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要求1:根據資料，對公司進行宏阿境分析.
者査點：宏阿境分析。
【解析】
宏觀環境分析的目的是要確定宏觀環境中影響行業和企業的關鍵因素,預測這些
關鍵因素未來的變化以及這些變化對企業影響的程度與性質、機遇與威脅。
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關健要素 |
具體闡釋 |
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政治環境因素(P) |
包括：社舗度、殲球、政治團爾口政治形勢等 |
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經濟環境因素(E) |
包括：經濟結構、經濟增長率、財政與貨幣關、能源和 運輸成本；消費傾向與可支配收入、失業率、通貨膨脹與 緊縮、利率、匯率等 |
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社會環境因素(S) |
包括：教育水平、生活方式、社會價值觀與習俗、消費習 慣、文化傳統等；人口、土地、資源、氣候、生態、交通、 基礎設施、環境保護等 |
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技術環境因素(T) |
包括：創新機制、科技投入、技術總體水平、技術開發應 用壽命周期、企業競爭對手的研發必、社會技術 人才的素質水平和待遇等 |
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生態環境因素(E) |
主要指各種自然資源和綠色環保問題，如水資源、現資 源、污染等 |
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法律環境因素(L) |
主要指法律限制或立法變化，如國家或地方法律規范、國 家司法、行跡法機關等 |
要求2:是否可以使用公司加權平均資本成本作為項目的資本成本，若使用存在 什么問題。
考查點：項目風險與公司風險。
【解析】
項目風險與公司風險：
項目風險與公司風險不同。比如說，有一家上市公司，主要從事IT業務和能源 環境業務。公司下設兩個部門，A部門生產和銷售PC,由于PC市場競爭激烈, 一般的PC公司又缺乏核心技術，同質化現象嚴重等原因，A部門的風險較高， 資本成本約為10%;
B部門從事污水處理的工程項目，由于環境保護屬國家政策支持行業，且該部門 在市場上具有一定的技術領先優勢，做過一系列的大型工程項目，因而，投資者 認為此類公司的風險不高，市場上相同公司獲得資本的成本約為5%o公司的加 權平均資本成本約為8%。
如果所有項目都按照8%的資本成本進行折現，PC業務凈現值就會虛增，污水 處理項目的凈現值就會虛減，從而會誤導決策。
要求3:根據資料，指出體現了哪些融資戰略(基于融資方式)等。
者査點：基于融資方式的融資戰略選擇。
【解析】
基于融資方式的融資戰略有四種，即內部融資戰略、股權融資戰略、債務融資戰 略和銷售資產融資戰略。
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戰略類型 |
具體闡釋 |
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(1) 含義：企業選擇使用內部留存利潤進行再投資 (2) 優點：管理層在作內部融資決策時不需要向外部披露公司 |
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內部融資戰 |
的信息，從而可以有效保護企業的商業秘密 |
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略 |
(3)缺點：如果股東根據企業的留存利潤預期下一期或將來的 紅利，就要求企業有足夠的盈利能力，而對那些陷入財務危機 的企峰說壓力很大 (1)含義：企業為了新的項目而向現在的股東和新股東發行股 票來籌集資金 |
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股權融資戰 |
(2)優點：當企業需要的資金量較大時，股權融資就會占很大 |
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略 |
優勢，因為它不像債權融資那樣需要定期支付利息和本金，而 僅僅需要在企業盈利時向股東支付股利 (3)缺點：股份容易被惡意收購從而引融制權的變更，并且 |
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股權融資方式的跡也臨高 |
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債務融資戰 略 |
⑴ 種類：債務融資主要分為貸款和租賃兩類 貸款可分為短期貸款與長期貸款。租賃是指企業租用資產一段 時期的債務形式，可能擁有在期末的購買期權 (2) 優點：債務融資方式與股權融資相比，融資成本較低、融 資曜鰻，并且方式峻隱蔽 (3) 缺點：當企業陷入財務危機或企業的戰略不具備競爭優勢 時，還款的壓力會增加企業的經營風險 |
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銷售資產融 資戰略 |
⑴含義：企業銷售其部分有價值的資產進行融資 (2) 優點：簡單易行，不用稀釋跡聞 (3) 缺點：融資方式比較激進，一旦操作了就無回旋余地，而 且如果銷售時機選擇不準，銷售的價值就會低于資產本身的價 值 |
要求1:關指標法中的動因類指標。
罪點：關^^指標法的分類.
