淺議如何提高國有大型企業的資產經營效益
張海相
目前，我國正處于社會主義初級階段，以公有制經濟為主體、多種經濟成份共同發展是我國現階段的基本經濟特征，作為國家投資主體授權經營的國有大型企業，擔負著發展經濟、提高社會生產力和人們生活水平以及促進社會進步的主力軍的重要職能。因此，國有大型企業經營的好壞對整個國民經濟有著至關重要的影響，如何搞好國有大型企業的資產經營，發揮國有大型企業的龍頭作用，是擺在我們面前的一項艱巨而光榮的任務。
一般而言，資產經營是以法人資產保值增值和資產盈利能力最大化為目標，以最大限度地發揮資產整體優勢策略，對企業有形資產和無形資產以及可以利用的企業外資產進行改造、處置、調整、投資和聯合等一系列資產營運活動的總稱。其基本特點是把企業資產作為企業資源投入，并圍繞資產的配置、重組、使用等進行管理，其經營主體是擁有法人財產權的公司企業，謀求資產的“整合效應”。
國有大型企業在進行資產經營時，應首先明確資產經營的主要內容，確定資產經營的原則，并對資產經營進行優化設計，克服盲目和沖動，提高資產經營的效率和效益。
一、資產經營的原則
資產經營是靠人去運作的，因此，實施資產經營包括兩項重要內容，一是企業領導人要樹立資產增值的價值觀，從觀念上擯棄舊的計劃經濟時代殘存的盲目追求規模、不重視效益，樂于搞大而全、小而全，而忽視優化整合企業資源的生產經營意識；二是要建立資產經營責任制，以規章制度的形式量化企業經營者對企業資產經營的責任。
現代企業的領導人是企業的精英，他們的思想就是企業經營之魂，直接決定了一個企業的成長與衰落。因此，企業領導人樹立和倡導的資產經營原則，將成為資產經營目標能否在企業成功實現的關鍵。筆者認為，實行資產經營要樹立以下六項原則：
1．資產系統整合原則，即資產經營要使企業的增量資產與存量資產有機結合和整體協調地運轉，有效盤活存量資產，充分調動和發揮存量資產的效能，獲得整體資產的綜合回報。
2．資產結構最優原則，就是依據企業現有的經濟資源，在企業內部（尤其是集團內部）合理配置，使之處于最佳狀態。
3．資產增值與獲取生產利潤為主原則，國有企業對國家負有保值增值的責任，資產經營要以企業資產增值和生產利潤最大化為目標，并以提高經濟效益為核心。
4．資產經營與生產經營協調配合原則，企業資產經營是在企業生產經營基礎上的宏觀層次的交易行為，二者相輔相成，不能為了生產經營而忽視資產經營，也不能墨守成規，只停留在生產經營的淺層次水平上，企業應在生產經營戰略下積極開展資產經營。
5．資產運行效率最高原則，即資產經營要堅持效率原則，沒有效率的經營，實際上是對企業資源的浪費，是對國家一種極不負責任的表現。
6．資產經營與資本經營相結合原則，資產經營與資本經營是兩個既有區別又有聯系的概念，資本經營是從所有者角度出發，對特有企業的產權進行交易的行為，因為它改變了企業的資本結構，也改變了所有者的所有權的結構，所以從擁有法人財產權的企業來看，這種活動也轉變了其資產，因而也是資產經營。也就是說，進行資本經營的同時也在進行資產經營。
二、資產經營的主要方式
資產經營通過變換資產的物質形態謀求市場機會的最優化，其經營方式主要有：技術改造、生產擴建、項目投資、資產租賃、負債經營、處置閑置資產、并購重組、合作經營、有形和無形資產轉讓、廣告宣傳（無形資產增值）等。
由于國有大型企業規模大、牽涉面廣、對社會經濟各方面產生較大的影響，因此其資產經營的好壞顯得尤為重要。如果一項大型的技術改造項目或投資項目由于前期市場調研不充分、可行性研究報告漏洞百出，或者純粹是長官意志，則將會給企業帶來難以估量的損失，甚至一蹶不振。
