EVA(Economic Value Added)是經濟增加值的英文縮寫。1982年，美國著名的咨詢公司Stern Stewart將這一概念引入公司財務管理體系，引起了全球會計理論界和企業實務界的廣泛關注，被《財富》雜志稱為“當今最炙手可熱的財務理念”。EVA的理念與公認會計準則存在許多差異，因此國際上有許多研究如何將按照公認會計準則編制的報表進行調整以得出科學的EVA的文獻。由于EVA在企業應用過程中體現出來的巨大作用，以及我國2006年明確提出鼓勵企業采用EVA體系，國內的學者也紛紛投入到這項研究中來。但國內的文獻絕大多數都是以1日準則為依據進行研究，在我國2007年實行了新會計準則之后，這些結論已不再適用。為了更好地促進EVA在我國的應用，本文提出了基于新準則的EVA計算方法。
一、EVA調整項及實務操作方法
1.費用化研發支出。新準則要求企業將研發項目劃分為研究階段與開發階段，研究階段的支出全部計入當期管理費用，開發階段的支出要予以資本化。這與舊準則要求全部在當期減除不同。EVA認為研發費用是致力于企業長久發展而進行的一項投資，其投入可以使企業在未來更具競爭力，因此應該全部資本化，即不在當期一次性減除，而是在以后的連續幾期平均減除。
在實務操作中，將研究階段的費用加入到資本總額中，并將其在今后的5年內平均扣除。與舊準則相比，區別在于不調整開發階段費用。
2.市場開拓費用。根據會計準則，市場開拓費用應在發生當期一次性核銷。而EVA認為，市場開拓費用是企業為了獲得長久利益而進行的一項投資，例如廣告費的投放，能夠擴大企業及產品知名度，帶來品牌效應，對公司未來的市場份額產生深遠影響。因此，對于市場開拓費用應予以資本化。在實務操作中，應將市場開拓費用加入到資本總額中，并將其在以后的攤銷期內平均扣除。此處與舊準則無差異。
3.資產減值準備。減值準備的計提帶有一定的主觀性和隨意性，會為管理層操縱財務報表打開方便之門。EVA認為，計提資產減值準備是在損失和收益還沒有實際發生之前’就去確認，結果使當期利潤不實，會計利潤和現金流出現較大差額。為了抵消這種偏差，需要對資產減值準備進行調整。在實務操作時，應在利潤中加回計入在利潤表中的資產減值損失額，并在計算資本總額時加入排除稅收影響的資產減值準備的期末余額。此處與舊準則的計算有一定差異。首先，舊準則沒有資產減值損失項；其次，根據舊準則，商譽需要計提折舊，EVA不承認這種做法，因此對商譽單獨處理，加回折舊影響。而新準則不再對商譽計提折舊，但允許計提減值準備，并作為資產減值準備的一個子目，因此根據新準則計算EVA不再加入商譽調整，只對資產減值準備總額調整即可。
4.公允價值變動收益。公允價值變動收益就是指資產或負債因公允價值變動所形成的收益。公允價值變動收益同樣是在收益實現之前提前確認，會造成會計利潤的偏差，因此也應該在當期經營利潤中去掉公允價值變動收益形成的影響。在實務操作時，用稅前利潤減去公允價值變動收益，同時資本總額中應減去排除稅收影響的公允價值變動收益額。舊準則沒有此項目，因此沒有這項調整。
5.遞延所得稅資產和遞延所得稅負債。遞延所得稅資產是由暫時性差異導致的當前已經支付，并預期能夠抵減未來所得稅費用的資產；而遞延所得稅負債是企業留存，并預期將于未來支付的所得稅費用。根據EVA的思想，遞延所得稅資產已經支付，不應作為企業資本的一部分；相反遞延所得稅負債留存企業，應該作為資本的一部分處理。但是這里需要排除其中包含的資產減值準備及公允價值變動影響額，因為前文已經將資產減值準備和公允價值變動進行調整，此處如不排除會造成重復調整。在實務操作時，在資本總額中減去排除資產減值準備及公允價值變動影響額的調整后遞延所得稅資產，并加上相應的調整后遞延所得稅負債。同時，稅后凈營業利潤應加上調整后遞延所得稅資產本年增加額，并減去調整后遞延所得稅負債本年增加額。此處與舊準則差異較大。首先，舊準則沒有這兩項，而是以遞延稅項的借方和貸方列示，項目名稱變化較大。其次，舊準則各項減值不列入此項而通常計入管理費用，所以項目內容變化也很大。
6.戰略性投資。戰略性投資是企業重大的投資項目，往往是短期內投資量較大，但卻無法提供投資回報，而在3、5年后形成企業的核心能力，有利于公司長遠發展和長期利益的投資項目。如果把它計入資本總額，會導致資本成本的增加，而這種項目在短期內不形成經營利潤，因此會大大降低企業的EVA值。在這種負激勵之下，管理者可能會拒絕這種戰略性投資，從而不利于企業的長遠發展。為了解決這一問題，EVA將戰略性投資分列出來，在投資帶來經營利潤之前，不將其列為資金成本的計算范圍。這種處理方法可以良好地克服戰略性投資對EVA的抵減作用。在實務操作時，用資本總額減去當期未產生效益的戰略性投資即可。此處與舊準則無差異。
7.無息負債。EVA認為有一些負債在一定程度上是不用花費成本的，如應付賬款、應付票據等，在計算EVA時應將其從資本總額中減除，這樣可以鼓勵管理層合理籌集資產，提高資金的運用效率。在實務操作時，資本總額中負債部分只加計短期借款、一年內到期的非流動負債、應付債券、長期借款等四項即可。此處與舊準則相比，只是一年內到期的非流動負債項目名稱略有變化。
