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科貿公司是一家國有大型企業集團。旗下有A、 B、C三家公司。
材料一：A公司高管團隊正在召開相關的發展研討會，具體的討論如下：
經理甲：目前公司處于難得的發展機遇，現有產品也得到市場的高度認可，因此 公司要加快發展的步伐，重點做好現有市場開拓工作，營銷團隊的工作較為艱巨。
副總乙：公司已經向B公司求助，希望能夠通過B公司的擔保獲取銀行信用，進 而支持公司業務發展的資金需要。目前B公司提出要求公司C做相應的反擔保，
材料二：B公司的2017年度期末財務報表主要數據如下：
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2017年度期末財務報衰主要數據 單位：萬元 |
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收入 |
1000 |
|
稅后利潤 |
100 |
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股利 |
40 |
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留存收益 |
60 |
|
負債 |
1000 |
|
股東權益（200萬股，每股面值1元） |
1000 |
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_____________ 負債及所有者權益合計________________ |
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材料三：C公司從事A、B、C三類家電產品的生產和銷售。這些產品的有關市場 數據見下表。
17年市場數據
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產品 |
A |
B |
C |
|
C公司（萬元） |
2600 |
8800 |
14500 |
|
最大競爭對手銷售額（萬元） |
4200 |
22000 |
now |
|
金國市場平均總額《萬元） |
32000 |
84000 |
64000 |
|
近年全國市場增長率 |
13 |
6 |
1 |
假設市場增長率和相對市場占有率分別以10%和0%作為高低的界限標準。
要求：
3-根據資料二.假設公司為了擴大業務，需要增加資金200萬元。這些資金有兩 種籌集方式：全部通過增加借款取得，或者全部通過增發股份取得，如果通過借款補 充資金，由于資產負債率提高，新增借款的利息率為6.5%,而2017年負債的平均利 息率是5%；如果通過增發股份補充資金，預計發行價格為10&股。假設公司的所得 稅稅率為20%,固定的成本和費用（包括管理費用和營業費用）可以維持在2017年 125萬元/年的水平，變動成本率也保持不變，請計算兩種籌資方式的每股收益無差別 點（銷售額）。
4. 根據資料三，用波士頓矩陣分析C公司的A、B、C三類產品分別屬于何種產 品？請給出判斷依據.
參考答案：
1. 根據資料一，公司應采用成長型戰略，主要是密集型戰略中的市場滲透戰略, 因為聚焦于現有產品和現有市場發展。
2. 根據資料一，副總乙的發言不正確。理由：集團公司內部企業之間擔保，必須 經過集團統一批準方可實施。
3. 根據資料二，依據每股盈余無差別點公式；
當前的稅前利潤=凈利潤/（I -所得稅稅率）-100/（1 -20%） =125 （萬元）
當前利息=負債x利率= 1000 x 5% =50 （萬元）
息稅前利潤=稅前利潤+利息=125 +50 = 175 （萬元）
固定成本= 125 （萬元）
變動成本率=（銷售額-固定的成本和費用-息稅前利潤）/銷售額
= （1000 -125 -175）/1000=70%
需要增加的資金數額=200 （萬元）
增發股份=需要增加資金/股價=200/10 = 20 （萬股）
設每股盈余無差別點為S,
［（EBlT-I.Xl =［（EBIT-I2）（1 -T）］/N2T 代入公式數據，則:
（S-Sx70% -125-1000x5% 一 200 x 6. 5%） x（l -20% ）/200
= （S-Sx70% -J25 -1000 x 5%） x （1 -20% ）/（200 +20）
根據計算公式可以得出S = 1060 （萬元）
4. 根據資料三：
A產品全國市場增長率13% >10%,相對市場份額=2600/4200 = 0. 62 < 1,因此A 產品屬于市場增長率高、市場相對份額低的問題產品；
B產品全國市場增長率6% <10%，相對市場份額=8800/22000=0.4 <1,用此B 產品屬于市場增長率低,市場相對份額低的瘦狗產品；
C產品全國市場增長率1% <10%,相對市場份額= 14500/11000 = 1.31 >1,因此 c產品市場增長率低' 相對市場份額高的金牛類產品。
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