【解析】
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動因類指標 |
含義 |
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資本性支出 |
資本性支出是指企業發生的、其效益涉及兩個或兩個以上會計 年度的各項支出 |
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單位生產跡 |
單位生產成本是指生產單位產品而平均耗賽的成本 |
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產量 |
產量是指企業在一定時期內生產出來的產品的數量 |
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銷量 |
銷量是指企業在一定時期內銷售商品的數量 |
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客戶滿意度 |
客戶滿意度是指客戶期望值與客戶體驗的匹配程即客戶通 過對某項產品或服務的實際感知與其期望值相比較后得出的 指數 J 客戶滿意度收集渠道主要包括問卷調查、客戶投訴、與客戶的 直接溝通、消費者組織的報告、各種媒體的報告和行業研究的 結果等 |
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員工滿意度 |
員工滿指員工對企業的實際跚與離望值相b 廂 得出的指數。主要通過問卷調查、訪談調查等方式，從工作環 境、工作遂工作內容、薪酬福利、職業發展等方面進行衡 量 |
要求2:經濟增加皺歯増加值回報率的計算。
滅點：經濟増加值。
【解析】
一、經濟增加值的計算
經濟增加值的計算公式為：
經濟增加值=稅后凈營業利潤-平均資本占用x加權平均資本爵
其中：稅后凈營業利潤衡量的是企業的經營盈利情況；平均資本占用反映的是企 業持續投入的各種債務資本和股權資本;加權平均資本成本反映的是企業各種資 本的平均瞇率。
1 .稅后凈營業利潤
稅后凈營業利潤等于會計上的稅后凈利潤加上利息支出等會計調整項目后得到 的稅后利潤。計算經濟增加值時，需要進行相應的會計項目調整，以消除財務報 表中不能準確反映企業價值創造的部分。會計調整項目的癖應遵循價值導向性、 重要性、可控性、可操作性與行業可比性等原則，根據企業實際情況確定。常用 的調整項目有：
(1) 硏究開發費、大型廣告費等一次性支出但收益期較長的費用，應予以資本 化處理，不計入當期費用。
(2) 反映付息債務成本的利息支出，不作為期間費用扣除，計算稅后凈營業利 潤時扣除所得稅影響后予以加回。
(3) 營業外收入、營業外支出具有偶發性，應將當期發生的營業外收支從稅后 凈營業利潤中扣除。
(4) 將當期減值損失扣除所得稅影響后予以加回，并在計算資本占用時相應調 整資產減值準備發生額。
(5) 遞延稅金不反映實際支付的稅款情況，將遞延所得稅資產及遞延所得稅負 債變動影響的企業所得稅從稅后凈營業利潤中扣除，相應調整資本占用。
2呼均資本占用
平均資本占用輙有投資者必企業經營的全部資本，包括債魂本和股權資本。 其中債務資本包括融資活動產生的各類有息負債，不包括經營活動產生的無息流 動負債。股權資本中包含少數股東權益。資本占用除根據經濟業務實質相應調整 資產減值損失、遞延所得^等,還可根據管理需要調整研發支出、在建工程項目， 引導企業注重長期價值創造。
3.加權平均資本成本
加權平均資本成本是債務資本成本和股權資本成本的加權平均,反映了投資者所 要求的必要報酬率。加權平均資本成本的計算公式如下：
DC, 、 EC
Kwacc=Kd 頁(1-T)+KS —
其中：TC代表資本占用，EC代表股權資本，DC代表債務資本；T代表所得稅 稅率； J代表加權平均資本成本，電代表稅前債務資本成本，虬代表股權資
二、經濟增加值回報率的計算
經濟增加值回報率是企業一定會計期間內經濟增加值與平均資本占用的比值。
計算公式如下: 經濟增加值回報率=經濟增加值/平均資本占用X100%
要求1:指出兩家公司的并購屬于橫向并購、縱向并購還是混合并購。
斑點：企業并購類型.
