一、我國(guó)中小企業(yè)融資困難的主要成因
中小企業(yè)的發(fā)展雖然對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)非常重要,但在其發(fā)展的過(guò)程中卻不是一帆風(fēng)順的,在嚴(yán)酷的市場(chǎng)環(huán)境中,中小企業(yè)往往是競(jìng)爭(zhēng)的弱者,其中造成中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中舉步維艱的主要原因就是融資困難:世界銀行的研究報(bào)告表明,中國(guó)有81%的中小企業(yè)認(rèn)為“一年內(nèi)的流動(dòng)資金不能滿足需要”,60%的中小企業(yè)“沒(méi)有中長(zhǎng)期貸款”。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的《中小企業(yè)發(fā)展問(wèn)題研究》表明,在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上融資比較困難和很困難的中小企業(yè)分為68%和14%,資金不足分別列為企業(yè)停產(chǎn)的首要原因和經(jīng)營(yíng)困難的第二大原因。
據(jù)國(guó)際金融公司研究資料,我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展壯大,主要的資本來(lái)源于業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益,分別占我國(guó)中小企業(yè)資金來(lái)源的30%和26%。在外源性融資渠道中,銀行的中長(zhǎng)期發(fā)展資金貸款或通過(guò)資本市場(chǎng)融通股權(quán)、債權(quán)資金等渠道,在中小企業(yè)融資進(jìn)程中發(fā)揮的作用卻不大,而向親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中卻占有相當(dāng)比例。由于缺乏明確的政策引導(dǎo)、健康的信用環(huán)境和相關(guān)的法律保護(hù),加之各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)的差異,非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在較大地支持了中小企業(yè)發(fā)展的同時(shí),也帶來(lái)了許多民間借貸方面的法律糾紛,同時(shí)也對(duì)國(guó)家金融秩序造成干擾。
導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)融資困難的原因是多方面的,其中有中小企業(yè)自身發(fā)展的局限性等內(nèi)部原因,同時(shí)也有外部市場(chǎng)體系,金融機(jī)構(gòu)和政府政策支持及扶持體系不完善等外部原因。下面從兩方面分析:
(一)中小企業(yè)自身存在的問(wèn)題
1.缺乏長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略,大部分中小企業(yè)存續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)
我國(guó)中小企業(yè)多為家族式企業(yè),家長(zhǎng)意志盛行,許多未能在企業(yè)內(nèi)部建立起自我發(fā)展、自我約束、自我積累的機(jī)制,缺乏長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略,短期行為很?chē)?yán)重,由此導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)的壽命不長(zhǎng)。因此,金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)方面的考慮而不愿向中小企業(yè)提供中長(zhǎng)期貸款。
2.財(cái)務(wù)管理混亂,會(huì)計(jì)信息失真
許多中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不健全,財(cái)務(wù)管理比較混亂。與此同時(shí),許多中小企業(yè)出于偷漏稅款和應(yīng)付上級(jí)部門(mén)檢查等原因,往往存在兩本賬、三本賬的現(xiàn)象,會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力無(wú)法辨清,對(duì)貸款的監(jiān)督和檢查工作也無(wú)法進(jìn)行,由此導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)的資金扶持方面缺乏積極性。
3.資產(chǎn)信用不足,抵押、擔(dān)保難
在我國(guó),企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款必須提供抵押、質(zhì)押等擔(dān)保,信用貸款只在極少的場(chǎng)合對(duì)極少的企業(yè)適用,中小企業(yè)很難獲得信用貸款。同時(shí),中小企業(yè)又普遍存在底子薄、資金少,廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物,而尋求擔(dān)保又遭遇重重困難的問(wèn)題。
4.誠(chéng)信度不高,缺乏良好的銀企關(guān)系
目前,我國(guó)企業(yè)缺乏誠(chéng)信已經(jīng)成為一大問(wèn)題,而中小企業(yè)以破產(chǎn)、改制為名逃廢銀行債務(wù)之實(shí)等事件時(shí)有發(fā)生,再加上國(guó)有金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)一直存在的體制性歧視,致使我國(guó)中小企業(yè)與銀行之間缺乏良好的銀企關(guān)系。
(二)對(duì)中小企業(yè)扶植體系有待進(jìn)一步完善
