【摘 要】 全面風險管理是保障企業健康和可持續發展必須積極和認真面對的問題,是現代企業的必修課。筆者結合風險管理基本理論以及工作體會,對電網經營企業財務風險的識別、規避和防范談一些粗淺的認識,以期能夠對財務風險進行科學、有效的管理。
【關鍵詞】 電力; 風險; 管理
經濟全球化、產業技術革新和信息化廣泛應用等迅猛發展意味著經濟市場的壁壘已被打破,企業賴以生存和發展的社會、經濟和法律環境等正發生著急劇的變化,企業面臨著國內、國際市場的激烈競爭。隨著我國改革開放從“引進來”到“走出去”的重要轉變和對全球經濟參與度不斷深入,我國企業毫不例外地面臨著國內和國外市場的嚴峻挑戰。只有認真落實科學發展觀,樹立現代企業經營管理思想,構建完善的企業法人治理結構、運用科學的、現代化管理方法,增強風險防控意識、提高風險管理能力,才能保持良好的財務狀況和不斷提升企業盈利能力。全面風險管理是現代企業管理極為重要的方面,是保障企業可持續和健康發展的必修之課。
一、及時識別電網經營企業的財務風險
(一)巨額電網建設投資將帶來籌融資業務風險
多年以來,電網企業的盈利能力弱、資產回報水平低,凈資產收益率、資產回報遠遠低于同期銀行貸款利率,造成電網建設和企業發展資金十分匱乏。以2007年為例,2007年國家實施信貸緊縮政策,不到一年半時間內連續5次提高銀行貸款基準利率,五年期以上貸款利率調整為7.83%,同期國網系統主業凈資產收益率僅為4.32%,低于五年期貸款利率達到3.51個百分點,更遠低于中央企業平均水平7.58個百分點。如此微薄的盈利,企業留存收益對巨大的電網建設投資來說,只是杯水車薪,籌集巨額建設資金給電網企業帶來巨大壓力。
電網建設資金來源渠道單一,依靠向銀行等金融機構大量舉債、給電網投資建設和持續健康發展帶來巨大的籌資壓力和經營風險。國家對建設項目實行資本金制度規定,電網建設項目的資本金投入比例為不低于20%。由于加大投資力度、加快建設速度,許多網省公司負債額大幅度攀升、財務費用負擔沉重,且呈持續剛性增長之勢,有的網省公司負債率水平已經達到了80%以上。僅靠自身挖潛增效、增收節支等強化經營管理措施消化經營、資金成本的大幅度上升難度極大,也是不現實的。因此,如何準確把握好發展和效益的關系、正確處理好投資規模的不斷擴大和保持穩定良好財務狀況這一矛盾是當前電網經營企業必須認真面對的嚴峻挑戰。
(二)輸配電價機制形成階段的價格政策風險
由于電力價格涉及所有的工、農、商各行業、機關事業單位以及居民生活,價格調節的導向作用非常敏感和強勁,同時作為實現節能減排等經濟調控的手段之一,因而受到國家價權部門的嚴格監管。國家對電價調整本來十分慎重,涉及到國家行業經濟導向、各行各業的承受力和方方面面的利益,電價調整難度極大,須由國務院直接決策批準后發布執行,加之種種原因,輸配電價機制遲遲落實不到位。在操作層面上,由于多方認識不一,輸配環節電價涉及的有效資產、折舊水平、權益資金成本、債務資金成本、社會平均運維費成本、資產報酬率等核價參數仍存在較大意見分歧,我們必須要認識到,在完善輸配電價機制下,形成科學、合理的輸配電價水平將有一個較長的歷史過程,支撐電網經營企業持續、健康發展的根本保證還需做艱苦不懈的探索。
雖然,容量電價、峰谷分時等銷售電價政策已經在國外得到廣泛應用,但是目前我國的電價政策還不夠完善、不夠科學,分類銷售電價改革、科學的分電壓等級電價等仍處于剛剛起步階段,對電網企業經濟利益的政策沖擊經常發生,背負著額外沉重的社會成本。再者,隨電費征收的政府基金、附加也擠占了合理的電價空間,輸配電環節的電價需求得不到及時疏導、合理購銷價差得不到保證,嚴重制約著電網經營企業的經營能力和盈利水平。
(三)輸配電資產在客觀上仍存在安全風險
近年來,由于環境、氣候等變化,我國部分地區頻頻遭受洪水、冰雪、地震等嚴重自然災害的侵襲,由于設防標準低,電網輸變電資產毀損嚴重、損失重大。隨著科技進步和信息化手段的廣泛應用,許多電網輸變電設備已經不能適應當前電網發展,不能滿足社會對供電可靠率、電壓合格率的客觀要求。要促進各級電網協調發展,必須淘汰落后技術和推廣產業升級,在高度重視主網架結構安全、堅強的同時,必須更加重視配電網、農村電網的投資建設,根本解決設備長期滿載超負荷、“帶病”運行的問題,強化運行維護管理,不斷提高資產安全、可靠性。
