【摘 要】
【摘要】 我國上司公司股權結構高度集中，終極控制人和其他中小股東之間的利益分歧是公司治理的主要矛盾，這在民營上市公司中體現得尤為突出。終極控股人利用其控制權對上市公司進行利益侵占并攫取控制權私利，這對我國資本市場的正常運行構成嚴重的威脅。為探尋有效的治理對策，本文嘗試對我國民營上市公司績效影響因素進行分析，探索構建提升績效的對策。
【關鍵詞】 控制權 經營績效 因素分析 實證研究
股權結構對企業的影響一直是公司治理研究的一大課題。Berle 和Means在1932年發表了具有歷史意義的研究成果，他們提出了所有權分散的概念，指出了美國公司的所有權和控制權相分離，股東和管理層的矛盾是公司治理的根本問題。20世紀80年代以后，隨著研究的深入，人們發現在大多數國家公司股權集中是一個普遍現象，而且股權集中是解決股東和管理層之間代理成本問題的最有效方法，因為股權集中使得大股東更關注企業的利潤最大化，從而加強對公司的監督和管理，抑制管理層的自利行為，維護公司的價值。
由于我國公司股權集中的現象普遍存在，因此終極控制人與其他中小股東之間的利益沖突也成為我國公司治理的主要矛盾，而且在民營上市公司中這一沖突更為嚴重（韓亮亮、李凱，2008）。另外，在我國證券市場上，由于法制建設滯后，導致對處于信息劣勢的中小投資者的利益缺乏有效的保護，從而造成終極控制人侵占其他中小股東利益、“掏空”上市公司的現象屢見不鮮，因此，如何有效抑制終極控制人對其他中小股東的掠奪也成為當前國內討論的熱點。
