一、概述
經過30多年的改革開放，我國國有企業取得了很大發展，國有企業的對外投資能力不斷增強，投資規模不斷擴大，投資結構日益高端化。就對外直接投資方面，根據商務部發布的統計數據，2015年末我國企業對外非金融類直接投資已經高達1180億美元，同比增長14.7%，不但再創歷史新高，而且實現了對外直接投資的連續13年增長，且年均增幅高達33.6%。與“十一五”相比較，我國“十二五”期間對外直接投資規模增加了1.3倍。同時，國有企業對國（境）內的子公司及其項目的投資也不斷增多，促進了交通運輸、裝備制造、電力通訊等行業以及基礎設施建設的推進和發展，為社會經濟發展作出了積極貢獻。當然，我們也要看到，我國在積累了較多國有企業對外投資經驗的基礎上，也經歷了不少令人痛惜和警醒教訓，出現了比較嚴重的國有資產大量流失問題，國資委等已經對涉案的相關責任人員進行處罰，其中暴露的國有企業對外投資監管問題值得人們深刻反思和積極警醒，并要充分認識到在當前和今后很長一段時期內，國有企業在對外投資過程中還將面臨著更多的問題和挑戰。
二、國有企業對外投資監管現狀及存在問題
1.政府監管
（1）政府監管現狀
隨著我國社會經濟的發展，企業對外投資意識不斷增強，對外投資規模不斷擴大，在國際社會的影響力不斷提升，對國際國內社會的貢獻率不斷增大。當前，國有企業是我國對外投資的主體，在政府的鼓勵、倡導和監督下，通過對外投資，國有企業有效擴大了范圍和市場規模，產生了良好的經濟效益，促進了國有資產的保值增值。但是，在對外投資過程中，由于國有企業的產權屬性模糊、行政干預、投資決策失誤等原因，使得我國政府對國有企業對外投資過程中的監管存在一些“空白”和漏洞，產生了國有企業對外投資過程中的貪污腐敗行為，造成了國有企產的潛在流失，為國家造成了不小的經濟損失。因此，加強政府部門對國有企業對外投資監管，是新時期促進國有企業對外投資健康發展的現實要求和重要保障。
（2）政府監管問題
當前，對國有企業對外投資過程的政府監管方面主要存在以下問題：一方面，我國對外投資的法律法規體系還不健全，沒有明確從法律層面確立權威、統一的國家級對外投資管理機構，國家缺乏國有企業對外投資的中長期規劃，當前政府的監管體制還難以完全滿足國有企業的對外投資需求；另一方面，政府還有沒真正建立起有效保護國有企業對外投資利益的外交保護機制，還未形成立于對外投資的國際雙邊或多邊區域合作協調機制，也沒有建立起國有企業對外投資的社會服務體系和行業組織協調機制，國有企業間還不時發生惡性競爭。
2.企業監管
（1）企業管理現狀
在世界經濟持續下行、發達國家投資障礙設置增多、國際對外投資環境日趨復雜、對外投資風險增大、國際安全形勢不確定因素增多的背景下，我國國有企業的對外投資仍然呈現出較快速度的增長，這是中國國有企業市場自信和管理能力提升的結果。從縱向來看，通過不斷的探索和市場化改革，我國國有企業的自我管理和經營能力不斷提升，為進行和擴大國有企業的對外投資監管奠定了重要基礎。當然，我們也不能盲目樂觀，因為當前我國國有企業在管理方面也還存在許多問題。
（2）企業管理問題
國有企業的項目投資決策受到政府行政干預比較大，缺乏有效的自主權，有時為了“政治利益”不得不違背企業意愿進行投資。一些長期投資比較分散，存在投資效益較差、風險較大、資金使用率不高的問題。一些國有企業的對外投資存在“拍腦袋”決策現象，缺乏必要的可行性調查和科學論證，沒有建立起規范有效的內部控制和監管體系，缺乏對國有企業對外投資的全過程控制。派出從事管理的人員責任意識不強，落實擔保等規章制度不嚴格，在企業經營管理面臨的形勢出現重大變化時未能夠采取積極有效的措施，使得企業出現重大損失。一些國有企業在對外投資過程中，對財務管理不夠重視，對投資的目標效益、總成本、回收期限、投資方案等沒有進行深入考察和嚴格把關，從而造成國有企業對外投資存在盲目性。許多國有企業還你比較缺乏核心技術和優秀的現代管理人才，抵御大型國際風險的經驗和能力還不足，國有企業投融資能力還有待進一步提升。
三、案例分析
1.案例企業基本情況
隨著我國對外開放程度的不斷加深，越來越多的國有企業加入到對外投資的浪潮中來，有的取得了良好的收益和顯著的成績，有的則遭遇了慘痛失敗。下面簡單舉幾個對外投資失敗的案例；2003年，TCL集團為了規避歐美市場的專利費和反傾銷困擾，與法國湯姆遜公司簽署協議，通過重組雙方彩電、DVD等電子產品業務，組成立全球最大的彩電供應商——TCL 湯姆遜電子公司（即TTE 公司）。但收購法國湯姆遜公司，并未能如預期計劃為TCL帶來開拓歐美市場的良好機遇，反而使得TCL集團背上沉重負擔，并在2005年、2006年連續虧損，直到2007年，TTE 歐洲公司申請破產清算后，TCL集團才實現扭虧為盈。另一個是上汽收購韓國雙龍汽車公司的案例，2004年，作為國內汽車企業海外并購的第一案，上汽與韓國雙龍汽車簽署收購協議后，又通過繼續增持雙龍股份而獲得對韓國雙龍汽車公司的控股權。然而上汽從此陷入了雙龍公司的罷工風波而難以自拔，雖經多種努力挽救仍未出現轉機，使得收購合作計劃最終以失敗告終。此外，中海油收購美國優尼科石油公司的案例也比較典型。2005 年，中海油憑借185 億美元的報價收購了美國優尼科石油公司，但因遭到雪鐵龍公司競爭和美國政府以“并購案將危及美國國家安全”的政治干預，導致中海油最終被迫撤回收購。
