摘 要】
【摘要】 本文通過理論分析和實證檢驗，研究了我國上市公司高級管理人員持股比例與會計穩健性之間的關系，認為高管持股會產生利益趨同和管理者防御雙重效應，通過非線性回歸得出二者呈倒U型關系。同時，在分析了我國高管持股現狀后發現，整體上高管持股對會計穩健性具有正向作用，但由于資本市場不健全、監管機制不完善等原因，我國管理層持股計劃不僅未得到廣泛推行，反而成為部分高管謀利的工具。因此，應對高管持股實行鼓勵與約束齊抓共管的方針。
【關鍵詞】 高管持股 會計穩健性 股權激勵
一、引言
20世紀50年代，路易斯·凱爾索（Louis Kelso）首次提出股權激勵，他認為只有讓職工成為企業的主人或所有者，才能從本質上協調勞資關系、提高勞動生產率、促使社會經濟持續平穩發展。
此后職工持股計劃逐漸得到美國企業界廣泛認同和推行；到20世紀70年代，美國已有3 000多家大公司實行了職工持股計劃。20世紀80年代后，職工持股計劃更多地被作為激勵公司高層管理者的一項制度安排。
我國股權激勵始于20世紀90年代，在大量國有企業改制過程中引入了職工持股計劃，主要目的不是把職工持股作為一種激勵機制，而是福利措施。因此，公司高管持股數量很少，股權激勵產生的收入在管理層總收入中所占比重很低。截至2000年底，紡織業是我國上市公司中管理層總體持股比例最高的行業，但持股比例也僅為0.85%。
隨著我國上市公司股權分置改革的深入進行，直到2005年11月，證監會才開始對《上市公司股權激勵規范意見》（試行）公開征集意見。由上可知，雖然股權激勵在我國受到理論界廣泛關注，但在實際運作中，因缺乏完善的法律規范而受到限制。伴隨著我國股權分置改革的完成與相關法律法規的完善，如今有越來越多的上市公司設計了更大比例的管理層股權激勵計劃。
