1、財務報表的概念和內容
財務報表是根據日常會計核算資料編制的、總括地反映上市公司在一定時點的財務狀況和一定時期內的經營成果和理財過程的報告文件，至少包括資產負債表、利潤表、現金流量表等報表，是公司所有經營活動的綜合反映，是反映公司實力的一面鏡子，它將整個上市公司的財務信息融合在幾張簡單的報表里，這也就是我們在進行證券投資時為什么要分析它的原因。下面介紹一下主要的報表及其內容：
1.1資產負債表。資產負債表是反映企業在某一特定日期的財務狀況的會計報表，包括上市公司的資產、負債和所有者權益金額及其結構情況。從資產負債表中，我們能得到公司資產質量的狀況和短、長期的償債能力及利潤分配能力，從而得知這家公司的基本生產能力和潛力。作為一位理性的投資者，對資產負債表的有效分析是很重要的。
1.2利潤表。利潤表是反映上市公司在一定會計期間的經營成果的會計報表，記錄了公司實現的收入、發生的費用、應計入當期利潤的利得和損失。投資者通過對利潤表的分析，能直觀地看到上市公司的經營狀況，從而有助于投資者分析評價該公司的盈利能力及投資潛力。
1.3現金流量表。現金流量表是反映上市公司在一定會計期間的現金和現金等價物流入和流出的會計報表，包括其各項活動的現金流入、流出情況，從而能讓投資者清楚地知道公司的現金流和資金周轉的能力。眾所周知，上市公司的現金流是非常重要的，如果一家上市公司的利潤很多，我們不能根據這個來下決定購買它的股票，還要看它的應收賬款的多少和現金及現金等價物的充裕程度。
隨著我國金融業的發展和資本市場的不斷成熟，投資者對證券投資越來越感興趣。身邊越來越多的人開始買賣基金、股票和債券等金融產品，但是對于如何能長久地獲利，人們心中可能并沒有一個勞永逸的策略。那么，首先來看一下國內外專家對于證券投資策略的研究與探討。
2、石油行業的分析
2.1國內石油行業發展的環境分析。我國的石油資源稀缺，主要依靠國外的石油進口。隨著中國經濟和汽車行業的發展，人們對石油的需求越來越大，原油的供給也越來越不足。面臨著強大的能源需求，中國的石油行業發展具有一定的潛力。
2.2國內對石油行業的壟斷情況。目前，中石油、中石化、中海油原油產量占比超過90%。雖然國家鼓勵民營企業進入石油行業，但是石油行業屬于資本密集型行業，所以短期內，沒有國家的支持，民營企業是很難吃到這塊蛋糕的。由此可知，國內石油行業的壟斷情況在短期內是不會被打破的。
3、如何分析石油行業的財務報表
上市公司的財務報表是獲得其財務數據最直接的途徑，但是會計科目也是非常之多的。在看有關政策投資的書時，書中的要點也是非常之復雜。那么，財務報表中的哪些指標是我們做投資策略的關鍵，怎樣分析財務報表？
3.1應收占款周轉率。應收賬款是指公司賣出去了的東西，卻沒收回來錢的那部分。直觀來看，我們可能會認為應收轉款越多，公司的利潤也越多，但這種看法是不科學的。因為如果這家公司的產品好賣，它并不需要以“賒銷”的方式來吸引客戶或其他商家，所以，在其他條件相同的情況下，應收賬款少的公司才值得投資。在看應收賬款的同時，我們還要看應收賬款周轉率的高低。
應收賬款周轉率=收入/應收賬款年末平均余額
2009年的中石化的應收賬款周轉率較前幾年低，這主要是石油行業受全球經濟危機的影響。2011年的中石化的應收賬款周轉率不是很高，畢竟屬于國有企業，資金的流動還是很強的。
3.2存貨周轉率。存貨是指公司在日常活動中持有以備出售的產成品或商品、處在生產過程中的在產品、在產品過程或提供勞務過程中耗用的材料、物料等。存貨的多少是合適的？這個問題與公司所屬行業特點有關。產品生產周期長的行業，存貨就有可能越多，例如酒類、制藥業等。而對于電子行業和制造業來說，存貨和應收賬款都不能高。但是對于一般普通的行業，存貨越少，就越好。
對于存貨這一項，不光看這個點，還要看看存貨周轉率，存貨周轉率是指企業一定時期銷貨成本與平均存貨余額的比率，反映存貨的周轉速度，即公司存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，是公司營運能力分析的重要指標之一。
存貨周轉天數=計算天數/存貨周轉率
從2011年中石化的財務報表看，2011年存貨周轉率一般，存貨占用水平有些偏高。2012年較2011年相比，存貨周轉率有所提升，變現能力上升。
3.3流動資產周轉率和周轉天數。資產周轉率是衡量企業的流動資產速度的指標。2010年，中國石化的流動資產周轉率還是挺高的，說明資產的運用效率還是挺高；較2009年，流動資產周轉率有所上升。光從這一點，中石化還是可以值得考慮投資。
3.4收入、利潤、毛利率。對于這幾項指標，我們應該對上市公司進行橫向和縱向的比較與分析。從橫向比，要與同行業的其他公司相比，看這些指標是否優于別的上市公司；從縱向比，與公司的歷史相比，看其是否處于不斷變好的過程，是否有穩定的經營歷史。但這兩個不同方式的比較，投資者應該主要側重于縱向比較。
毛利率=（收入—變動成本）/收入
我們經常聽到一句話，即投資一定要投毛利率高的行業，這是為什么呢？毛利率高也就意味著利潤增長率會高于收入增長率，這對投資者是非常有利的。同時，對于投資者，這樣的分析是不全面的，因為投資是對企業未來潛在的獲利能力的投資。也就是說，即使一家公司現在的盈利狀況很好，也不一定值得我們投資。所以，我們應該對公司的未來進行分析，看一下這個公司未來是否有盈利的空間。我們知道，一家公司的收入增加主要來源于兩個方面：一、開源，主要是指通過提價或擴大數量來提高收入；二、節流，主要是指通過某種途徑降低成本費用。對于這個問題，我們應該從公司的歷史情況和它的最新新聞來看。
在分析公司潛在的獲利能力時，應該對這幾個報表進行綜合分析，并且要進行多期的連續比較。2011年，中石化的收入、利潤、毛利率較同行業一般，也不是很高，但也不低。
3.4市盈率
由于市盈率不屬于上述財務報表中的科目，所以就單獨列出來了。市盈率是指在一個考察期（一般是12個月）內，股票的價格和每股收益的比率。市盈率有靜態和動態之分，市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或低估的指標，但并不是市盈率越低就越好。
4、結論
本文主要是對中石化財務報表的分析，其中有很多是基于課堂所學，再根據自己的理解來進行分析的。因此，本文的分析主要是針對幾個重要的財務指標進行分析，容易為大家所用，幫助大家了解只有行業。（作者單位：中國石油集團川慶鉆探工程有限公司川西鉆探公司）
參考文獻
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作者：鄒永芳
