業常年得不到較大規模的發展，有的甚至在激烈的市場競爭中慢慢地萎縮直至消失。
（二）過于偏好股權融資
在西方資本市場比較完善的環境下，企業按照融資成本由低到高的融資順序一般是：內源融資、債務融資、權益融資，但在我國由于資本市場發展的還不夠完善，企業的融資順序一般是：內源融資、權益融資、債務融資，而過于偏好權益融資，企業在不得已的情況下，才會考慮債務融資。許多企業的管理層認為權益融資可以獲得巨大的資金，并將其作為企業的永久性資本，也沒有到期還本付息的壓力，可以根據企業的經營狀況決定年底是否發放股利，有利于企業的發展，而忽視了權益融資的缺點和債務融資的優點，從而導致企業偏好權益融資。我國的證券市場發展不完善，上市公司的退出機制不健全，證券市場還沒有發展到真正市場化，融資主體不能自由的進出，只要經營失敗的公司沒有退出，它在市場上仍然有經濟價值，而許多實力比較強的公司卻不能入市，使得證券市場的投機者甚多，權益融資的成本無法得到體現，導致了公司對權益融資的偏好。
三、改善我國企業融資方式選擇的措施
企業的融資方式選擇是每個企業都會面臨的問題，合理的融資方式選擇應該根據國家的相關政策以及企業的具體情況，因此，企業在選擇融資方式時，應該綜合考慮其未來發展規劃、行業特點、財務狀況以及對資本結構的考慮，而不應該被當前的融資方式選擇的現狀所迷惑，改善企業融資方式選擇的措施主要有以下幾點：
（一）加強對內源融資的認識，合理確定企業的內源融資
企業應該加強對內源融資的認識，不能片面地認為內源融資是企業的自有收益而沒有資本成本，內源融資的資本成本是機會成本，是作為企業的融資資金而喪失的其他獲利機會。同時，企業應該考慮資本結構的合理性，而確定企業內源融資的數額，而不是將企業所有的留存收益或折舊都轉化為企業的投資。合理利用內源融資方式不會增加企業的財務風險，還能使企業以較低的資本成本創造更多的利潤，并能促進企業規模的不斷擴大，因此，企業應該對外源融資有正確的認識，并根據企業的收益狀況合理確定企業的內源融資金額。
（二）發展債券市場，擴大債券融資
由于企業過度偏好權益融資，使得債務融資沒有的到很好的利用，我們應該大力發展債券市場，主要從以下方面入手，為企業融資創造良好的環境：第一，加快債券市場的改革，目前我國對債券市場的限制較多，例如，債券的發行額度、債券發行政策限制、債券發行的審批制等，這些都是制約債券市場不斷發展的因素。企業債券是企業的一種融資方式，只要其行為沒有違背債券發行的相關規定，相關主管部門應該批準，債券發行應逐步由審批制向注冊制或核準制發展。同時對企業募集的債券資金的使用不再限制，只要企業有很好的投資項目和機會，就可以使用債券募集的資金，不僅能提高資金的使用效率，還能使企業的資金使用更加靈活。第二，完善債券市場的相關法律法規，保障債券市場和債券流通市場的發展和完善。目前我國的企業債券市場還不健全，關于債券事前和事后的相關規定還是缺失的，這使很多企業和投資者沒有意識到事前與事后事項的重要性，而引起不少的糾紛。因此，我們應加強債券市場相關法律法規的建設，使債券市場有法可依，從而為債券市場創造良好的發展環境。第三，應制定比較靈活的債券期限，以利于企業各種投資的需要。目前企業債券的發行期限都比較單一，不僅限制投資者的投資，也限制企業對吸收債券資金的利用。制定靈活的債券期限，能吸引更多的投資者，同時能更好地滿足企業不同投資資金的需求。第四，規范債券利率，使其向市場化轉變。目前按照相關規定，企業債券利率不能高于同期銀行存款利率的40％，這樣的規定使得收益與風險的對等性無法被體現出來，使很多投資者失去投資債券的興趣。只有將債券利率市場化，才能滿足不同的風險愛好者的投資需求，吸收更多的資金。
（三）明確融資方式選擇的一般方法
企業融資方式選擇的一般方法是通過每股收益的變化來確定的，合理的融資方式能夠提高每股收益，反之，不合理的融資方式則降低每股收益，這種方法并不是絕對的，是在一定的假設條件下才能成立，因此，企業應該明確融資方式選擇的這一方法，并在實際的選擇過程中將其作為重要的考慮因素。
（四）較全面的考慮各影響因素
企業融資方式的選擇過程是一個非常復雜的，除了要考慮各融資方式的優缺點外，還應考慮現行的相關政策、企業的實際情況、企業的行業特征以及該融資方式對企業未來產生的影響等，因此，企業在做出選擇之前，應該全面考慮各種影響因素，最終選擇對企業發展最有利的融資方式。
對于企業融資方式的選擇，由于各企業的規模、所處行業、生產經營活動、產品特性等特點各不相同，不同的企業應該根據其實際情況進行選擇，合理的融資方式選擇，是在符合企業實際情況和了解各融資方式優缺點的基礎上，經過一定的分析研究做出的。選擇合理的融資方式，不僅能使企業獲得其發展需要的資金，還能對資本結構做出相應的調整，降低企業的財務風險，進而促進企業實現價值最大化的目標。
參考文獻：
1、云星華.企業融資方式的比較與選擇[J].當代經濟,2010(2).
2、張萌,趙國強.我國企業融資方式的選擇[J].時代經貿,2008(6).
3、陳艷.關于我國企業融資方式選擇問題的建議[J].會計之友,2009(1).