因此，企業在進行資產經營時，必須要有一個長遠的戰略規劃，必須明確本企業在整個行業以及相關行業中的市場地位和行業發展情景，對本企業的技術水平、創新能力、產品占有率、資金的籌措與運用效率、人力資源豐裕度、管理水平等作出正確的估價，對資產經營項目作出可行性研究，然后決定企業進行技術改造、生產擴建、項目投資的規模以及負債經營的策略；另外，要根據企業經營的周期性變化，盤活存量資產，采取合適的資產租賃形式或通過處置閑置資產，提高資產的運營效率；充分發揮并購重組的特點，加強企業集團的經營協同、市場協同和財務協同，提高規模效益；對企業決定涉足的高壁壘領域，可以采取合作經營的方式，對企業決定收縮或退縮的領域，可以直接轉讓企業相關的有形和無形資產，以獲取最大的資產效益。值得引起重視的是，在市場經濟中，企業擁有的無形資產價值將會給企業帶來巨大的經濟效益和社會效益，因此，企業要著重塑造自己的品牌形象，多出精品，通過適當的廣告宣傳，提升自己的市場聲譽。
三、資產經營存在的主要問題
目前，在傳統的生產經營的基礎上，企業已越來越重視資產經營，企業并購重組浪潮風起云涌，對改善我國國有經濟技術、產品、管理、市場、人才、設備等要素資源分散和實現資源的配置優化產生了積極的作用，在一定程度上解決了生產能力短缺、資本不足與生產能力過剩、設備閑置和開工不足并存的問題，在整體上提高了社會經濟的效益。然而，企業在資產經營中仍存在著一些不容忽視的問題，主要表現在：
1．過分強調資產經營，忽視生產經營
目前許多企業認為資產經營是高于生產經營的一種高級經營形式，企業要從生產經營轉向資產經營等等，認為生產經營已經過時，重要的不是生產活動，而是融資、管理隊伍等，不是把資產經營作為搞好主業的手段，而是把資產經營理解為企業的一個獨立業務構成，甚至盲目地進入金融業，忽視自己的主業，忽視生產經營，抓住所謂資產經營題材，在行業內外、地區內外大舉并購擴張。結果在大量并購擴張后，才發現自己并不知道下一步該做什么，不知道如何管理一個企業，最后不得不花費沉重的代價將已經合并過來的企業關、停、并、轉。實際上，對生產企業而言，資產經營與生產經營是并行不悖的兩種形式，二者都是企業全部管理工作重要組成部分，決不是可以相互替代，更不能把資產經營理解為企業的目的。
2．片面追求資產規模，忽視企業內在素質
由于長期受到計劃經濟資源配置的影響和投資需求的抑制，企業在逐步擺脫行政干預和計劃經濟的束縛下，投資擴張的沖動異常強烈，許多國有大型企業在認識到與世界經濟五百強的巨大差距后，急于擴張，急于打造“航空母艦”，貪大圖快，結果在注重資產經營的同時，忽略了生產經營，忽略了提高專業化技術水平和管理水平，因而雖然擴大了資產規模，擴大了營業額，但卻沒有帶來相應的規模效益，往往是規模不經濟，反而給企業帶來了一種負擔、一個包袱。
3．過分倚重增量資產，忽視盤活存量資產
許多國有企業一味追求招商引資、合作經營、貸款上項目，進行擴張性生產投資，認為企業只有資產增加了、規模擴大了，才能提高競爭力，結果過分倚重增量資產，忽視盤活企業擁有的存量資產，過分注重投資新建項目，不重視企業挖潛，致使大量的存量資產效率低下，造成嚴重的資源浪費。
4．過分追求多元化經營，主業淡化模糊
不少企業集團為了迅速增長，不僅在本行業大量并購，而且進入自己非常陌生的其他行業，提出發展自己的所謂幾大支柱產業，并認為這可以使企業的經營風險分散，利于企業穩定發展。可實際上，這種過分追求多元化經營的做法，將使企業資源過于分散化，面臨著主業淡化模糊的境況，結果可能使企業逐步喪失自己的核心競爭力，可能加大了企業經營的風險。
5．過分強調低成本擴張，管理幅度過大
