籌資是任何企業進行生產經營活動的基礎,企業籌資的目的是在滿足自身資金需要的前提下謀求資金成本的最低化。企業的籌資方式分為債務籌資和權益籌資兩種,不同的籌資方式產生不同稅收后果,對企業稅負的影響也不一樣,從而在很大程度上決定著籌資方式的資金成本。因此企業在籌資過程中應從稅務的不同處理方式上進行籌劃,尋求低稅點,降低企業的整體稅負以提高籌資的經濟效益。一籌資決策中的稅收籌劃
(一)籌資渠道的選擇企業的籌資渠道一般有企業自我積累、向金融機構借款、向非金融機構及其他企業借款、企業內部集資、向社會發行債券和股票等。如果僅從納稅的角度看,在一般的情況下,企業內部集資的稅負最輕,其次是向非金融機構及其他企業借款,再次是向金融機構借款和發行債券,自我積累籌資和發行股票的稅負最重。其原因在于:企業內部集資和企業間的資金拆借,其利息符合稅法規定的可在稅前扣除,盡管利率一般會高于向金融機構借款的利率,但其籌資成本未必會比向銀行借款的籌資成本高。企業內部集資和企業間資金拆借程序簡單,籌資速度較快,所受限制較少;向金融機構借款程序復雜,籌資時間較長,所受限制較多;發行債券和股票,對企業的要求更為嚴格,但籌資風險較小。因此,選擇哪種渠道或那幾種渠道進行組合,應考慮企業必須支付的稅收成本,根據企業的實際情況進行選擇。
(二)債務比例的確定債務比例在通常情況下,是指長期債務資金與權益資金的比例關系。企業在籌資過程中,要充分考慮稅收因素,因為不同的籌資渠道稅收的影響程度不同。債務資金到期要償付本息,如果企業不能按期償付本息還有破產的風險;權益資金在使用上具有長期性,無固定的股息負擔,使用相對比較安全。但從資金成本的角度是看,債務資金的成本是籌資費用和利息,可以在稅前扣除,獲得節稅收益,具有明顯的抵稅作用;權益資金的成本是股息,不能作為企業費用列支,只能從稅后利潤中支付,不具有抵稅作用;因此合理安排企業的債務比例可以獲取節稅效益。只要企業息稅前投資收益率高于負債成本率,提高負債的比例,增加負債額度,就會提高權益資金收益水平。但是隨著負債比例的提高,企業籌資的風險成本及權益的財務風險也會相應增大,當負債的水平超過了息稅前投資收益率,權益資金收益率就會隨著負債額度,比例的提高而下降,甚至發生債務危機。因此,企業債務籌資的稅收籌劃就是要盡可能找出最合適的債務比例,必須確定負債的總規模,將負債控制在合理的范圍內。例如甲企業有四種債務籌資總額方案見下表:(單位:萬元)方案B,C利用了負債籌資,在其財務杠桿的作用下,使得權益資本收益率無論稅前或稅后的水平均全面超過未使用負債方案A,充分體現了負債的杠桿效應。從表中的計算可以看出:(1)隨著負債總額的增加,負債比例的提高,利息成本呈上升趨勢;(2)權益資本收益率也并非總是與負債比例的升降正向相關,而是一個界點,過之則表現為反向杠桿效應。(3)負債成本具有擋避應稅所得額的效應,而且負債比率與成本水平越高,其節稅的作用越大。比如,方案A與方案B,息稅前利潤相同,而應納所得稅額相差148.5萬元(495-346.5),原因在于方案B的負債利息成本擋避了相應的應稅所得額,減少了應納所得稅額;依次類推,由于方案C的負債成本擋避了更多的應稅所得額,因而節稅效果更加明顯。但由于負債總額超過了臨界點時,節稅的風險成本增加,企業的所有者權益資本收益率將下降,這不符合稅收籌劃的目標,在該例中,盡管方案D的節稅效應最大,但由此導致了企業所有者權益資本收益率水平的降低,亦即節稅的機會成本超過了節稅的收益,導致了企業最終收益的損失。
(三)租賃的籌劃租賃融資是企業籌資的一種特殊的方式,是借“融物”來“融資”,是企業獲得資金來源的另一種渠道。租賃按其性質可以分為經營租賃和融資租賃。通過融資租賃,企業(承租人)可以在其資金緊張時迅速獲取所需的資產,相當于獲得了一批分期償付的貸款,滿足了生產經營的需要,保存了舉債能力;從稅收的角度看,其租金不僅可以抵稅,通過支付租金減少利潤來實現減少稅負的目的,另外租入的固定資產可以計提折舊,折舊作為成本費用,減少了所得稅的征收基數,可以少繳所得稅;而企業(承租人)運用經營租賃所支付的租金也可以作為費用在稅前列支,同樣起到了節稅的作用,因而租賃比購買更能有效地利用稅收的抵免作用。如果出租人和承租人同屬一個利益集團時,可以直接將資產在不同利潤水平和稅收待遇的企業間轉移,并在規定的范圍內收取盡可能低(高)的租金,目的在于使整個集團享受最低的稅收待遇,實現集團整體稅負最輕。從而達到轉移收入和利潤,減輕企業集團整體稅負的目的。因此,在選擇租賃方式時,企業應選擇能最大限度降低稅負的方案。
