并購是企業成長的重要手段，企業通過并購能夠獲得更多的收益，但同時風險也貫穿于企業并購活動的始終，并最終表現在財務風險方面。如何防范并購中的財務風險，對并購企業具有重要意義。本文重點對企業并購財務風險防范措施進行探討。
一、企業并購風險概述
企業并購風險是指并購過程中由于內部和外部因素影響，導致并購的實際結果和預期不一致的情況。企業并購的風險可以根據其來源分為自然風險、產業風險、市場風險、信息風險、法律風險、政策風險、人事風險、文化風險和財務風險等，并體現在企業的財務風險方面。企業并購中的財務風險是一個由定價、融資和支付等財務決策行為引起的企業財務狀況惡化或損失的不確定性，并購的財務風險具有動態性、綜合性、可控性和關聯性等特征。
二、企業并購的財務風險類型
（一）信息不對稱和評估方法不當帶來的目標企業定價風險
在計劃決策階段，最為重要的是對目標企業的價值評估，由于信息不對稱和價值評估方法的不當，會造成目標企業的定價風險。
（二）融資風險和支付風險
在交易執行階段，企業在決定融資手段和支付方式時，可能會面臨融資風險和支付風險。
（三）流動性風險和償債風險
在整合運營階段，企業常常由于整合不成功而面臨資產的流動性風險和償債風險。
三、企業并購財務風險的防范措施
企業并購的財務風險貫穿于整個并購過程中，對于并購財務風險的防范應該遵循動態性原則、柔性化原則和組織性原則，從并購活動的各個階段系統控制。
（一）事前認真做好目標企業和自身能力的分析
并購成功的關鍵在于對目標企業的合理估值，高質量信息的搜集以及恰當估值方式的選取，直接影響了對目標企業估值的準確性。
（二）選擇合適的融資手段和支付方式
并購資金的籌措方式及數量大小與并購方的支付方式有關，而并購支付方式又是由于并購企業的融資能力所決定的，兩者相互影響。并購融資結構中的自有資本、債務資本和股權資本要保持適當的比例，但選擇融資方式時也要考慮擇優順序。
（三）做好整合運營管理，充分發揮并購的協同效應
企業并購之后整合工作做的不好，可能無法使企業產生預期的經營協同效應、財務協同效應、管理協同效應和文化協同效應，難以實現規模經濟和經驗互補，甚至由于規模過于龐大而產生規模不經濟。
（四）增強管理層的并購風險意識，建立健全財務風險監測預警體系
提高企業管理層的風險意識可以從源頭上防范企業并購的財務風險。只有從源頭入手，真正做好企業內部控制和監測預警，才能將并購風險降到最小，做到防患于未然，達到實施并購的最終目的。
四、總結
企業并購的財務風險是一種價值風險，是并購中各種風險的綜合反映。財務風險是一個動態的過程，存在于企業并購的計劃決策、交易執行和運營整合階段中。無論是融資支付困難，還是企業破產倒閉，都通過財務的形式表現出來。因此，企業在實施并購擴張的過程當中，應建立健全風險控制體系，做好每一個階段的財務風險防范和控制，充分發揮核心競爭力和協同效應，使并購后企業的實力更上一個臺階。
