企業(yè)集團財務(wù)公司是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合的一種金融組織形式。在立足集團、服務(wù)產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)融結(jié)合的運作過程中，財務(wù)公司面臨許多不確定性的風(fēng)險因素。因此，通過全面風(fēng)險管理，對各種風(fēng)險作出正確的識別、評價、預(yù)警和控制，是財務(wù)公司預(yù)防風(fēng)險、控制風(fēng)險和降低損失的重要手段和途徑。
一、全面風(fēng)險管理的定義全面風(fēng)險管理是指財務(wù)公司圍繞總體經(jīng)營目標(biāo)，通過日常管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風(fēng)險管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險管理文化，建立健全全面風(fēng)險管理體系，包括風(fēng)險管理策略、風(fēng)險管理措施、風(fēng)險管理的組織職能體系、風(fēng)險管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而為實現(xiàn)風(fēng)險管理的總體目標(biāo)提供合理保證的過程。全面風(fēng)險管理是一種以先進的風(fēng)險管理理念為指導(dǎo)，以全球的風(fēng)險管理體系、全面的風(fēng)險管理范圍、全程的風(fēng)險管理過程、全新的風(fēng)險管理方法、全員的風(fēng)險管理文化為核心的新型風(fēng)險管理模式。
二、財務(wù)公司面臨的主要風(fēng)險財務(wù)公司行業(yè)風(fēng)險的特殊性，客觀上要求其具備比一般企業(yè)更強大的風(fēng)險管理能力，以便及時發(fā)現(xiàn)、防御、控制和應(yīng)對風(fēng)險，在維護自身穩(wěn)定發(fā)展的同時，保持企業(yè)集團整個經(jīng)濟體系的穩(wěn)定，促進社會經(jīng)濟的發(fā)展。我國財務(wù)公司可能面臨的主要風(fēng)險有：
（一）信用風(fēng)險信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，是指債務(wù)人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價值，從而給財務(wù)公司帶來損失的可能性。信用風(fēng)險是財務(wù)公司最為復(fù)雜的風(fēng)險種類，也是財務(wù)公司面臨的最主要的風(fēng)險。
（二）流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險也稱支付風(fēng)險，是指財務(wù)公司沒有足夠的現(xiàn)金或無法及時獲得充足資金以應(yīng)對資產(chǎn)增長或支付到期債務(wù)，使其信譽受損的可能性。主要包括資產(chǎn)流動性風(fēng)險和負債流動性風(fēng)險。資產(chǎn)流動性風(fēng)險指資產(chǎn)到期不能如期足額收回，不能滿足到期負債的償還和新的合理貸款及其他融資需要，從而給財務(wù)公司帶來損失的可能性。負債流動性風(fēng)險指財務(wù)公司過去籌集的資金特別是存款資金由于內(nèi)外因素的變化而發(fā)生不規(guī)則波動，受到?jīng)_擊并引發(fā)相關(guān)損失的可能性。
（三）市場風(fēng)險市場風(fēng)險是指因市場價格的不利變動而使財務(wù)公司表內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。市場風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、投資風(fēng)險。其中，利率風(fēng)險是指由于利率水平的變化，使財務(wù)公司資產(chǎn)收益下降、負債成本增加，從而影響經(jīng)營收益的可能性。匯率風(fēng)險是財務(wù)公司在辦理外匯業(yè)務(wù)過程中，由于匯率的變動而造成財務(wù)公司損失的可能性。投資風(fēng)險是指財務(wù)公司在股市、金融衍生品市場進行投資時，因價格發(fā)生意外變動而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。
（四）管理風(fēng)險管理風(fēng)險是財務(wù)公司的管理體制、系統(tǒng)與人員安排、以及制度設(shè)計未能科學(xué)有效地支持經(jīng)營活動而導(dǎo)致經(jīng)營失敗。如內(nèi)部稽核審計與監(jiān)管制度不到位或疏于執(zhí)行，或管理人員風(fēng)險意識淡薄、不遵循謹慎經(jīng)營原則造成的管理風(fēng)險；決策者憑主觀經(jīng)驗決策失誤、管理人員以權(quán)謀私、內(nèi)部人員和社會不法分子勾結(jié)進行欺騙、公司組織架構(gòu)不合理等導(dǎo)致財務(wù)公司的管理風(fēng)險。
