[摘 要] 中小企業在在國民經濟中都發揮著不可或缺的作用。然而長期以來,中小企業的融資問題一直是困擾中小企業發展的重要制約因素。為此,本文試圖對中小企業融資難問題作些分析,并以此為基礎結合實際進行一些策略上的探索。
[關鍵詞] 中小企業融資策略
長期以來,中小企業融資難一直是困擾企業發展的重要因素。解決中小企業融資難的問題迫在眉睫。本文試圖對中小企業融資難問題作些分析,并以此為基礎結合實際進行一些策略上的探索。
一、發展中小企業的戰略意義
無論是工業發達國家,還是發展中的國家和地區,中小企業在國民經濟中都發揮著不可或缺的作用。大企業規模大,是國民經濟的命脈,其地位舉足輕重;中小企業雖然規模小,產量較低,但企業量大面廣,經營靈活,作為一個整體,在國民經濟中是一支重要而又活躍的力量,在經濟發展中起著不可替代的作用。
(一)中小企業是國民經濟持續增長的重要力量。
在新古典經濟學中,完全競爭市場是最有效率的市場形態,而完全競爭的條件之一是市場存在眾多的企業。為數眾多的中小企業參與市場競爭,能提高市場效率,促進經濟增長。從我國情況看,正是中小企業的長足發展才保證了國民經濟整體素質的不斷提高,1979-2002年,我國國民經濟保持了9.5%的增長速度,而以中小企業為主的非國有經濟增長速度達到30%以上。
(二)中小企業是促進市場繁榮的積極因素。
中小企業利用其經營方式靈活、組織成本低廉、轉移進退便捷等優勢,更快的接受市場信息,調整方向,根據市場需求的變化進行生產,滿足消費者追求個性化、潮流化的要求,適應瞬息萬變的市場變化,顯示出了強大的生命力和適應能力,是市場經濟最重要的基礎和最活躍的主體。中小企業存在,使市場主體更趨多元化,使市場自身資源配置的功能得到充分發揮,有效阻滯了壟斷機制的形成,促進和構建了一個多元競爭、充滿活力的市場經濟環境。
(三)中小企業是維護社會穩定的重要保證。
在市場經濟中,中小企業在創造就業機會方面的作用越來越重要。隨著工業化的發展,大企業趨向于以資本代替勞動,而中小企業成為新增勞動力的主要吸納者。據我國勞動部2002年底對全國66個城市勞動力就業狀況調查顯示,目前國有企業下崗失業人員中65.2%在個體、私營企業中實現了再就業。此外,以中小企業為主體的鄉鎮企業是農民增加收入的主渠道,提供給農民的工資收入由1996年的4380億元增加到2002年的8200億元,年均增長9%,農民從鄉鎮企業中獲得的工資收入占農民人均純收入的比重由1996年的29.86%上升到2002年的34.4%,其中2002年從鄉鎮企業增加的收入約占凈增部分的50%。鄉鎮企業的發展也為農村富余勞動力的轉移提供了渠道。截至2002年末,鄉鎮企業從業人員達到1.33億人,占全國農村勞動力的26.8%,大大緩解了人多地少的矛盾。由此可見,我國中小企業以其特有的靈活性,對維護社會穩定發揮了重要作用。
(四)中小企業是社會創新的主要載體。
中小企業的技術創新不僅在數量上占有相當高的份額,而且創新的水平與層次并不亞于大企業,它們創造了許多當代最重要的工業創新成果。在國家創新體系中,中小企業所處的地位和所起的作用與大企業不同,它們的技術創新活動有其自身的基本特點。中小企業技術創新活動具有多樣性和廣泛性特點。
在知識經濟時代,許多高科技企業都是從創辦時的小企業逐步發展壯大的。聯想集團自1994年初創辦時,只有11名員工和20萬元創業資本,到目前已發展成為有20余家國內分公司和子公司,有27個海外分支機構的具有較強競爭力的高科技企業集團。目前高科技中小企業在電子通信設備制造業、電子計算機制造業和醫藥生物制品行業都起著重要作用。
