【摘 要】
【摘要】本文從企業庫存管理的角度，借助動態規劃重構了創新型企業的風險投資模型，在風險投資的分析方法上做了新的嘗試。研究結果表明：在產品需求隨機的情況下，各階段的最優風險資本投入量與單位產品價格和單位產品缺貨成本同向變化，而與單位產品庫存成本反向變化。
【關鍵詞】風險投資 庫存管理 動態規劃
一、引言
隨著創新型企業融資困難的現象愈演愈烈，風險投資理論日益盛行，國內對于引入風險投資機制，發展和完善風險投資業以促進創新型企業融資的呼聲越來越高。
風險投資理論起源于美國，始于上世紀八九十年代。最早的研究成果主要是集中在風險投資的功能和作用上，其方法上則側重運用經濟計量的分析技術，如Sahlman（1988）發現了風險投資具有嚴格的項目篩選程序；哈佛大學 Paul Gompers（1995）發現風險投資最顯著的作用是提取項目質量信息；Lerner（1995），Hellmann和Puri（2002）等發現風險投資具有管理咨詢功能。近來的研究成果主要集中在風險投資的契約關系屬性上，其方法上側重運用委托—代理的信息經濟學模型，如郭文新、蘇云、曾勇（2010）應用變分法和數值分析方法，驗證了風險投資中廣泛采用可轉換優先股的合理性。
