【摘 要】
【摘要】本文在對上市房地產公司現金流量表分析的基礎上，研究上市房地產公司現金流狀況，結果顯示：由于銷售不暢使得房地產商經營資金流入不足，收現能力下降，加之前期購地所需支付，房地產商面臨巨大的資金壓力。
【關鍵詞】房地產 資金鏈 現金流量表分析 償債能力 獲現能力
一、文獻綜述和研究目的
對于房地產企業來說，資金是其運作的根本動力，保持資金鏈的穩定和順暢是房地產企業經營的基本要求。資金鏈是指維持企業正常生產經營運作所需要的資金鏈條，正常的資金鏈條是一個“現金——資產——現金（增值）”的循環。資金鏈斷裂是指資金鏈循環過程中斷，通常發生在資產轉化為現金的增值環節中，表現為企業陷入財務困境，沒有足夠的現金償還到期債務，最終不得不破產倒閉。
房地產企業資金鏈按照產業鏈可以分為三個階段：前期置地階段、開發樓盤階段和樓盤銷售階段。在前期置地階段和開發樓盤階段，需要大量的資金投入，而銷售樓盤階段的資金流入又受銷售量和銷售價格的影響，因此房地產企業相對于其他行業企業而言資金鏈更加脆弱，加上房地產行業產業鏈長、涉及面廣，同時面臨國家頻繁的政策調控、行業深度調整，尤其是在當前房地產政策調整之下，購房貸款限額、房地產開發資金來源管制、二套房物業稅等政策的出臺，對于房地產企業的資金鏈影響更加顯著。