8.匯兌損益。匯兌損益是企業在發生外幣交易、兌換業務和期末賬戶調整及外幣報表換算時，由于采用不同貨幣，或同一貨幣不同比價的匯率核算時產生的、按記賬本位幣折算的差額。EVA認為匯兌損益部分不是由管理層決策所能控制的，它屬于公司正常運營以外發生的損益。因此，在計算EVA時只有將其剔除才能反映公司經營業績的公正性。在實務操作時，用稅前利潤加上匯兌損失凈額，并在資本總額中加回稅后匯兌損失凈額。此處與舊準則無差異。
9.營業外收支。營業外收支是指與企業業務經營無直接關系的收益和支出，是企業財務成果的組成部分。EVA體系強調企業應主要關注其主要業務的經營情況，對于營業外收支需要在稅后凈利潤中予以剔除。例如不可抗力帶來的損失是企業無法控制，不可避免的，同時也不是經常性的損益，不反映企業的真實生產經營能力，因此應該將其從財務成果中剔除。在實務操作時，可以以營業利潤總額為基數計算稅后凈營業利潤，并從資本總額中減去稅后營業外凈收益。舊準則的營業外收支內容還包括投資收益和補貼收入等項，需要排除這些項目的影響金額才可以，因此存在一定差異。
10.員工培訓費用。按照新準則的規定，員工培訓費應直接計入管理費用，從當期扣除。EVA認為員工培訓費用是關系企業長久發展的一項重要投資，會在企業運營的多個年度體現出其效果，應將這筆費用資本化。在實務操作時，用營業利潤加上當期員工培訓費用，并減除員工培訓費用累計攤銷額，計算資本總額時應加回稅后員工培訓費用累計未攤銷額。舊準則通常不披露此項內容，因此此項數據難以獲取，一般不調整。
11.停業部門損益。企業財務報表中記錄的是企業當年實際發生的全部經營成果，這其中包括企業當年停業部門帶來的損益。EVA除了客觀評價企業的經營成果以外，還力求對企業未來發展提供有價值的參考。它認為當年已經停業的部門，不會在企業未來產生影響。因此，EVA將這部分影響排除。在實務操作時，用營業利潤減去停業部門凈收益，并在資本總額中減去稅后停業部門凈收益。此處與舊準則無差異。
12.利息費用。EVA的計算中，資本成本部分包含著利息要素在內，相應的稅后凈營業利潤是未扣除利息支出的利潤概念，而按照我國會計準則的要求，企業在計算會計利潤時，利息要作為財務費用從利潤中扣減，因此此項需要調整。在實務操作時，在營業利潤基礎上加回利息費用，并在資本總額中加回稅后利息費用額。此處與舊準則無差異。
13.所得稅調整。由于上述項目的調整涉及到了對企業稅前凈營業利潤的調整，這使得用調整后的稅前凈利潤乘以現行稅率得出的所得稅與損益表中的所得稅費用存在差異，只有將這個差異進行重新調整后才能得出真實的EVA。在實務操作時，只需以調整后的利潤總額為基礎計算所得稅費用并減除即可。
二、EVA的計算公式
EVA表示的是一家公司在扣除資本成本后的資本收益，它等于稅后凈營業利潤(Net Operating Profit After Tax，NOPAT)與全部資本成本(Capital Charge，CC)之間的差額，全部資本成本則為加權平均資本成本率(Weight Average Cost of Capital，WACC)和調整后的資本總額(Total Capital，TC)的乘積。用公式表示為：
綜合以上各項調整要素，NO-PAT和TC的計算公式為：
NOPAT=[營業利潤+利息支出+當期費用化研發支出-費用化研發支出累計攤銷額+市場開拓費用-市場開拓費用累計攤銷額+資產減值準備本期增加額-公允價值變動收益+匯兌損失+員工培訓費用-員工培訓費用累計攤銷額-當期停業部門凈收益]×(1-所得稅率)-調整后遞延所得稅資產本年增加額+調整后遞延所得稅負債本年增加額；
TC=股東權益合計+稅后費用化研發支出累計未攤銷額+稅后市場開拓費用累計未攤銷額+稅后各項準備金期末余額-稅后公允價值變動收益-調整后遞延所得稅資產期末余額+調整后遞延所得稅負債期末余額+稅后匯兌損失-戰略性投資期末余額-稅后營業外凈收益+稅后員工培訓費用累計未攤銷額-稅后當期停業部門凈收益+稅后利息支出+短期借款+一年內到期的非流動負債+應付債券+長期借款。
三、應用EVA的計算公式應注意的問題
以上公式是根據EVA的計算理念推出，有些具體項目和會計準則要求列示的內容有一定出入，因此，需要根據EVA的思想確認具體的對應項。在應用時應注意：(1)研發費用根據公司的性質和投入的預期效果，攤銷期一般在3年至8年之間。據統計，美國公司研發費用的平均有效時間為5年，目前我國企業也可采用5年作為攤銷期：(2)市場開拓費用以當期發生的廣告費、業務宣傳費及其他市場開拓費用的總和來確定；(3)戰略性投資以在建工程項目為準，計算資本總額時減除在建工程項目期末余額即可；(4)員工培訓費用以當期支付的職工教育經費為準計算；(5)利息費用采用會計報表附注中財務費用里的利息支出來確定。
EVA作為一種基于價值的管理理念和方法逐漸為實務界認識和認同，并作為一種新的公司治理和業績評估標準，在全球范圍內廣泛應用。AT&T、可口可樂、西門子等著名的大公司相繼引入EVA指標，都取得了顯著的成效。我國企業面臨著國際市場的激烈競爭，需要盡快地認識EVA，采用EVA，以先進的理念武裝企業，才能求得深遠、長足的發展。