(四)電費資金回收的風險依然很大
電費收入是電網經營企業的最主要經營收入來源,且數額巨大。除必須滿足定期向發電企業支付購電費用外,還要支付輸變配電環節的日常運行、維修、維護費用、員工工資、管理費用以及向金融機構等債權人支付借款利息、向股東繳付一定額度的投資收益等等。2007年國網公司系統售電收入為8 900億元,年末的應收電費余額為42.5億元,由于電費收入涉及面廣、部分用戶流動性強、情況復雜,往往存在用戶繳費不及時,甚至惡意欠費、偷逃電費等現象時有發生,造成電網企業營運資金十分緊張,進而對企業正常生產經營帶來影響。 (五)財稅政策和利潤分配方式存在著不容忽視的風險
由于我國電力產業歷史發展經歷了不同的政策支持階段,向增容用戶收取貼費、全國范圍征收電力建設基金等,都隨著清理、規范政府性收費基金政策而陸續取消,電網建設發展資金來源受到較大影響。2007年財政部、國資委出臺《中央企業國有資本收益收取管理暫行辦法》,規定國有企業必須上繳一定比例的稅后利潤,給正在處于快速發展階段的電網經營企業帶來了發展資金更趨緊張等影響。多年來,從農村到工礦企業等各類電力用戶投資興建了相當規模的輸變配電資產,由于電力資產用途具有唯一性,按照企業所得稅稅收政策無償接受資產視為企業所得,要依法繳納所得稅,這對電網企業有著巨大的壓力,也帶來了較大的財務風險。
二、科學應對、有效防范電網企業財務風險的措施
(一)切實有效加強內部管理和控制
電網經營企業首先要從保障可持續健康發展的角度,強化企業經營管理,堅持嚴格管理企業、依法經營企業和勤儉辦企業的方針,加強財務監督管理和資金管理,健全規章制度、完善內部控制機制、強化落實考核。在投資決策和實施過程中,首先根據電網企業的市場風險和特有風險確定投資規模,積極采取全方位、多樣化風險管理控制方式、方法,選擇合適的籌資時機,確定合理的籌資規模,確定合理的籌資結構,制定合理的籌資策略,長短期債務資本的布局要合理,避免債務資本的還本付息期過于集中。要拓寬和分散籌資渠道,可采取發行企業債券、從銀行或非金融機構借款,科學、統籌安排資金流量、最大限度利用應付賬款和應付票據及預收賬款等商業信用手段。加強對外融資和擔保業務管理,強化投資、籌資環節風險控制,降低企業經營和財務運行風險。
(二)建立健全財務預警分析機制
財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物,尤其是在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免,應以財務為核心,形成采購、生產、銷售、財務、市場預測等各環節之間統籌協調的經營鏈條,哪個環節出現問題,及時反映到財務上來,發揮財務的風險預警作用。因此,加強企業財務風險管理,建立和完善財務預警系統尤其必要。
企業財務預警系統,對發現并及時解決企業運行過程中的問題,從而實現動態調控,應付可能出現的財務風險具有重要作用。包括三方面的功能:第一,基本監測系統,主要對宏觀經濟情況、企業適用稅收政策的預測分析、利率變化趨勢的預測分析、行業的財務狀況分析、企業目標變化分析等。掌握這些,可以采取更加積極主動的財務政策,宏觀環境不利時,采取與之協同、配套的政策避免企業陷入財務困境。第二,適時監測系統,對企業的財務狀況進行實時監控,主要包括:現金流量監測、獲利能力監測、應收賬款監測、資產運營能力監測、存貨監測、負債能力監測、成本費用監測和銷售收入監測。根據企業財務狀況的變化,及時發現問題并發出預警警報,采取相應的措施。第三,建立財務風險預警模型,對可能引起企業財務狀況惡化的長期財務決策進行監控。企業財務狀況惡化一般是一個漸進的過程,有一些財務決策可能一時沒有給公司帶來不利影響,卻是公司以后財務狀況惡化的根源。第四,反饋控制系統,根據跟蹤檢測到的各類風險信息,認真研究對策、制訂管理預案、落實管理責任,把風險損失控制在可承受的范圍內。可以說,財務風險無時無處不在,必須建立一套風險預警、管控機制,形成一個科學、協調的閉環管理系統方可應對。
(三)建立反映企業現值的財務評價指標
