【摘 要】
【摘要】本文基于對美國銀行、花旗銀行和JP Morgan的事件研究，通過對比不同時期三家商業銀行的財務狀況，分析財務狀況與商業銀行股票投資收益率的交互影響，結合投資者的預期、商業銀行對不良資產的處理，證明公允價值會計的順周期性，并得出公允價值的順周期性未使得金融資產出現惡性循環的結論。
【關鍵詞】公允價值會計 商業銀行 股票投資收益率 惡性循環
關于這次金融危機中公允價值的爭議依然在繼續，公允價值的“順周期效應”成為公允價值加劇和惡化這次金融危機論點的依據。公允價值的同周期效應表現在兩個方面，這兩個方面并行不悖地進行，并且相互作用加速了順周期性效應：各金融機構因為持有大量抵押類證券，按照公允價值計量出現了大量未實現且未涉及現金流量的損失。這些損失在證券未出售前僅僅是會計上的損失，但由于會計報表顯示出的利潤虧損，使得這種“賬面損失”扭曲了投資者的預期，形成“資產價格循環”，更嚴重會發展為“價格下跌→資產減計→提取撥備→恐慌性拋售→資本金折損→價格進一步下跌”的惡性循環。