自上世紀(jì)90年代中期開(kāi)始,我國(guó)借鑒國(guó)外中小企業(yè)融資體系的經(jīng)驗(yàn),先后頒布一系列政策法規(guī),開(kāi)始嘗試在中國(guó)建立信用擔(dān)保體系、創(chuàng)業(yè)投資體系、中小企業(yè)板等間接和直接的融資體系。這一系列政策體系的支持,對(duì)緩解中小企業(yè)融資困難、推進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展起到了一定的積極作用。但是,中小企業(yè)融資困難問(wèn)題仍然遠(yuǎn)未解決,分析起來(lái),其中的限制因素主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
1.中小企業(yè)很難從國(guó)有金融機(jī)構(gòu)獲得中長(zhǎng)期發(fā)展資金的貸款
目前,我國(guó)金融體系中的國(guó)有金融機(jī)構(gòu)依然占據(jù)支配型地位,在信貸市場(chǎng)上繼續(xù)保持著壟斷局面。為了防范金融風(fēng)險(xiǎn),目前四大國(guó)有金融機(jī)構(gòu)普遍實(shí)行嚴(yán)格的貸款管理制度(如資金運(yùn)行的集約經(jīng)營(yíng),“分級(jí)授權(quán)”的信用管理體制,貸款審批權(quán)力的上收等),在選擇貸款對(duì)象時(shí)存在嚴(yán)重的體制性歧視,中小企業(yè)很難從國(guó)有金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。
2.缺少專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)
我國(guó)銀行體系高度集中,專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)極為缺乏。受金融管制與制度的制約,當(dāng)前中小金融機(jī)構(gòu)尤其是民營(yíng)金融組織發(fā)展較為緩慢,金融服務(wù)落后,制約了中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。
在極度缺乏中小金融機(jī)構(gòu)的同時(shí),由于資金來(lái)源以及自身經(jīng)營(yíng)能力有限,加之市場(chǎng)定位不清,中國(guó)現(xiàn)有的股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社目前發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)在于與國(guó)有商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng),爭(zhēng)奪城市的大企業(yè),也在客觀上減少了對(duì)中小企業(yè)的融資。
3.擔(dān)保公司等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢,服務(wù)水平低
按照現(xiàn)行的《擔(dān)保法》、《貸款通則》等法律規(guī)定,有關(guān)企業(yè)貸款擔(dān)保抵押的條款要求,多數(shù)中小企業(yè)很難達(dá)到。此外,為中小企業(yè)服務(wù)的擔(dān)保公司等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢,服務(wù)水平低,使得中小企業(yè)的融資困境仍無(wú)緩解的希望。
4.證券市場(chǎng)門(mén)檻太高,缺少能解決中小企業(yè)融資困難的直接融資渠道
目前我國(guó)內(nèi)地有深圳和上海兩大證券交易所,其所規(guī)定的市場(chǎng)準(zhǔn)入資格相對(duì)于中小企業(yè)而言,門(mén)檻太高,絕大多數(shù)中小企業(yè)很難通過(guò)股票市場(chǎng)籌集股權(quán)資金。雖然創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)啟動(dòng),但真正能進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行直接融資的中小企業(yè)也只占全部中小企業(yè)很小很小的比例。
就債券市場(chǎng)而言,1987年頒布的《企業(yè)債券管理暫行條例》嚴(yán)格規(guī)定了企業(yè)發(fā)行債券的最低門(mén)檻,即發(fā)債主體的凈資產(chǎn)不得低于6 000萬(wàn)元,平均可支配利潤(rùn)足夠支付全部債息。按照這樣的條件,絕大多數(shù)中小企業(yè)都不具備發(fā)債資格。
二、解決我國(guó)中小企業(yè)融資困難的幾點(diǎn)建議
(一)中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)管理,完善制度建設(shè)
1.樹(shù)立現(xiàn)代企業(yè)管理理念,提高經(jīng)營(yíng)管理水平
在日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下,經(jīng)營(yíng)管理水平的高低將決定其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力大小和最終的生死存亡,而經(jīng)營(yíng)管理水平的低下也始終是我國(guó)中小企業(yè)的“軟肋”所在。因此,中小企業(yè)必須突破家族式管理的局限,走產(chǎn)權(quán)主體多元化的道路,按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實(shí)行公司制改造,構(gòu)建科學(xué)的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu),并根據(jù)外部形勢(shì)的變化和企業(yè)發(fā)展的需要,研究制定企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略,促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的不斷提高,確保企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