【解析】
按照并購神亍業相關期分：
1橫向并購
橫向并購是指生產經營相同（或相似）產品或生產工藝相近的企業間的并購，實 質上是競爭對手間的合并。
2縱向并購
縱向并購是指與企業的供應商或客戶進行的合并，即優勢企業將與本企業生產經 營具有上下游關系的生產、營銷企業并購過來，形成縱向生產f化。
3.混合并購
混合并購是指既非競爭對手又非現實中（或潛在）的客戶（或供應商）的企業之 間進行的并購。
混合并購又可進一步分為：
（1） 產品擴張性并購：指一家企業以原有產品和市場為基礎，通過并購其他企 業進入相關產業的經營領域，目的擴大經營范圍、增強企業實力。
（2） 市場擴張性并購：指生產經營相同（或相似）產品，但產品在不同地區的 市場上銷售的企業間的并購，目的是擴大市場，提高市場占有率。
（3） 純粹的并購：指生產和經營彼此毫無關聯度的若干企業之間的并購。
【解析】
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方法步驟 |
操作要點 |
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選擇可比交易 |
首先需要找出-與被評估企業經營業績相似的企業的最近 平均實際交易價格-將其作為計算被評估企業價值的參照 物 |
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選擇和計 算商 |
支付僑~ 格收益 比 |
① 士T八g Al/rXLIz 并購者支付價格 支付價格/騷比=--------------- ② 稅后利潤 ［注釋①］支付價格T指在類似并購交易中，并購企業為交 易標的支付的購買價格 |
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［注釋②］稅后利潤一指與被評估企業類似的被并購企業并 購前（或平均）稅后利潤 |
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賬面價 值剛 |
賬面價值倍數= 凈資斷值 【注釋①】賬面價值一指與被験企業類似的被并購企業并 購前的賬面價值，即其會計報表中所記錄的凈資產價值 |
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市務價 值髏 |
"市場價值倍數= ① 股票的市場價值 ［注釋①］市場價值一指與被験企業類似的被并購企業并 購前股票的市場價值（每股價格與發行在外的流通股股數 的乘積） |
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運用選出的眾多乘 數計算被i雕企業 的價值估計數 |
口選定某一乘數后,將該乘數與被評估企業經調整后對應的 財務數據相乘就可得出被評估企業的f價值估計數 口根據多個乘數分別計算得到的各估值越接近,說明評估結 果的準確度越高 |
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對企業價值的時 估計蜒行平均 |
對各個企業價值估計數賦予相應的權重-然后使用加權平 均法算出被評估企業的價值 |
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要求3:指出晰了哪些并購后整合。
[.戰略整合
戰略整合,晝旨并購企業根據并購雙方的具體情況和外部環境,將被并購企業納 入其自身發展規劃后的戰略安排或對并購后的企業整體經營戰略進行調整,以形 成新的競爭優勢或協同效應。
管理整合，是指在企業并購后，系統思考影響管理效果的各要素，并對這些要素 進行夠設計、系統毗、系統控制，以確保預期目標實現的過程。其核心是將 企業的所有理念、制度、組織、活動等歸結在f系統之下，發揮其強大作用。
財務整合,周旨并購企蜘被并購企業的財鈉度體系、割就體系統一管理 和監控，使被并購企業按并購企業的財務制度運營,最終達到對并購后企業經營、 投資、融資等財務活動實施有效管理和實現收益最大化的目的。
人力資源整合，是指在企業并購后，依據戰略與管理的調整，引導企業內各成員 的目標與企業目標朝同一方向靠近，對人力資源的使用達到最優配置，提高企業 績效的過程。
文化整合是指在企業并購后一將相異或矛盾的文化特質在相互適應后—形成一 種和諧的、更具生命力和市場競爭力的文化體系。
要求1:給出市場價格、成本利潤率，計算目標成本。
考查點：目標"法。
【解析】
目標跡=市場價格/ （1+跡利潤率）.