二、中小企業融資現狀及其原因分析
很長時間以來,中小企業的融資問題一直是困擾中小企業發展的重要制約因素,究其原因有多方面。
一是國家政策因素的影響。在很長一段時間,政府在資金、稅收、市場開發、人才、技術、信息等方面一直給予國有大中型企業特殊的扶持,造成了中小企業市場競爭環境的不確定和競爭條件的不平等。據對遼寧500戶中小企業的調查,能從銀行得到貸款的中小企業僅占21.7%,且大都為國有中小企業。結果,中小企業向社會提供了效益,卻難以獲得必要的資金支持,融資供方市場不能使他們得到相應的回報。中小企業解決資金供給的辦法只能依靠自身內部利潤積累,或者將大量資源用于融資市場,其融資成本相應升高。同時由于國家積極鼓勵引進外資,因此實際上中國的外資企業享有許多“超國民待遇”,國家及地方政府為外資企業提供“特事特辦”,減、免稅,虧損彌補等等優惠待遇。而國內中小企業既沒有國家扶持,又沒有優惠待遇,只能“在夾縫中生存”。
此外,中小企業直接融資渠道不暢。由于進入資本市場的條件限制,我國中小企業基本無法進行直接融資。如我國深滬交易所要求上市公司注冊資本在5000萬元以上,這使處于成長期的效益好但規模較小的企業難以進入證券市場。同時債券市場上,受到“規模控制、集中管理、分級審批”的約束,中小企業也很難以發行債券方式籌集資金,因此直接融資渠道基本沒有。
二是企業自身因素的制約。中小企業自身規模有限、資金缺乏、信用水平低、沒有完整的企業規劃、倒閉率高、貸款償還違約率高。據中國人民銀行調查統計資料顯示:截至2000年末,在工、農、中、建、交五家銀行開戶的62656戶改制企業,涉及貸款本息5792億元,其中經金融債權管理機構認定的逃廢金融債務企業達32140戶,占改制企業的51.29%。其中逃廢金融債務的中小企業不乏其例;中小企業的產品表現出技術含量低、質量差、缺少售后服務等,在競爭方面大都采用競相壓價手段,假冒偽劣產品也多與中小企業有關,許多產品的責任事故也是中小企業所為。因此中小企業本身整體發展水平不高,是銀行不愿意向中小企業提供貸款的一個重要原因。
三是金融機構經營管理與中小企業發展需要不協調。在金融體制方面,我國銀行業經過多年的改革,基本形成了以國有獨資商業銀行為主體、多種銀行機構共同發展的局面。但是由于中小企業對資本和債務需求的規模較小,使得審查監管的平均成本和邊際成本較高,金融機構為了避免不利選擇及信息不對稱,往往不愿意向中小企業提供貸款。在銀行經營管理方面,隨著銀行商業化、市場化程度不斷加深,銀行與企業之間的平等市場交易主體的地位不斷增強,銀行防范風險機制不斷增強。例如,抵押和擔保是金融機構對信息不對稱不透明的中小企業提供貸款時保護自己利益的重要工具。在中國,銀行對抵押品的要求條件較為苛刻。除了土和房地產外,銀行很少接受其他形式的抵押品。而且不少中小企業由國有及鄉鎮企業改制而來,企業資產為租賃或劃撥而來,不能作為抵押資產或抵押率極低。抵押貸款涉及的中介收費有評估費、登記費、公證費、保險費、注銷抵押費等多種形式,而且企業貸款金額小,中介費占貸款利息支出的比重很大,讓不少中小企業望而卻步;國內擔保機構和保險機構以其自身信用為保證,但是,擔保機構規模小、擔保能力十分有限。同時擔保中介費很高,一些擔保公司要求企業將20%的保證金存入該公司賬戶,手續費按月收取擔保金額的0.2%,嚴重挫傷了中小企業擔保貸款的積極性。
三、中小企業融資策略
