風險和收益并存,企業作為市場的主體要參與市場競爭必然要面對風險,因此,財務風險預警就顯得尤為重要。
一、財務風險
財務風險是指企業經營總風險在財務活動上的集中體現,是企業財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。財務風險有狹義和廣義之分,狹義的財務風險僅指籌資風險,廣義的財務風險是指包括籌資風險在內的所有由于不確定事項給企業帶來的可能損失及其損失程度,包括:籌資風險、投資風險、資金收回風險、資產貶值(或跌價)風險、收益分配風險等。
二、建立財務預警系統
為防范化解企業財務風險,企業建立一套健全有效的財務風險預警系統就顯得非常必要。
企業財務風險預警系統是指企業在財務風險管理中形成的各種相互依賴、相互制約的預警職能體系,是財務風險管理中一項復雜性、綜合性程序較高的管理活動。預警系統的設計就是把風險預警機制因地制宜的引入企業內部,讓企業、管理者、員工共同承擔風險責任,使責、權、利三者真正成為一個有機整體。預警系統設計包括預警組織機構設計、信息收集和傳遞系統設計、財務風險分析系統設計及財務風險處理系統設計。具體實施步驟如下:
1.以現金流為基礎,建立短期財務預警系統。短期而言,企業能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤,對于經營穩定的企業,由于其應收、應付賬款及存貨等一般保持穩定,因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。根據企業現金流量表,定期分析企業的現金流動狀況和變化趨勢,是財務管理工作中特別重要一環。準確的現金流量分析,可以為企業提供預警信號,使經營者能夠及及早采取措施。
2.確立財務分析指標體系,建立長期財務預警系統。對企業而言,在建立短期財務預警系統的同時,還要建立長期財務預警系統。其中償債能力、企業營運能力、企業盈利能力等指標最具代表性。(1)償債能力分析指標。①經營活動現金凈流量/流動負債。該指標說明企業通過經營活動所獲得的現金凈流量可以用來償還現時債務的能力。比率越大,說明企業流動性越大,短期償債能力越強。②經營活動現金凈流量/負債總額。該指標反映企業年度經營活動產生的現金凈流量償還企業全部債務的能力,反映企業長期償債能力。比率越大,表示企業長期償債能力越強。(2)企業營運能力指標。包括兩個主要的指標:①總資產周轉率(主營業務收入凈額/平均資產總額):該指標是用以綜合評價全部資產經營質量和利用效率的重要指標。該指標越高,表明以相同的總資產完成的周轉額越多, 總資產的利用效果較好。②流動資產周轉率(主營業務收入凈額/平均流動資產總額):該指標反映了企業流動資產的周轉速度,它是從流動性最強的流動資產角度,對企業的利用效率進行分析,以進一步揭示影響企業資產質量的主要因素。
(3)企業盈利能力指標。包括兩個主要的指標:①凈資產收益率(凈利潤/平均凈資產):它是反映企業自有資金投資收益水平的指標, 一般情況下該比率越高,表明自有資金獲取收益的能力越強,對企業投資人、債權人的保障程度越高。所以它至少不應低于市場或行業的平均值。如果資產收益率達不到市場或行業平均水平,意味著企業發生了機會損失,并且在競爭中客觀上已處于劣勢地位。一般存在財務風險的企業資產收益率也比較低。②總資產報酬率[(利潤總額+利息支出)/平均資產總額]:它是反映企業資產綜合利用效果的指標,該指標越高,表明企業的資產利用效益越好,整個企業的盈利能力越強。
三、應對風險的措施
在發生的風險預警系統實施中,實時對風險信號進行監測,如出現產品積壓,質量下降,成本上升,應收款增大等,要查明其形成原因及過程,確定切實可行的風險管理策略。應對財務風險通常采用以下策略:
1.回避風險策略,即考慮到風險事故存在可能性較大時,主動放棄或改變某項可能引起風險損失決策的方法。
2.接受風險策略,即企業面對客觀存在的財務風險,接受下來,并努力采取措施控制風險的方法。
3.風險防范策略,即在損失發生前消除或減少可能引起損失的各項因素,避免損失的產生。
4.分散風險策略,即通過企業之間聯營、多元化經營對外投資多項化等方式分散財務風險。 5.實施中應注意的問題。(1)加強財務信息管理,建立完善靈敏的財務信息系統,保證財務預警指標體系的建立和運行效果。(2)樹立牢固的風險防范意識,加強完善企業內部控制制度,良好的內部控制制度可以提高財務預警的準確性。(3)保證暢通的預警信息傳遞路線和及時的對策反應,使預警信息能及時反處理。(4)正確認識和處理財務風險預警系統和其他管理體系的關系,財務風險預警系統是企業內部控制的一種形式,不同于行政管理,又依賴于行政管理。
參考文獻:
[1]韓冬梅:如何加強企業財務風險管理[J].會計師,2007. (1).
[2]胡殿香:論現代企業的財務管理[J].經濟技術協作信息,2007.(6)
[3]周首華 楊濟華 王 平:論財務危機的預警分析——F分數模式[J].會計研究,1996(8):8~11
[4]李秉成,劉芬芳.財務困境預警分析方法評析[ J].武漢科技大學學報,2004(1):6~10
[5]殷孟波 賀向明:公司財務危機預警模型評介[J].經濟學動態,2004(3)
[6]吳世農 盧賢義:我國上市公司財務困境的預測模型研究[J].經濟研究,2001(6)
[7]張愛民,祝春山,許月健.上市公司財務失敗的主成分預測模型及其實證研究[J].金融研究,2001(3)
[8]張 玲:財務危機預警分析判別模型[J].數量經濟技術經濟研究,2000(3)