很多企業集團通過并購、重組取得了迅速的發展，帶動了大量中小企業的發展。但與此同時，一些企業集團過分強調低成本擴張，大量新建和并購中小企業，子、孫、重孫公司幾十個，甚至幾百個，集團迅速膨脹，而管理體制沒有相應的改進，導致集團管理鏈條過長，管理成本大量增加，企業效益下降，嚴重的勢將造成部分資產的失控，導致資產流失和腐敗。
6．資本經營急功近利，存在一定的投機成份
資產經營與資本經營相互依存、相互作用，資本經營要以資產經營為依托，不能離開資產經營而孤立存在。資本經營主要強調資本流動、收購、重組、參股和控股等。然而現實經濟中，許多企業片面謀求資本經營，資本經營思路模糊，急功近利，盲目冒進，存在較多的投機成份。
7．短期行為依然存在，資產經營難以評價
由于我國國有企業特有的深層次原因，國有企業的廠長（經理）都是上級主管部門或企業通過行政命令任命的，他們為了在任期內做出業績，往往更為關注的是企業近期的經濟效益，而忽視企業的長期效益和發展，短期行為已成為國有企業一個致命的弱點，資產經營的好壞在短期內也難以正確評價。
8．不良資產比重較大，企業負擔沉重
由于計劃經濟時代遺留下來的大量“欠賬”問題以及在向市場經濟轉軌過程中的種種非市場行為，我國國有企業普遍存在著大量的不良資產，呆賬、壞賬比例較大，經濟法律制度還有待健全，這些都迫使企業的資產經營面臨著較大的現實風險。企業如何消化這些不良資產，調整改善資產結構，是國有大型企業目前亟待解決的問題。
四、資產經營的優化設計
企業是社會經濟的基本細胞，我國企業中的國有大型企業是我國經濟體制改革中的難點和重點，其資產經營的狀況直接關系到國家經濟運行的質量。目前我國國有企業資產經營中存在的問題，雖然有體制上的原因，但更重要的是企業本身職能的缺位。因此，解決問題的關鍵在于企業自身進行資產經營的優化設計。
1．建立現代企業制度，轉變企業經營機制
現代企業制度是企業在市場經濟中從事生產、經營和競爭的基本制度，要求產權清晰、責權明確、政企分開、管理科學。現代企業制度為企業提供了良好的內部和外部經營環境，使企業真正自主經營、自負盈虧。國有大中型企業要按照現代企業管理要求，逐步建立和完善以法人治理結構為基本特征的現代企業制度，理順產權關系，轉變企業經營機制，不斷提升管理水平。
2．構造資產經營的激勵與約束機制
現代企業競爭歸根結底是人才的競爭，人的因素是企業生產經營一切資源中最重要的因素，如何攏住人才、發揮人才的優勢，是企業在未來競爭中最為關鍵之處。如何發揮以事業留人、以感情留人，發揮員工的工作積極性和創造性，企業激勵機制的構建尤為重要。企業的激勵機制應構造以下體系：一是以按勞分配為基礎，建立員工業績評價標準和獎勵制度；二是為員工創造寬松環境，營造企業文化；三是為員工提供培訓和深造機會；四是適當引進員工持股和期權制度。在構造好企業激勵機制的同時，也應建立好企業的約束機制，良好有效的懲罰體制有助于員工樹立正確的企業價值標準。
3．建立健全資產經營責任制與資產保值增值機制
實行多層次的資產經營是一個系統工程，而建立健全資產經營責任制則是實施資產經營中重要的制度保證。從國家來看，財政部已實施企業國有資產產權登記和年檢制度，把國有資產的保值增值作為一個重要的考核指標；從企業內部來看，建立資產經營責任制有利于企業集團加強對所屬二級單位所占有資產的考核和管理，促使所屬單位強化資產經營，調動其積極性，有助于優化資產結構，提高整體資產的效率。在實際操作中，資產經營責任制要注意考核指標體系設置的科學性、可行性和規范性，要盡量量化，避免主觀因素的干擾。
4．完善資產經營的財務監控與風險防范機制
