摘要：收益現值法較全面地考慮了影響收益的各種因素，能真實、較準確地反映本金化的價格，應用該方法評估的技術資產價格容易為供求雙方所接受。本文詳細闡述了專利技術價值的各種影響因素和利用收益現值法進行專利技術公允價值評估的思路，并在此基礎上分析了實際應用專利技術公允價值評估收益現值法的步驟和方法。
關鍵詞：收益現值法 專利技術 價值評估
一、專利技術價值的影響因素分析
專利作為一種無形資產，其收益的獲取需要依附于有形資產，通過使用該專利的產品的銷售來實現，其價值會受到法律、技術、經濟等多種因素的影響。
（一）影響專利技術價值的法律因素。專利技術受到專利法保護，不同的法律屬性會為專利技術使用人帶來不同的價值，進而影響專利技術自身的價值。影響專利技術價值的法律因素包括專利技術的權利屬性及權利限制、專利技術的類別、法律狀態、專利技術的保護期限和保護范圍等。
（二）影響專利技術價值的技術因素。影響專利技術價值的技術因素包括專利技術的替代性、先進性、創新性、實用性、防御性、壟斷性和成熟度等七個方面。
（三）影響專利技術價值的經濟因素。影響專利技術價值的經濟因素包括三個方面：一是取得專利技術發生的相關成本，具體包括開發成本、轉化成本、獲取維護成本、許可成本等；二是專利技術所處的市場環境因素，包括市場需求和供求關系、同類專利技術的市場價格、專利技術所附載商品的市場需求、市場容量和供求關系等；三是應用專利技術獲取收益的風險因素。
二、利用收益現值法進行專利技術公允價值評估的思路
收益現值法是資產評估方法中的一種，是指通過估算被評估資產未來預期收益并折算成現值，從而確定被評估資產價格的一種評估方法，實務中該方法可以用來評估專利技術的公允價值。
由于技術資產必須與其他有形資產有機結合才能創造收益，因此，在評估過程中專利技術帶來的超額利潤一般無法單獨評估測算，通常采用從技術運作后企業的銷售收入分成的辦法進行評估測算，即專利技術未來收益的預測通過采用整體性資產收益的預測途徑得到。具體評估辦法是通過估算被評估企業整體資產在未來的預期收益，即把企業未來經營中預計的主營業務收入還原為基準日的資本額，再通過技術分成方式得到專利技術的超額收益，并采用適當的折現率或資本化率折現成基準日的現值，然后累加求和，得出被評估專利技術的評估值。其計算公式如下：P=■α×■
其中，P指評估價值；α指技術分成率；Rt指第t期的收益額；k指折現率；n指折現年限（收益期限）。
三、專利技術公允價值評估收益現值法的參數確定方法
（一）預期收益額的確定。預期收益額可以用利潤總額、企業凈利潤或年度現金凈流量來表示。在確定未來預期收益時一般先采用定量分析法預計未來收益額，然后再根據實際情況用定性方法加以調整。常用的定量分析方法有以下兩種：1.趨勢預測法。該方法假定影響企業以前的收益額完成的各種因素不變或沒有發生重大變化，從而以這種作用的延續趨勢作為預測未來收益的依據。又可細分為指數平滑法、直線趨勢法和非直線趨勢法。2.因果預測法。該方法根據所預測變量與相關變量之間的聯系建立因果關系模型來完成預測。它根據往年的銷售額與收益額的變化關系建立收益額-銷售額數學模型，依此來預測未來的收益額。經常用到的數學模型有簡單線性回歸模型、多元線性回歸模型和非線性回歸模型等。
在實際工作中，通過趨勢預測法或者因果預測法確定了收益預測數學模型后，還需利用定性分析方法對無法納入數學模型的因素進行調整和修正預測結果，常用的定性分析方法有組織專家會議、根據歷年經驗與其他類似企業對照等。
（二）技術分成率的確定。技術分成率是指許可方分享被許可方應用該技術獲得的利潤比例，其確定可以國際技術貿易中已被眾多國家認可的技術提成比率范圍為基礎，結合專利技術的具體情況利用綜合評價法進行調整來確定。具體步驟為：
