【摘 要】
【摘要】 本文以1998 ~ 2009年間因虛增資產或利潤而受證監會處罰的上市公司作為研究對象，分別以行業平均投資水平、配對樣本投資水平以及企業理想投資水平為基準，實證檢驗了盈余管理對企業內部投資決策的影響。結果表明，樣本企業盈余管理前的投資水平與正常水平相比并無顯著差異；盈余管理期間的投資水平顯著超過正常水平，出現過度投資；隨著盈余管理的結束，其過度投資也隨之消失，并出現投資不足。這表明盈余管理對企業的內部決策與資源配置有著重要影響。
【關鍵詞】 盈余管理 內部決策 投資水平 資源配置
一、關于盈余管理影響企業收益的文獻綜述
盈余管理是指企業管理層運用會計方法或者安排真實交易來對企業業績進行策略性調整，從而使企業的會計報告盈余達到期望水平。通過盈余管理，企業管理層不僅可以影響以報告盈余為基礎的契約執行，還可以傳遞扭曲的會計信息，誤導利益相關者的決策，改變有限社會資源的配置（Healy和Wahlen，1999）。其作為會計研究領域的熱點問題之一，國內外學者已經圍繞盈余管理的動因、手段、識別方法、抑制措施以及經濟后果等進行了廣泛的分析和檢驗。
就盈余管理的經濟后果而言，傳統研究主要集中于盈余管理對企業契約執行以及對投資者、債權人等外部利益相關者的影響，只有少量文獻涉及盈余管理對企業內部決策的影響。