（五）操作風(fēng)險操作風(fēng)險是指由于受不完善的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)，或外部事件影響所造成損失的風(fēng)險，主要來源于公司治理機制失效和內(nèi)部控制的失效。操作風(fēng)險存在于財務(wù)公司業(yè)務(wù)和管理的各個方面，經(jīng)常與信用風(fēng)險、市場風(fēng)險等其他風(fēng)險交織并發(fā)，表現(xiàn)為操作系統(tǒng)風(fēng)險、財務(wù)報告風(fēng)險、運作系統(tǒng)風(fēng)險、保管風(fēng)險、文件風(fēng)險、適應(yīng)性風(fēng)險等方面，因此人們往往難以將其與其他風(fēng)險嚴格區(qū)分開來。
三、財務(wù)公司全面風(fēng)險管理存在的缺陷近些年來，我國財務(wù)公司在全面風(fēng)險管理方面取得了長足進步，但是與國外同行相比，還存在較大的差距。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
（一）全面風(fēng)險管理意識相對比較淡薄目前，我國企業(yè)集團財務(wù)公司行政上隸屬于大型企業(yè)集團，在服務(wù)上局限于企業(yè)集團內(nèi)部的成員單位。因此，不少財務(wù)公司將全面風(fēng)險管理簡單化，公司內(nèi)部上下未普遍形成全面風(fēng)險管理意識，對風(fēng)險形成的原因和關(guān)鍵點缺乏有效而系統(tǒng)的分析和把握，在防范風(fēng)險方面難以提出有針對性的措施。還有的把全面風(fēng)險管理簡單機械地理解成規(guī)章制度的制訂和匯總，將建章立制等同于建立風(fēng)險管理機制，在風(fēng)險管理意識、風(fēng)險管理技術(shù)、風(fēng)險控制程序等方面存在較大缺陷。
（二）全面風(fēng)險管理的組織架構(gòu)還不完善在我國，許多財務(wù)公司并沒有制定科學(xué)合理的全面風(fēng)險治理規(guī)劃，一些財務(wù)公司在組織結(jié)構(gòu)設(shè)計上也存在缺陷。盡管大多數(shù)財務(wù)公司在表面上已經(jīng)建立了多種風(fēng)險類型的管理委員會，但他們的風(fēng)險管理委員會在數(shù)量上要么太多，要么不足，而且都沒有明確各自的管理范圍。由于各委員會的管理范圍不明確，導(dǎo)致不能對整個財務(wù)公司內(nèi)各個層次的業(yè)務(wù)單位、各種風(fēng)險進行通盤管理，也就難以避免管理上的重疊與缺口。
（三）全面風(fēng)險管理技術(shù)和量化措施相對落后全面風(fēng)險管理信息系統(tǒng)是風(fēng)險管理的主要依據(jù)，是提高全面風(fēng)險管理水平的有力技術(shù)保證。但是，由于我國財務(wù)公司風(fēng)險管理的起步時間較晚，導(dǎo)致積累的相關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)不足。同時還存在不少企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)等基礎(chǔ)資料收集困難、公布出來的數(shù)據(jù)存在一定程度的失真等問題。而且，我國財務(wù)公司在信息系統(tǒng)開發(fā)上缺乏前瞻性和不連續(xù)性，對科技的投入還未將注意力轉(zhuǎn)移到開發(fā)風(fēng)險管理的工具上，量化管理技術(shù)和手段發(fā)展緩慢，這些都制約了風(fēng)險管理模型的建立。
四、財務(wù)公司加強全面風(fēng)險管理的措施
（一）樹立全面風(fēng)險管理的經(jīng)營理念財務(wù)公司應(yīng)將全面風(fēng)險管理理念的培育作為公司的核心競爭力之一，上升到公司發(fā)展戰(zhàn)略的高度，正確的全面風(fēng)險管理理念是財務(wù)公司實現(xiàn)全面風(fēng)險管理的基礎(chǔ)保障。我國財務(wù)公司需要采取多種方法加強全面風(fēng)險管理知識教育，逐步樹立“全面風(fēng)險管理、全員風(fēng)險管理”的理念，讓員工充分認識財務(wù)公司風(fēng)險存在的客觀必然性和風(fēng)險管理的持久性，真正理解財務(wù)公司能夠識別、監(jiān)測、度量和控制風(fēng)險，但不能回避風(fēng)險，財務(wù)公司能夠通過主動的風(fēng)險管理來實現(xiàn)風(fēng)險和收益的平衡。同時要全面培育健康的風(fēng)險管理文化，實現(xiàn)財務(wù)公司風(fēng)險管理的目標(biāo)由“管住風(fēng)險”向“為股東創(chuàng)造價值”過渡，推行涵蓋事前預(yù)測、事中控制和事后處置的全過程風(fēng)險管理行為，將其貫穿到所有員工隊伍和所有業(yè)務(wù)經(jīng)營中去，從而形成全面風(fēng)險控制的文化氛圍、全面風(fēng)險防范的道德評價和職業(yè)環(huán)境。