要求2:計算直接瞬用量差異、直接材料價格差異。
考査點：—直接材料的差M析。
【解析】
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直接材 料跡 ，差異 |
鞋異 |
差異=實際成本-標準成本=實際耗用量x實際單價 -標準耗用量X標準單價 =直接材料細差異+直接材料價格差異 |
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直接材ma差 異 |
（實際耗用量-標準耗用量）X標準單價 |
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直接材料價格差 異 |
實際耗用量X （實際單價-標準單價） |
要求3:判斷I照些曲睡值作業，并指出作業成本詁的適用條件。
［.增值作業與非增值作業
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從作由寸企 業價值創造 的作用來看 可分 |
增值作業 |
能增加客戶價值的作業 |
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非增值作業 |
與客戶價值增麻關，應盡力避免或消除的作業 |
2作法的應用環境（適用條件）
企順用作法所處的外部環境,一噸具備以下特點之一:一費戶用
化需求較高，市場競爭激烈；二歐品的需求彈性較大，價融晦高。
要求4:根據生命周期成本，判斷市場定價是否可行。
生命周期成本管理理念：
企業向市場提供的產品或服務都能被視為企業內部的有序作業或流程，這一有序 流程稱為產品的成本生命周期，具體見下圖：
〉研發與開發》產麗》產嘴釁產》產品銷售》產鷺后〉
與生命相對應的成本即為生命周期成本，生命周期成本是指新產品或服務在成本 生命周期中所花費的資源總和，包括產品研發、產品設計、產品制造、產品銷售、 售后服務等各環節所發生的成本費用。
在生命周期成本來看，只有當新產品銷售所帶來的〃產品營業收入"大于新產品 所付出的"生命周期成本"，新產品銷售或服務提供在財務上才是可以的。
要求1:根據資料，指出企業采取的風險應對策略的類型，并分別說明理由。
因為疫情關閉國夕卜的投資生產一風險規避。
買保險一風險分擔（風險轉移）。
提取風險準備金一風險闡氐（風險補償）。
風險應對策略包括風險承受、風險規避、風險分擔和風險降低。
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風險承受 |
指企業對所面臨的風險采取接受的態度，從而承擔風險帶來的 后果。企業因風險管理能力不足未能辨認出的風險只能承受 |
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風險規避 |
風險規避是指企業主動回避、停止或退出某一風險的商業活動 或商業環境，避免成為風險的承受者 |
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風險分擔 |
風險分擔是指企業為避免承擔風險損失，有鼬瞄可能產生 損失的活動或與損失有關的財務后果轉移給其他方的一種風險 應對策略 風險分擔包括風險轉移、風險對沖 |
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風險降低 |
風險降低是指企業在權衡成本效益之后，采取適當的控制措施 降低風險或者減輕損失，將風險控制在風險承受度之內的策略 風險降低包括風險轉換、風險補償和風險控制 |
要求2:根據《企業內部控制基本規范》及其配套指引，逐項判斷資料中是否存 在不當之處；對存在不當之處的，分別說明理由。
考查點：企業內部控制規范體系建設。
【解析】
企業的發展戰略方案經董事會審議通過后，報經股東(大)會批準實施。
(1) 重大籌資方案，應當按照規定的權限和程序實行集體決策或者聯簽制度。 籌資方案需經有關部門批準的，應當履行相應的報批程序。籌資方案發生重大變 更的，應當重醐行可彳迪開究并履行相應的審扌睨歸。
(2) 重大投資項目，應當按照規定的權限和程序實行集體決策或者聯簽制度。 投資方重大變更的，應當重新進行可彳迪開究并履行相應的審扌餘歸。 3研蹌開變制(節選)
