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可持續增長率是指不發行新股、不改變經營效率(不改變銷售凈利率和資產周轉 率)和財務政策(不改變資結構和利潤留存率)時，其銷售所能達到的最高增長率。 可持續增長率的計算公式可通過如下步驟進行推導:
(1) 銷售增長將帶來新增的內部留存融資額，它等于S0(l + g) xPx(l -d),且該 部分留存收益直接增加股東權益總額。在增加留存收益的情況下，如果不相應追加負債 融資額，將不可能使公司資本結構保持在目標水平，或者說它將使公司資產負債率趨于 降低。
(2) 為維持目標資本結構，允許公司追加部分負債融資額，以使其與銷售增長帶來 的留存收益額增加保持數量上的匹配。
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