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2.監管現狀及問題
根據國家有關部門統計，我國企業對外投資的總體狀況為，一半左右的企業處于盈利狀態，三成左右的企業處于盈虧持平狀態，兩成左右的企業處于虧損狀態。從典型案例企業反映的情況來看，當前我國國有企業對外投資監管中存在以下問題：一是監管對外投資的法律法規和制度體系不健全，使得我國國有企業對外投資存在“重審批、輕監管”的現象；二是對外投資的審批制度改革不徹底，在國有企業對外投資監管中存在職能交叉和“踢皮球”現象，不利于形成權責清晰、分工明確的監管局面；三是有的國有企業存在急功近利和對外惡性競爭的現象，致使對外投資決策失誤頻出，加大了國有企業對外投資監管的難度。
四、對策建議
1.政府監管
一是要以簡政放權和職能轉變為契機，充分發揮好市場監管和公共服務職能，積極為國有企業對外投資營造良好的環境和條件。政府在支持和推動國有企業加快“走出去”步伐中，應結合國家“一帶一路”戰略，認真研究和制定國有企業對外投資發展總體戰略規劃，與更多國家和地區簽署雙邊或多邊投資保護協議，并利用多邊投資擔保機構公約的有關條款保護國有企業對外投資的利益。二是要要加快對對外投資管理制度和措施的改革，由目前以審批和管理為主的管理體制逐步過渡到以服務、引導和宏觀監管為主，賦予國有企業項目實施、監督等自主決策的權利，加強對國有企業海外投資的額度限制和外匯管制，簡化審批環節。三是要建立健全對外投資政府資助和公共服務體系，設立專門從事政府資助和服務的具體執行機構，包括設立國有企業對外投資的專項貸款基金，對國有企業投資給予優惠貸款的資助。四是要認真貫徹全面依法治國的方針，在尊重國有企業經營管理和投資決策自主權的基礎上，進一步加強對國有資產和國有企業的監督管理，推動和促進國有企業對外投資的事前、事中、事后監管，推動和幫助國有企業強化法紀意識和風險意識。要積極推動建立完善和有效落實企業年度報告公示制度、企業經營異常名錄制度、國有企業對外投資信息報告制度、社會信用體系、企業信息共享制度、境外投資追償保障機制等制度機制建設，加強企業綜合執法工作力度，鼓勵社會民眾和新聞媒體等社會力量積極參與國有企業監督，搭建國有企業對外投資信息公示平臺，為國有企業對外投資營造良好的體制機制和平臺環境。五是要著力建立完善“走出去”的信息發布渠道。國有企業在進行對外直接投資的過程中，需要了解很多方面的信息，這些信息包括國內外市場的投資環境，市場供需情況，行業競爭程度以及投資地政府政策法規等等。因此，要進一步建立和完善“走出去”公共信息服務系統，向國有企業提供各國投資的信息需求，提供國有企業對外投資可行性研究的資助和提供海外投資的技術培訓等等。
2.企業管理
國有企業“走出去”的水平和檔次是中國企業參與國際市場競爭和發展的關鍵。國有企業在走向全球化過程中一定要注重更加市場化，公司治理更加符合國際規范。一是要立足實際，加強國有企業對外投資的長遠發展規劃，注重對國有企業對外投資的科學性和可行性論證，從而確保國有企業能夠依法履行出資人的職能。二是要完善國有企業內部的管理制度，尤其是要規范被投資企業運行管理制度，提升對外投資決策的民主化和科學化水平。三是要建立健全規范集體決策機制。國有企業在“走出去”過程中，要擺脫在傳統國際產業分工體系中處于低端環節、附加值低的被動地位，必須在自主創新和搶占產業前沿制高點上下工夫，這就需要進一步建立健全國有企業集體決策機制。四是要完善對外投資的考核管理制度，加強對負責對外投資的企業負責人任期內的經營情況考核。五是要堅持正確、科學的國有企業用人導向，完善被投資企業的選任用人機制，堅持選賢任能，將有助于促進國有企業對外投資健康發展的人才選拔到相應的管理崗位上來。六是要嚴格執行國有企業的會計和財務制度，加強財務監督，實行投資信息的動態管理。七是要認真落實《關于完善審計制度若干重大問題的框架意見》及相關配套文件，實現國有企業對外投資的審計全覆蓋，加強對被投資企業的專項審計。八是要建立科學有效的分析評價機制，定期開展企業能力動態分析評價，增強國有企業的防控風險能力。
五、結束語
隨著經濟持續快速增長，中國經濟已經成為世界的重要引擎，對國有企業實施對外投資提供了一個非常好的機會，尤其是“一帶一路”建設的提出和推進，對全方位提升我國開放水平帶來重大戰略機遇。國有企業作為國民經濟的重要組成部分，在對外投資過程中具有資本、技術和發展后勁優勢，占據著重要地位。因此，要充分利用其發展優勢和帶外投資經營的適應能力，有效集合生產要素自主構建跨企業、跨區域乃至跨國際的行業增值鏈，努力向價值鏈的高端和高附加值環節邁進，通過在更廣闊空間內的資源整合來增強自身的競爭優勢，更主動地參與國際國內市場的競爭。
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作者簡介：
傅錦儀，就讀專業：會計學，珠江水利水電開發有限公司，研究方向：財務管理。