2.加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理,確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)
企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織生產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng),確保企業(yè)生存和穩(wěn)定發(fā)展的重要管理工作。我國(guó)中小企業(yè)普遍存在的財(cái)務(wù)管理混亂、會(huì)計(jì)信息失真的問(wèn)題,不僅導(dǎo)致其融資困難,而且直接威脅到中小企業(yè)自身的生存和發(fā)展。為此,中小企業(yè)要加強(qiáng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度建設(shè),確保財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息真實(shí),增加透明度和可信度,增強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督力,提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力,從而在企業(yè)正確的籌資決策下提高其外部融資能力。
3.加強(qiáng)企業(yè)自身信用建設(shè),建立良好的銀企關(guān)系
信用是現(xiàn)代企業(yè)生存的基礎(chǔ),企業(yè)也必須講誠(chéng)信。企業(yè)只有講誠(chéng)信,才能贏得市場(chǎng),密切銀企關(guān)系,也才有可能籌集到更多的社會(huì)資本,擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。中小企業(yè)應(yīng)積極建立完善的財(cái)務(wù)核算與管理制度,恪守信用關(guān)系,樹(shù)立企業(yè)良好的形象,讓銀行充分了解自身的經(jīng)營(yíng)信息,在為銀行降低信息成本的同時(shí),也為企業(yè)獲得了貸款的融資渠道。
(二)發(fā)展完善中小金融機(jī)構(gòu)
1.金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對(duì)中小企業(yè)的融資力度
據(jù)統(tǒng)計(jì),我國(guó)中小企業(yè)貸款占主要金融機(jī)構(gòu)放款比例只有16%,優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)只有30%的信貸需求得到滿足。對(duì)此,各類(lèi)商業(yè)銀行應(yīng)積極開(kāi)展制度創(chuàng)新,建立符合中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)特點(diǎn)的信用評(píng)級(jí)、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)控制、人力資源管理和內(nèi)部控制等制度;商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)中小企業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行必要的細(xì)分,制定符合中小企業(yè)特點(diǎn)的市場(chǎng)策略,積極開(kāi)展產(chǎn)品創(chuàng)新,推出滿足中小企業(yè)不同需求的貸款產(chǎn)品和金融服務(wù),尤其是滿足中小企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展需要的固定資產(chǎn)貸款服務(wù)。 2.加強(qiáng)專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場(chǎng)體系的建設(shè)
金融企業(yè)應(yīng)建立多層次的專為中小企業(yè)服務(wù)的中小資本市場(chǎng)體系,這主要應(yīng)包括兩個(gè)層面:二板市場(chǎng)和區(qū)域性小額資本市場(chǎng)。就其分工來(lái)看,二板市場(chǎng)主要解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問(wèn)題;區(qū)域性小額資本市場(chǎng)則主要為達(dá)不到進(jìn)入二板市場(chǎng)資格標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供融資服務(wù),包括為處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)提供私人權(quán)益性資本。
3.發(fā)展和完善中小金融機(jī)構(gòu)
不同的金融機(jī)構(gòu)給不同規(guī)模的企業(yè)提供金融服務(wù)的成本和效率是不一樣的,發(fā)展和完善中小金融機(jī)構(gòu)是解決我國(guó)中小企業(yè)融資困難的重要途徑。由于信息和交易成本的原因,中小企業(yè)成本最低的金融服務(wù)一般來(lái)自當(dāng)?shù)刂行〗鹑跈C(jī)構(gòu)。地方中小金融機(jī)構(gòu)熟悉當(dāng)?shù)厍闆r,容易了解到地方企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、項(xiàng)目前景和信用水平,因而得以克服信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的交易成本較高的障礙,降低服務(wù)價(jià)格,滿足資金供求雙方的需求。因此必須重視發(fā)展地方性民營(yíng)中小商業(yè)銀行,才能多渠道地為中小企業(yè)提供金融支持。
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