口水越多的地方，往往是大家最關注的事。2010年，財務戰略就是遭受口水最多的焦點話題。
獨立的財務戰略是個偽命題。3M的首席財務官胡奮說，財務的戰略在各個階段是不同的。戰略一般是指企業的戰略，不會單獨講財務的戰略。企業是一個整體，協調運作才能盈利，不是只有財務在盈利。另外在企業發展的各個階段里面，財務發揮的作用是不一樣的。
舉個例子，如果企業是一個擴張型的、以并購為戰略目標的企業，那么財務所發揮的作用就會比較明顯；而如果企業是依靠自身業務和技術發展，那么財務的驅動作用大概就不會那么明顯了。顯然在第一種情況下，CFO在管理層里面的話語權和責任感更大。
所以，財務戰略是公司戰略的一部分，所起的作用大小在企業的不同發展階段會有所不同。
京能集團副總經理兼CFO劉國忱認同這一觀點，財務戰略不是獨立的，必須和企業的業務發展戰略、資源拓展戰略有機結合起來。資產要發展到多大規模，盈利要達到什么樣的水平，都需要財務做一個很好的戰略協同，并具備戰略話語權。
而徐工機械CFO吳江龍卻認為，獨立的財務戰略是有的，只是行業不同，企業性質不同，表現出來也有些差別。
爭議種種，但并不妨礙財務戰略成為CFO心中最重的“心事”。在第三屆CFO年會中，神華CFO張克慧關于財務戰略的體會，帶來了更多的啟示。
神華的財務戰略
神華集團對財務戰略以及戰略體系戰略構建是一個長期任務，我今天主要講一下神華在財務戰略方面的一些工作體會。
在談財務戰略的時候，一定要談企業戰略。我理解的企業戰略是企業為實現長期的經營目標在與外部環境協調，并有效整合內部資源所形成的規劃經營總謀略，這里兩個核心點：一個是外部環境，一個是內部資源。
神華是能源集團，我們更加關注與能源企業相關的外部環境與調整。神華總體戰略是以煤炭為基礎的國際一流綜合型能源公司，在這個戰略愿景下，有很多子戰略，比如低成本戰略、安全發展戰略、銷售戰略等等，這些都構成了神華企業戰略的系統性工程。
財務戰略是企業戰略里面最重要的核心戰略，財務戰略離不開企業戰略。首先，財務戰略是從屬于企業戰略的，財務戰略要體現企業戰略要求。很多企業更多的關注業務規劃，比如產量、銷售、布局等等，但我們更關注的是業務戰略。我們的董事會經常會給我很多的問題，比較多的問題是財務到底能不能賺錢？到底核心競爭力是什么？過去財務只是一個附屬性的，財務自己不需要戰略，你只要把賬算清楚就可以了?，F在，董事會說，做大我知道了，你告訴我們，怎么才能做強。財務戰略體現的就是做強。財務戰略是業務戰略取舍的標準，很多企業集團業務業態都不是單一的，無論是縱向一體化也好，還是橫向一體化也好，一定有一個取舍和選擇。而財務戰略就是取舍和選擇準繩。
有了財務戰略以后，就看誰創造價值大，我們就選擇誰。財務戰略是從屬的，但又是核心的。財務戰略從目前已經有了很高的地位，從高層決策層面來看，也有了這樣的要求，這樣能為他們做決策提供支持。
第二、財務戰略和企業戰略一樣是系統性的，這個系統是由子系統組成的，財務戰略是核心戰略，最后能不能賺錢，能不能有核心競爭力。要看財務戰略和其他戰略之間是否能充分的信息交換。
第三、戰略是長期的規劃和綱領。財務規劃是對企業資金運籌總的綱領性的東西。
第四、業務有的時候擺在那里，去不去做，對企業的影響是重大的，財務戰略關心的是資金的運用，資金有一個固化特征，固化的項目如果不能賺錢，也就是說資金的配置失敗，如果不能賺錢，不僅是會產生財務危機很可能會導致企業破產。它的復雜性在于，我們的判斷不僅僅是業務可行性怎么樣？而是要受到方方面面的影響。還要跟資本市場有一個廣泛性的聯系，資本市場是一個更復雜的市場，資本市場的復雜性反過來會影響財務戰略的復雜性。
過去資金配置經歷了大概三個階段，第一個階段是籌乘配置，關鍵是有多少余錢可以配置。我們經歷到了貨幣資金的管理階段，把集團的資金集中在一起統籌配置，現在進入到第三個階段，資金源頭形成以及資金使用后的流轉性配置。配置的東西不同，對戰略的考慮是不一樣的，這需要有一個系統對它進行支撐。一邊是企業的戰略，一邊是財務策略，來體現財務戰略，這是一個交互的過程。
當然，財務體系不僅是理念和組織層面的東西，還需要有信息化平臺來支撐，財務戰略要和其他子戰略之間有很強的資源和信息的交互。如果決策支持沒有資源信息的交換，決策支持是沒有辦法做的，光靠財務系統自己做是做不了的，所以，必須要有一個財務信息化來幫助我們實現管理意圖。過去財務信息有一個很大的問題，財務信息往下分析業務活動經常說不清楚。這是因為缺一個中間層的橋梁和媒介，來使業務流和財務流進行有效整合。所有的業務活動會消耗資源，所有的資源會產生成本，成本要得到補償，才能創造企業的價值。中間的層面是資源的配置，資源配置過去是頭寸，現在貨幣資金配置可以了，但是還不夠，應該還有兩塊，一塊是產生貨幣資金源頭，另一塊，形成固定資產以后進來的東西也要看它什么時候變成現金。
