在近一段時間，筆者接觸了很多風投公司的高層和基金經理，在談及對于國內日化行業的市場現狀以及行業特性的時候，風投公司代表都堅持認為日化行業同快速消費品領域有著共同的特性。
按照風投公司的觀點：很多優秀的風投企業在運作VC項目時往往會抱有兩個目的，第一個是賺錢，第二個是創造偉大的企業。一個VC可能賺錢比你賺得少，但名字卻和那些偉大的企業連在一起，這就是成功的VC。
為什么很多VC愿意投早期的公司，因為在早期，VC對公司幫助很大，能真正把自己的名字跟這個企業聯系在一起。相比私募股權基金和對沖基金，VC賺錢并不多，但除了錢以外成就感會多一些，特別是投早期的VC。
目前，國內風投資
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金希望投早期的公司，并希望占到公司股份的20％～30％，至于投多少錢要根據公司情況來看，一般一個案子從500萬～1000萬美元不等。風投資金沒有給自己定一個固定的回報率，但每個項目都會有一個早期的評估預期?？偟膩碚f，一個風險投資基金有三倍的整體回報率，或者年平均收益率達到25%就非常出色了。
做VC，能有20％的公司成功就不錯了，當然剩下的80％不是全都輸光，可能有一部分是持平的，這也就是為什么風投資本要求評估預期的原因。
一直以來眾多的國際風投資本似乎都專注于互聯網產業的精耕和發展，對于快速消費品領域的熱情和興趣似乎不大，但是，據筆者觀察和了解：自2008年10月開始，諸如“IDG”、“今日資本”、“聯想投資”等實力資本開始對于國內化妝品行業以及市場現狀進行系統的掃描和有機的盤點，這樣的利好消息當然則成為2009年行業內廣泛熱議的焦點話題，同時也為眾多的行業經營者以及從業者注入了一劑清新劑。
論及化妝品行業的資本市場運作，在過去的兩年間，雖說先有“今日資本”同上海相宜本草化妝品公司的成功聯姻，再有上海家化集團收購四川可采化妝品公司，后有奧奇麗集團對于“12月坊”的品牌并購，再到強生公司將北京大寶化妝品公司攬入懷中。但是，在日化行業內部上下游產業資源同風投資本的市場開發卻還處于審視觀望、謹慎思考和邊緣論證階段。既便如此，行業資源和風投資本對接的可行性分析等話題愈來愈成為討論熱點。
在過去的五年間，伴隨著風投資本的助推，將互聯網的產業競爭做到了系統升級并產生了效益規模。
在過去的三年間，眾多具有國際背景的風投資本果斷決策、迅速轉向，開始廣泛涉入國內的快速消費品行業。
在過去的兩年間，伴隨著今日資本同相宜本草的對賭協議，風投資本進駐日化行業的缺口已經被徹底打破。
在過去的一年間，風投資本憑借著敏銳的嗅覺，開始對于國內的日化行業（上游品牌商和下游渠道商）進行持續關注和數據掃描。
然而在現階段，風投資本全面滲透和進入國內日化行業的腳步聲已經愈來愈近、甚至是清晰可見！
由于業務工作的原因，筆者近期一直穿梭于行業品牌商和風投公司之間，通過同兩者的持續溝通和交流，卻不免疑竇叢生。品牌商如何同風投公司打交道？有該如何看待股權被稀釋的問題？如果合資公司最后不能上市又該如何是好？風投公司的盈利模式是什么？風投公司的介入是否會影響企業的正常運作？！帶著這些一攬子問題，下面筆者就依據自身的理解，將企業經營者同風險投資公司相互之間業務工作的流程總結如下：
第一部分：天使投資
天使投資指個人出資協助具有專門技術或獨特概念而缺少自有資金的創業家進行創業，熏并承擔創業中的高風險和享受創業成功后的高收益?；蛘哒f是自由投資者或非正式風險投資機構對原創項目構思或小型初創企業進行的一次性的前期投資。而“天使投資人（Angels）”通常是指投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動的投資人。
第二部分：如何選擇項目
最重要的是以下三個方面：首先，針對目標企業系統考量其是否有一個有執行能力的團隊。要考察這個團隊的領導人和所有成員，看看他們過去都做過什么，團隊的合作歷史有多長了，剛組建的團隊是得不到投資者信任的；其次，甄別和評估項目的盈利模式。通常，好的盈利模式是非常簡單易懂的；最后，鑒別注資項目是否擁有在某些領域或是某些環節的專有技術，該技術是否具有排他性優勢。
第三部分：評估定價
對潛在的投資項目進行合理估值，是VC進行投資前一個最為重要的工作環節。從理論上來講，公司估值有多種方法，常用的如DCF、P/E、P/S、P/B等。對于VC來說，最困難、最重要的不是對公司價值的估值，而是對人的評判和對商業模式發展潛力的估量，其中，團隊的經驗和可調配的資源顯得特別重要。
第四部分：盡職調查
由中介機構在企業的配合下，對企業的歷史數據和文檔、管理人員的背景、市場風險、管理風險、技術風險和資金風險做全面深入的審核，多發生在企業公開發行上市和企業收購中。盡職調查的目的是使買方盡可能地發現有關他們要購買的股份或資產的全部情況。從買方的角度來說，盡職調查也就是風險管理。對買方和他們的融資者來說，購并本身存在著各種各樣的風險。
第五部分：幫助創業者成長
風險投資公司的一名合伙人或投資專家將參與所投資企業的董事會，跟蹤項目的實施，商業計劃的執行情況，經營管理情況等，同時幫助企業制定有關的商業策略、進一步融資計劃和提供一切必要的支持。風險投資公司也會全力以赴地幫助企業，使其風險投資獲得成功，資本最大限度地增值。這種跟蹤和幫助直至風險資金退出投資的企業。
第六部分：二次融資
一般來說，靠第一次天使的錢走不遠，不能應付迷途和挫折，很可能要二次融資。
第七部分：退出
風險資金到一定的時間必須退出，通常為5年-7年，甚至達10年。通過退出來實現資本增值的價值。退出的途徑主要有：被兼并收購，清算或者公開上市。其中，公開上市是最好的渠道，通過IPO，可以獲得相當好的回報。被兼并收購其次，最不好的情況是清算。
綜上所述，為了清晰明了、簡單易懂，筆者將上述相關流程繪成如下圖表（詳見下圖），
希望有助于廣大行業經營者對于風投公司認知和理解。
眾多知名風投公司開始關注化妝品行業的現狀和趨勢，這不僅讓我們眾多的生產型企業和經銷商樹立了信心、看到了發展希望，但這同時也對眾多臨淵羨魚者提出了更高的作業標準和規范化要求。
所以，筆者認為雖然眼下經濟衰退，市場劇變，但是整個行業的未來發展仍然是具有著鮮活的生命力，在此，筆者相信中國的化妝品市場必將迎來一個恢弘、炫麗的2009年！