(1) 企業應當建立和完善研究成果驗收制度，組織專業人員對研究成果進行獨 立評審和驗收。對于需要申請專利的研究成果,應當及時辦理有關專利申請手續。
(2) 企業應當按照規定的權限和程序對研發項目進行審批，重大研究項目應當 報經董事會或類似權力脈集體審訝夬策。
(3) 企業應當加強研究成果的開發，形成科研、生產、市場TK化的自主創新 機制，促進研究成果轉化。研究成果的開發應當分步推進，通過試生產充分驗證
產品性能，在獲得市場認可后方可進行批盟產。
企業應當組織獨立于開發單位的專業機構對開發完成的信息系統進行驗收測試， 確保在功能、性能、控制要求和安全性等方面符合開發需求。
企業應當綜合考慮成本效益原則，權衡利弊，避免將核心業務外包。
要求1：豬的預計價格會進入下跌賽道，簽訂一個套期合凱是什么類型的？ 者査點：套期的分類.
【解析】
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質目 |
公允價值套期 |
現鍬期 |
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規避已持有資產或已承擔負債的 |
規避未來現金流出量的增大或流 |
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點 |
損失 |
入量的減少帶來的損失 |
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區分原 |
未來流入（流出）現金流量，但 |
被套期項目引起的未來現金流量 |
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"則 |
被套期項目內在價值變化 |
變化 |
要求2:套期工具是完全有效套期，利得和損失計入當期損益，是否正確？ 罪點：套期的會計應。
【解析】
公允價值套期：套期工具產生的利得或損失應當計入當期損益。
現金流量套期：有效套期的部分，作為現金流量套期儲備，應當計入其他綜合收 益；無效套期的部分，應當計入當期損益。
要求3:以公允價值計量變動計入當期鼬的金融資產取得年份的公允價值 變動對損益影響，并說明理由；處置時對當期年份的損益影響，并說明理由。 贈點：金融資產和金頗債的確認與計量。
【解析】
以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產后續計量中形成的所有利得 或損失均應當計入當期損益。
時1：買包裝物瞧責十宜接計入費用；固定資產她瞧責十計入費用。 考查點：存貨、固定資產的核氤
【解析】
［.企業購買的包裝物應該計入庫存物品核算。
庫存物品是指單位在開展業務活動及其他活動中為耗用或出售而儲存的各種材 料、產品、包轉物、低值易耗品，以及達不到固定資產標準的用具、裝具、動植 物等。
2.與固定資產相關的后續支出：
(1) 如為增加固定資產使用效能或延長其使用年限而發生的改建、擴建等后續 支出，計入在建工程。
(2) 如保證固定資產正常使用發生的日常維修等支出，計入當期斐用。
要求2:研究開林形資產,開發階段的賽用(財責 1■入費用，預算沒有做她 和點：無形資產的皿 【解析】
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業務事項 |
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預算割 |
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自行研究 開發項目; 開發階段' 的支出一 —時 |
借：研發支出一發支出 貸：應付職工薪酬/庫存物品 /財政撥款收入/零余額賬戶用 款銀行存款等 |
借：事業支出/經營支出等 貸：財政撥款預算收入/資金結 存 |
資料一：多次交易分步形成^同F制下企業合并
第一次從一家公司購買30%股權，第二次從另夕1家公司購買25%股權，兩次 都沒有關聯關系。第二次購買時對價一共3000萬元，7月1日支付2000萬元, 能控制財務和經營決策；第二次支付時，過戶有所有權….