(四)內部會計核算方式的籌劃1.債券溢折價攤銷方法的選擇。債券溢折價的攤銷方法有直線法和實際利率法兩種,攤銷的實質是對債券利息費用的調整,進而影響企業每期的所得稅額。不同的攤銷方法盡管不會影響利息費用總額,但每期所負擔的實際利息費用是不同的。如果使用直線法,前幾年的折價攤銷額大于實際利率法的攤銷額,前幾年的利息費用大于實際利率法的利息費用,企業前期納稅較少,后期納稅較多,獲得相對節稅收益;如果使用實際利率法,前幾年的溢價攤銷額少于直線法的攤銷額,前幾年的利息費用大于直線法的利息費用,企業同樣前期納稅較少,后期納稅較多,可以獲得相對節稅收益。因此企業應使用實際利率法攤銷債券溢價,選擇直線法攤銷債券折價。2.籌資利息的處理。根據稅法的規定,企業籌資的利息支出,凡在籌建期發生的,計入開辦費,自企業投產營業起,按照不短于五年的期限分期攤銷;在生產經營期間發生的,計入財務費用;其中與購建固定資產或無形資產有關的,在資產尚未達到預定可使用狀態之前,應予以資本化,計入所購建的資產價值。計入財務費用的籌資利息可以一次性全額抵減當期收益;計入開辦費,固定資產或無形資產價值的籌資利息則要分期攤銷,逐步沖銷以后各期的收益。其區別在于計入財務費用的籌資利息可以一次在稅前扣除,減少風險,獲得了資金的時間價值,相對節稅。因此,企業應盡可能加大籌資利息計入財務費用的份額,獲得相對的節稅收益。為此,應盡可能縮短籌建期和資產的購建周期。
二籌資決策中進行稅收籌劃應注意的問題(一)遵守國家的稅法、會計法規及其他相關的規定具體表現在:第一、企業在籌資決策中進行稅收籌劃只能在稅收法律、法規許可的范圍內進行,必須依法對各種納稅方案進行選擇,而不能違反稅收法律、法規的規定,逃避稅收負擔。第二、企業應規范自身的財務會計行為,在籌劃時不能違背國家財務會計法規及其他經濟法規,依法設立規范,完整的財務會計賬證和正確進行會計處理是企業進行稅收籌劃的基本前提。第三、企業應研究現行稅法的政策動態,在進行稅收籌劃時必須密切關注國家法律法規環境的變更并密切保持與稅務部門的聯系與溝通。企業稅收籌劃方案是在一定時間、一定法律環境下,以一定的企業經營活動為背景來制定的,隨著時間的推移,國家的法律法規可能發生變更,企業財務管理人員就必須對稅收籌劃方案進行相應的修正和完善。只有在這個前提下,才能保證所設計的經濟活動、納稅方案為稅收主管部門所認可,否則會受到相應的懲罰,并承擔法律責任,給企業帶來不必要的損失。為此企業在利用某項政策規定籌劃時,還應對政策變化可能產生的影響進行預測并注意防范稅收籌劃的風險(二)堅持經濟原則,充分考慮稅收籌劃的成本與效益稅收籌劃的根本目標就為了獲取節稅利益。但是,任何一項籌劃方案都有其兩面性,隨著某一項籌劃方案的實施,納稅人在取得部分稅收利益的同時,必然會為該籌劃方案的實施付出額外的費用,以及因為選擇該籌劃方案而放棄其他方案所損失的相應機會收益。當新發生的費用或損失小于取得的利益時,該項籌劃方案才是合理的;當費用或損失大于取得的利益時,該籌劃方案就是失敗方案。一項成功的稅收籌劃必然是多種稅收方案的優化選擇,必須綜合考慮。稅收籌劃和其他財務管理方法一樣,必須遵循經濟原則,企業應對稅收籌劃所產生的預期經濟效益與成本進行比較,只有在預期收益大于成本時,籌劃方案才能付諸實踐,否則會得不償失。(三)保持籌劃方案的靈活性。由于企業所處的經濟環境,稅收法律、法規和稅收籌劃的主觀,客觀條件時刻處于變化之中,這就要求企業在進行籌劃時,要根據其實際情況,制定籌劃方案,并保持適度的靈活性,以便隨著國家稅制,稅法,相關政策的改變以及預期經濟活動的變化隨時調整籌劃的方案,及時修正或更新籌劃的內容,采取措施分散籌劃的風險。(四)綜合衡量籌劃方案,處理好局部利益和整體利益的關系。稅收籌劃的方案要著眼于企業整體稅負的降低,而不是考慮個別稅種,個別環節的應納稅額的減少。因此企業必須依據稅收法律、法規,并結合自身的具體情況,綜合分析各種因素的影響,充分考慮多個稅種的稅負效應和非稅效應,防止顧此失彼。有條件的企業可以委托有資質的社會中介機構進行稅收籌劃,盡量降低風險,趨利避害,爭取最大的收益。