（二）完善全面風(fēng)險管理的治理結(jié)構(gòu)財務(wù)公司應(yīng)建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)，健全風(fēng)險管理組織體系，明確董事會、高級管理層、風(fēng)險管理部門、內(nèi)部審計部門以及其他業(yè)務(wù)與管理部門在實施風(fēng)險管理中的職責(zé)。首先，完善財務(wù)公司的治理結(jié)構(gòu)是建立全面風(fēng)險管理系統(tǒng)的必要條件，也是有效防范、化解金融風(fēng)險的重要途徑。完善公司治理結(jié)構(gòu)需要建立股東會、董事會、監(jiān)事會的“三會”制度，實現(xiàn)決策權(quán)、經(jīng)營權(quán)和監(jiān)督權(quán)的分立。具備條件的財務(wù)公司應(yīng)積極推進公司股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，持續(xù)完善董事會組成、引進獨立董事制度，提升監(jiān)事會地位、確保其履行監(jiān)督職責(zé)。其次，在借鑒國外成功經(jīng)驗的同時，需要加強財務(wù)公司內(nèi)部組織機構(gòu)的建設(shè)，應(yīng)堅持兩條基本原則：一是匹配建設(shè)原則。風(fēng)險管理機構(gòu)是財務(wù)公司從事風(fēng)險管理的一個部門，具有較強的針對性和特定性，只有與財務(wù)公司自身業(yè)務(wù)特點相匹配，才能發(fā)揮風(fēng)險指引的作用。要將內(nèi)部組織機構(gòu)建設(shè)與實際業(yè)務(wù)流程相匹配，使所組建的機構(gòu)能切實深入到業(yè)務(wù)管理操作的各個流程中，使之真正發(fā)揮風(fēng)險管理作用。二是持續(xù)優(yōu)化原則。隨著財務(wù)公司業(yè)務(wù)不斷豐富和發(fā)展，風(fēng)險的范圍和特點也在發(fā)生變化，對內(nèi)部組織機構(gòu)必須不斷加以改進和完善，以適應(yīng)日益提高的全面風(fēng)險管理要求。為此，財務(wù)公司應(yīng)配備一支專業(yè)化的風(fēng)險管理隊伍和專門機構(gòu)，負責(zé)全面風(fēng)險管理職能的運行、維護、升級和創(chuàng)新，并在實踐中不斷修正和完善。
（三）構(gòu)建全面風(fēng)險管理的計量體系財務(wù)公司應(yīng)進一步加快全面風(fēng)險管理計量模型的開發(fā)與研究運用，加快建立較為完善的全面風(fēng)險管理計量體系，增強風(fēng)險計量模型與方法的穩(wěn)健性和可靠性，改進風(fēng)險計量的預(yù)測能力。當(dāng)前，財務(wù)公司應(yīng)按照監(jiān)管要求，加快推進自身風(fēng)險管理計量體系建設(shè)，針對不同類型的風(fēng)險，選擇適當(dāng)?shù)挠嬃糠椒ǎO(shè)置關(guān)鍵性風(fēng)險指標(biāo)，明確預(yù)警值和目標(biāo)值，構(gòu)建全面風(fēng)險指標(biāo)管理體系。通過有效的監(jiān)控手段，動態(tài)監(jiān)測風(fēng)險指標(biāo)的異常變動，判斷其是否達到引起關(guān)注的水平或預(yù)警值，并輔以缺口分析、久期分析、外匯敞口分析、敏感性分析、壓力測試、情景分析等方法，前瞻性的分析財務(wù)公司的風(fēng)險狀況。同時，財務(wù)公司要在大數(shù)據(jù)的環(huán)境下，建立和完善有自身特色的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)。要使信息系統(tǒng)的功能能夠涵蓋財務(wù)公司所有的業(yè)務(wù)活動，并具有準(zhǔn)確性和一致性，充分滿足財務(wù)公司全面風(fēng)險管理的需求。財務(wù)公司全面風(fēng)險管理計量能力的提升，有助于加快業(yè)務(wù)綜合經(jīng)營步伐，拓展國際化經(jīng)營的范圍，通過全球化金融資源配置，實現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營利潤的多元化，確保股東價值持續(xù)增值。
