【摘 要】
【摘要】企業的最優激勵機制實際上就是能使“剩余所有權”和“剩余控制權”最大限度對應的機制，而最優的安排應該是經理與股東之間的較為理想的剩余收益分享制。依據這一激勵制度的最終目的，基于相對EVA的虛擬股票期權激勵計劃將是一個較理想的選擇。
【關鍵詞】相對EVA 期權激勵 虛擬股票期權
一、經營者股票期權激勵機制的弊端
1. 經營者股票期權的含義。股票期權（SEO）作為一種金融衍生工具，指買賣雙方按約定的價格在特定的時間買進或賣出一定數量的某種股票的權利。經營者股票期權是將股票期權這一概念借用到企業管理中而形成的一種制度，股票期權激勵機制的萌芽階段可以追溯到20世紀七八十年代。經營者股票期權作為現代公司的激勵機制之一，其基本內容是給予公司內以首席執行官（CEO）為首的高級管理人員在未來某特定的時間按某一固定價格購買本公司普通股股票的權利。享有這種權利的經營者可以在規定時期內以股票期權的行權價格購買本公司股票，其可以選擇是否行權。在行權之前，經營者沒有任何現金收入；行權時，經營者的個人收益為股票行權價與行權日市場價之間的差價，個人收益可以現金、股票或二者組合的方式支付；行權后，經營者可以自行決定在任何時間出售行權所得股票。