這有兩個作用:一是可以反映企業今后的發展潛力及趨勢;二是可以反映企業繁榮后存在的缺點和潛在的風險。企業的管理者、債權人和員工等利益相關者要牢記避免錯誤決策,引導全體員工關注反映企業資本價值的財務指標,強化資金回收風險控制。財務活動的重要環節是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面,應收賬款加速了現金流出,它雖然使企業產生利潤,但并未使企業的現金增加,反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支,加速現金流出。
因此,對于應收賬款管理應在以下幾方面強化:一是建立穩定的信用政策,確定客戶的資信等級,建立銷售與回款業務的流程化信用管理系統和客戶信用分析系統,按期對銷售客戶的信用狀況進行評價;二是確定合理的應收賬款比例,正確、準確評估企業的償債能力;三是建立銷售責任制,層層落實電費資金回收責任,定期編制賬齡分析表,并對應收賬款回收情況進行監督,控制電費回收風險,做到對壞賬損失能夠未雨綢繆;四是謀劃好備品備件、廢舊設備物資等存貨適時銷售變現,可通過安全儲備、合理訂銷、監控結構和及時進出優化管理,從而降低電網企業銷售等經營環節的風險。
(四)強化財務管理人員的風險意識 為防范財務風險,企業必須理順內部的各種財務關系,做到責、權、利相統一。首先,要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責,并賦予其相應的權利,真正做到權責分明,各負其責。其次,在利益分配方面,應兼顧企業各方利益,以調動各方面參與企業財務管理的積極性,從而真正做到責、權、利相統一,使企業內部各種財務關系清晰明了。再次要及時更新財務人員適應新環境的知識結構,建立與風險管理文化相匹配的企業文化體系,加強風險教育,使全體員工,特別是各級領導、財務人員牢固樹立風險意識。
各級領導要提高財務決策的科學化水平,防止因決策失誤而產生的財務風險。財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗,經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險,企業必須采用科學的決策方法。在決策過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價,從中選擇最優的決策方案,切忌主觀臆斷。
各級財務人員要清醒地認識到財務風險存在于財務管理工作的各個環節,任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險,財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終,具有及時捕捉風險、衡量防范風險的能力。在處理每項具體業務時,積極防范,妥善應對,及時化解財務風險。
(五)時時關注外部市場環境
企業的外部環境很重要,其影響企業投資方向和所有面臨的風險。所以不可忽視外部環境的作用,應時刻關注國家宏觀政策的變化對企業經營可能帶來的財務風險。負債經營的企業一方面要關注國家產業政策、投資政策、金融政策、財稅政策等變化對企業在投資項目、經營項目、籌借資金、經營成本等方面可能產生的負面效應;另一方面又要關注因市場格局、市場需求、供求關系等變化,使企業運營成本和市場投入增大,而引起企業成本費用和資金需求增加,使財務成本上升而出現經營虧損。
此外,在電網基建投資技改方面,必須以科學的投資效益觀念作為出發點,把收益性、風險性、可持續性有機統一起來。企業應通過合理配置資產,加速資產周轉等措施,促進企業盈利能力的提升,同時,較高盈利能力的企業往往享有較高的信譽和良好的企業形象,這也使得企業有較強的融資能力,相應使企業有較強的抵御財務風險的能力。密切關注、深入分析、積極應對因銀行緊縮銀根、財稅政策給電網企業帶來的財務和經營風險,企業經營者應當及時調整經營策略和投資方向,從而有效避免企業步入財務危機,保證企業財務規劃預期財務目標的實現。
綜上所述,企業在經營管理中,要健全企業內部管理體系,建立財務危機預警機制,加強籌資、投資、資金回收及收益分配等重要環節的財務風險管理,實現企業效益最大化。
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