由于中小企業融資問題是多種因素造成,因此必須以系統、全局的觀點來探索對策。筆者以為應從以下四方面采取措施。
(一)加大各級政府對中小企業融資的扶持力度。
政府對中小企業融資的扶持實際上就是為企業營造一個良好的外部環境,從某種意義上說,也是解決中小企業融資難問題的根本。近年來,政府部門和社會各界對解決中小企業的融資問題,給予了相當程度的關注。1998年中央政府第一次明確要求銀行系統增加向中小企業貸款,商業銀行均成立了中小企業信貸部,國家經貿委成立了中小企業司,上海、北京等地成立了專為中小企業服務的貸款擔保基金,一些省市相繼設立了科技風險投資基金和創新基金;民間也自發成立了融資擔保公司;人民銀行三番五次地重申要加強對中小企業的金融服務等等。國家經貿委頒布了《關于鼓勵和促進中小企業發展的若干政策意見》,給我國中小企業以更多重大政策支持。為扶持中小企業發展,國家還可以考慮成立專門的政策性銀行集中辦理政策性金融業務,化解中小企業和銀行之間的矛盾,扶持中小企業發展。政策性金融機構可采取委托商業性金融中介機構代理的方式,利用商業性金融機構的信息優勢,在代理中促進中小企業與商業金融機構之間建立信任。此外,國家政策性銀行為符合條件的中小企業提供專項貸款,各級政府為解決中小企業融資問題設立專項基金,國家財政撥款為中小企業提供貸款等方式,也可以使不滿足商業銀行貸款條件的中小企業獲得資金。
(二)完善中小企業制度,規范內部管理,努力提高信用水平。
目前,我國中小企業普遍存在財務制度不健全,財務報告真實性與準確性較低,銀行利益難以保障的現象,這些往往都是企業治理結構不健全所致。而建立現代企業制度,提高自身素質是解決中小企業貸款難的重要途徑。中小企業應不斷加強自身建設,發揮自身優勢,選擇符合國家產業政策、有市場前景、技術含量高的產品,確定企業發展方向,努力創新,培養自身優勢,以產業發展為重,交流合作,開展良性競爭,不斷增強融資能力。同時還應培養誠實、守信的信用觀念,加強信用文化建設,建立健全中小企業信用體系。
(三)拓寬融資渠道,健全信用擔保體系。
改革以銀行為主體的單一的投融資體系,加快資本市場的建設,是解決中小企業融資問題的有效途徑。要進一步完善中小企業間接融資體系。鼓勵和支持股份制銀行、城市銀行、城市合作金融機構以中小企業為主服務對象。要建立適應中小企業特征的直接融資市場體系。成長型中小企業創業板上市是一條重要渠道。在條件成熟時,應允許中小企業通過債券直接融通資金,逐步建立專門為中小企業服務的中小企業產權交易市場。要逐步放開民間融資體系,進行積極的管理,建立以社會機構為主體的風險投資體系,建立扶持中小企業發展的風險投資基金。此外,增強商業銀行對中小企業貸款的積極性,保證商業銀行信貸資金安全,還必須健全中小企業信用擔保體系,通過制度化、專業化和規范化的信用服務機制,促進商業性金融的開展。
(四)強化監督體系,落實風險防范措施。
我國由于缺少明確的制度規范,中小企業的貸款風險多數被轉嫁給了擔保機構,因此要建立健全風險補償機制和銀行風險聯動機制,制定規范以明確協作銀行與擔保機構的風險分攤比例,強化商業銀行考察評估中小企業貸款項目的責任及對不良貸款的追索義務。要嘗試企業法人代表和財務負責人貸款連帶責任制,以防范內部控制和道德風險。在擔保資金的使用上,應以市場機制運行,各級政府部門不可直接操作具體擔保業務。要完善中小企業信用評級體系為貸款發放提供便于操作的可靠依據。由經貿委聯合工商、公安、財政、銀行、海關等部門,定期公布不守信用企業的名單,對中小企業的信譽進行監督。○