要求1： (1)判斷是不是非同一控制；(2)判斷購買日時點。
者査點：企業合并的分類、購買日的判斷。
【解析】
1 .非同一控制下的企業合并，是指參與合并各方在合并前后不受同一方或相同的 多方最絲制的合并交易。
2.確定購買日的基本原則賤制權轉移的日期。同時滿足以下條件時，一般可認
為實現了控制權的轉移：
(2) 按照規定，合并事項需要經過國家有關主管部門審批的，已獲得相關部門 的批準。
(4) 購買方已支付了購買價款的大部分(一般應超過50%),并且有能力、有 計劃支付剩余款項。
(5) 購買方實際上已經控制了被購買方的財務和經營政策，享有相應的收益并 承擔相應的風險。
［提示］分步實現的企業合并中，購買日賤按照有關標準判斷購買方最終取得 對被購買方控制權的日期。
(6)
要求2: (1)計算長期股權投資的初始入賬價值；(2)計算商譽。
滅點：取多^3^分步實現的企業合并。
【解析】
1 .企業通過多次交易分步實現非同7制下企業合并的，在個別財務報表中，原 投資為權益法核算的長期股權投資，應當以購買日之前所持被購買方股權投資的 賬面價值與購買日新增投資成本之和，作為該項投資的初始投資成本；購買日之 前原采用權益法核算下,確認的其他綜合收益以及因被投資方除凈損益、其他綜 合收益和利潤分配以外的其他所有者權益變動而確認的資本公積暫不處理，采用 與被投資方直接處置相關資產或負債相同的基礎進彳■處理。
2. 購買方對合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的 差額，應當確認為商譽。
資料二：同T制企業合并，從母公司手里取得他15年購買的子公司…
要求3:判斷是什么性質的合并。
如點：企業合并的分類。
【解析】
判斷某項企業合并是否屬于同一控制下的企業合并，應當把握以下要點：
1. 能夠對參與合并各方在合并前后均實施最終控制的一方通常指企業集團的母 公司。
2. 能夠對參與合并的企業在合并前后均實施最終控制的相同多方，熟旨根據合同 或協議的約定，擁有最終決定參與合并企業的財務和經營政策，并從中獲取利益 的投資者群體。
3. 實施控制的時間性要求：企業合并之前，參與合并各方在最座制方的控制時 間一般在1年以上(含［年)，企業合并后所形成的扌艮告主體在最綠制方的控 制時間也應達到1年以上(含1年)。
4. 企業之間的合并是否屬于同7制下的企業合并，應綜合考慮企業合并交易的 各方面情況，按照實質重于形式的原則進行判斷。
要求4:判斷入賬價值。
考查點：同一控制下企業合并的會計處理。
【解析】
根據合并日應享有被合并方所有者權益在最終控制方合并財務報表中的賬面價 值的份額，確定長期股權投資的初始投資齢。
要求5:處置全資子公司，變為權益法，個別報表的處理和合并報表的處理。
考查點：因處置對子公司股權投資而喪失控制權的會計處理。
【解析】 ［.個別報表：剩余持股比例部分應視同取得投資時點即采用權益法核算，即對剩 余持股比例投資追溯調整，將其調整到颱法源的結果。
2.合并報表：⑴終止確認相關資產、負債、商譽等的賬面價值，并終止確認少 颱（包括屬于的其他綜合婭 的賬面價值。⑵ 按照跌控 制權日的公允價值重新計量剩余股權，按剩余股權對被投資方的影響程度，將剩 余股權作為長期股權投資或金融工具確認和計量頗規定的金融資產進行核算。
（3）處置股權取得的對價與剩余股權的公允價值之和，減去按原持股比例計算 應享有原有子公司自購買日開始持續計算的凈資產賬面價值份額與商譽之和，形 成的差額計入喪失控制權當期的投資收益。⑷與原有子公司的股權投資相關的 其他綜合收益（可轉損益）、其他所有者權益變動，應當在喪失控制權時轉入當 期鼬,由于被投資方重時量齢受益計劃凈負債或凈資產變動貶其 工具投資公允價值變動形成的其他綜合收益等不能重分類進損益的除外。