現代企業管理的核心是財務管理，企業經營的全過程可直接體現在財務信息上，資產經營的好壞最終反映在財務成果上，因此完善財務監控體系，對加強企業資產經營管理、評判經營質量、防范經營風險至關重要。良好的財務監控體系應具有運行有效的內控制度、定期與不定期的巡回檢查和高度獨立的內部審計，另外，有條件的單位還可以逐步推行財務總監委派制、推廣實時財務管理軟件、建立集團資金結算中心或財務公司等；對風險防范機制主要是企業要建立風險識別與預警、風險評估與規避、風險應急與處理體系，著重于企業客戶財務風險、應收賬款風險、外匯風險、通貨膨脹風險、技術價格風險、產品市場風險、政治法律風險等。通過企業良好的財務監控與風險防范機制，使企業的資產經營更富有成效。
5．優化資產經營的內部與外部擴張機制
隨著我國國民經濟的快速發展和在世界經濟舞臺上地位的日益提高，企業內部擴張和外部擴張的動力比較強盛，如何優化企業資產經營的內部與外部擴張機制成為制約企業發展的關鍵因素。企業的內部擴張主要表現為技術改造、生產擴建、項目投資、負債經營；外部擴張主要表現為并購重組、參股控股、跨國經營等。企業在進行內部與外部擴張時，既要避免盲目沖動，又要避免單純追求資產規模的擴大，應該在真正充分考慮自己的技術水平、管理水平、產業特點、償債能力、資本效益和所在國政治經濟法律環境的前提下，盡可能利用自身擁有的資源，圍繞資本效益目標，量力而行，精心設計。
6．重組資產經營與資本經營機制
重組資產經營與資本經營機制是指企業從一般意義的資產經營逐步轉向過渡到資本經營，在資本經營的基礎上重組資產經營，主要體現在：一是依托資本市場，特別是證券市場進行資產經營，另一類是在無形資產市場上進行的其他方式的資產經營。前者主要包括上市經營、配股籌資、股份回購與出售、股市上的兼并與收購、發行公司可轉換債券和國際融資等，后者主要包括場外協議并購、企業托管經營、資產置換和無形資產經營等。我國企業尤其是國有大型企業要充分利用資本市場的特殊功能，積極進行資本經營，資本經營好了，整個企業資產才能成為良性資產，企業才有可能在更大的范圍內實行資產重組、資產擴張和資產經營。
五、不良資產的解決對策
由于長期的計劃經濟的影響，目前，我國國有企業資產負債率普遍偏高，技術裝備較差，不良資產較多，資產風險較大，已嚴重制約著企業的經營和發展，如何解決和消化這些不良資產，已成為影響國有大中型企業解困脫困的重要因素。針對各類不良資產的特點，可以從以下幾個方面予以重點運作：
債務重組策略：一方面，企業對債務人發生財務困難，為防止其破產清算，可以作出部分讓步，以減少損失，盡快回收款項；另一方面，企業也可以憑借所拖欠的款項，迫使債權人作出讓步，以達到部分或全部債務的減免或延期，提高資產運營效益。
資產讓渡策略：由于市場條件的變化或企業戰略的轉變，對處于閑置的、不再需用的資產，企業可以通過讓渡使用權的方式，開展對外租賃，目的在于盤活存量資產，提高資產的效益。
資產處置策略：對一些陳舊過時、部分毀損的資產以及長期閑置的資產，通過企業資產管理部門的技術鑒定和評估后，要及時進行回收或變賣。
債轉股策略：對長期掛賬而難以收回的資產，在《公司法》允許的范圍內，企業可以與債務人簽定債轉股協議，實行債轉股。目前國有商業銀行大量的不良債權正是通過這種方式得到了解決。
資產并購策略，由于不良資產具有相對性，依存于特定的企業。因此，通過企業的收購兼并，實行資產重組，可以使部分不良資產重獲新生，實現優勢互補，提高整體資產的運營效益。
跨國資產轉移策略：由于技術的進步而淘汰導致的不良資產，企業可以向技術要求較低的第三國轉移，把處于國內落后將要淘汰的設備和工藝轉移至第三國進行投資經營，充分發揮資產經營的效益。