1.建立專利技術評測體系。首先對專利技術分成率及它的各種影響因素進行系統分析；其次對影響因素按照其內在的因果、隸屬等邏輯關系進行分解，并形成評測指標的層次結構；然后征求有關專家的意見，對指標體系進行篩選、修改和完善，最終確定專利技術評價指標體系（見表1）。
根據上述評測表確定待估專利技術分成率的調整系數為：zj=■wi■wij×yij
其中，zj所代表的意義是待估專利技術的分成率在可能取值的范圍內所處的位置。
2.利用評測體系確定待估專利的分成率。首先根據國際技術貿易中已被眾多國家認可的技術提成比率范圍確定分成率的取值范圍（m～n）,然后根據分成率評測表確定的待估專利技術分成率的調整系數計算得到專利技術的分成率，計算公式為：α=m+(n-m)×zj
其中，α指待估專利技術的分成率；m指分成率的取值下限；n指分成率的取值上限；zj指分成率的調整系數。
（三）折現率的確定。折現率實際是一種投資者期望的投資回報率，估算專利的期望投資回報率一般需要根據專利資產實施過程中的相關風險以及貨幣時間價值等因素估算。其計算模型為：折現率k=無風險報酬率k0 +風險報酬率kr。其中，無風險報酬率一般應考慮社會平均報酬率，通常選取當年中國人民銀行發行的五年期國債利率；風險報酬率由技術風險系數k1、市場風險系數k2、資金風險系數k3及管理風險系數k4之和來確定。
根據目前評估慣例，各個風險系數的取值范圍在0%～5%之間，而具體的數值則利用綜合評價法求得。各項風險系數的綜合評價體系見表2。
根據表2確定各項風險系數：ki=m+（n-m）∑（wij·yij）
式中，m為各項風險系數的取值下限（實踐中一般取0）；n為各項風險系數的取值上限（實踐中一般取5%）。所以，風險報酬率kr=k1+k2+k3+k4。
（四）收益年限的確定。運用收益法進行專利技術價值評估時，應當根據以下情況，合理確定專利資產收益期限。
1.技術壽命。技術壽命是指由于科學技術的發展，不斷出現技術上更先進、經濟上更合理的替代技術，使現有技術喪失使用價值。根據技術周期理論，技術的發展過程分為萌芽、成長、成熟、衰退四個階段，這里的技術并非單指被評估技術，而是指被評估技術所處技術領域的整體發展階段，它直接影響被評估技術剩余經濟壽命的長短。
2.技術成熟度。技術成熟度是指專利技術與工業應用之間的距離。根據《專利法》的要求，一項專利技術只是一個完整的技術方案，未必是一項成熟的、可應用于工業生產的技術。一項技術由構思到最終應用于工業化生產，需要經過很多工作，投入大量人力、物力、財力，并且具有一定的技術風險。
3.法定壽命。專利的法定壽命一般按專利法規定的壽命或相關合同約定的壽命。專利法規定，發明專利的保護期限為20年，實用新型專利為10年，都自申請日起計算。
4.專利產品壽命。一項專利資產的壽命與其專利形成的產品壽命有關。專利分為產品類專利和方法類專利。因此，研究被評估專利形成的產品壽命直接影響被評估專利資產的壽命。專利產品的壽命是指產品的市場壽命，即一種新產品從開始進入市場到被市場淘汰的整個過程，一般分為導入期、成長期、成熟期、衰退期四個階段。所謂產品生命周期，是指產品從進入市場開始，直到最終退出市場為止所經歷的市場生命循環過程。產品只有經過研究開發、試銷，然后進入市場，它的市場生命周期才算開始。產品退出市場，則標志著生命周期的結束。如果專利為產品專利，則專利的生命周期也隨著產品生命周期的結束而結束。
綜合考慮上述因素后確定出專利技術的剩余經濟壽命，然后按剩余經濟壽命與法定壽命孰短原則確定出專利技術的收益年限。X
（注：本文系河南省教育廳自然科學研究計劃項目；項目編號：2011C790001）
參考文獻：
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