總之，當(dāng)前財務(wù)公司的風(fēng)險趨于全球化、多樣化、復(fù)雜化，這就需要我們順應(yīng)全面風(fēng)險管理的新趨勢，構(gòu)建更加合理和完善的全面風(fēng)險管理體系。采取與時俱進的風(fēng)險管理方法，積極度量風(fēng)險，科學(xué)管理風(fēng)險、合理承擔(dān)風(fēng)險，才能獲取與之相匹配的穩(wěn)定收益回報。五、我國財務(wù)公司全面風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢按照國際先進的全面風(fēng)險管理的理念和經(jīng)驗，結(jié)合我國財務(wù)公司的特點和要求，今后幾年，將是我國財務(wù)公司努力提高自身風(fēng)險管理管理與控制水平的關(guān)鍵時期。筆者認為，我國財務(wù)公司全面風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢將體現(xiàn)為六個方面的轉(zhuǎn)變：第一、風(fēng)險管理內(nèi)容由信用風(fēng)險向信用、市場、操作風(fēng)險轉(zhuǎn)變。未來我國財務(wù)公司風(fēng)險管理不僅對信用風(fēng)險的管理更加有效，而且隨著業(yè)務(wù)的復(fù)雜變化，應(yīng)更加重視市場、操作、法律等各類風(fēng)險防范，不僅將可能的資金損失視為風(fēng)險，還應(yīng)將財務(wù)公司自身的聲譽損失也視為風(fēng)險。第二，風(fēng)險管理方式由直接管理向直接、間接管理相結(jié)合轉(zhuǎn)變。從未來風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢看，要進一步發(fā)揮間接風(fēng)險管理的作用，特別是針對一些時效要求短、批量化處理的財務(wù)公司業(yè)務(wù)，如資金業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)，要進行間接管理，運用模型與定量分析工具，進行國別風(fēng)險、地區(qū)風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、企業(yè)風(fēng)險、家族風(fēng)險、以及經(jīng)濟周期波動風(fēng)險等分析，結(jié)合信貸審查等直接管理形式，有效控制業(yè)務(wù)風(fēng)險。第三，風(fēng)險管理技術(shù)由定性分析向定性、定量分析相結(jié)合轉(zhuǎn)變。未來我國財務(wù)公司全面風(fēng)險管理將更加強調(diào)定量分析，但在短期內(nèi)，風(fēng)險管理技術(shù)還是以定量、定性分析相結(jié)合為主。做好定性分析就是要在信息尚不完備的條件下，通過對市場、行業(yè)、周期變化趨勢的分析，憑借與客戶的接觸對風(fēng)險因素進行及時的發(fā)現(xiàn)和甄別。第四，風(fēng)險管理范圍由國內(nèi)管理向全球化管理轉(zhuǎn)變。隨著經(jīng)濟全球化的深入，我國財務(wù)公司行業(yè)將逐步融入國際金融市場，風(fēng)險管理正在由只管國內(nèi)向管理全球轉(zhuǎn)變，形成全球的風(fēng)險管理體系，在全球范圍內(nèi)對所承擔(dān)的各種風(fēng)險進行統(tǒng)一的衡量。第五，風(fēng)險管理對象由單筆貸款向企業(yè)整體風(fēng)險轉(zhuǎn)變，由單一行業(yè)向資產(chǎn)組合管理轉(zhuǎn)變。目前，隨著經(jīng)濟活動的變化，企業(yè)經(jīng)營特征、資本運作的形態(tài)發(fā)生了深刻的變化，這就要求風(fēng)險管理要由對單筆貸款的管理向?qū)ζ髽I(yè)的整體風(fēng)險轉(zhuǎn)變，不僅要對財務(wù)情況進行審查，還要關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營管理、股權(quán)結(jié)構(gòu)、對外投資以及全部現(xiàn)金流。同時，要把風(fēng)險管理的視角從一個企業(yè)擴大到整個行業(yè)、市場的變化，在微觀分析的基礎(chǔ)上強調(diào)系統(tǒng)性風(fēng)險的研究，最終過渡到資產(chǎn)組合的風(fēng)險管理和資本制約下的風(fēng)險組合模型管理。第六，風(fēng)險管理由強調(diào)審貸分離向構(gòu)建全面風(fēng)險管理體系轉(zhuǎn)變。從國際上先進的全面風(fēng)險管理的發(fā)展經(jīng)驗看，健全風(fēng)險管理體系應(yīng)是風(fēng)險管理戰(zhàn)略、偏好、構(gòu)架、過程和文化的統(tǒng)一，通過建立清晰的風(fēng)險管理戰(zhàn)略和偏好、完善的管理架構(gòu)、全面的風(fēng)險管理過程和良好的信貸文化，最終實現(xiàn)全面風(fēng)險管理效率和價值最大化。（作者單位：巨化集團財務(wù)有限責(zé)任公司）
