摘 要：自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎有管理的浮動匯率制度本文根據匯率理論，實證研究1991年到2010年人民幣對美元匯率，并分析影響匯率走勢的主要因素，及人民幣升值給我國經濟造成的影響。
關鍵詞：匯率；升值；經濟
正文：
人民幣升值的原因主要從以下幾方面進行分析：
（一）宏觀經濟長期向好, 為人民幣走強提供重要支撐。一國貨幣是否堅挺，最根本的是取決于該國經濟發展水平和未來經濟發勢。世界各國經濟發展實踐表明：“國強則本幣強， 國弱則本幣弱。”從我國經濟發展歷程看，匯改前，人民幣一直盯住美元，人民幣兌美元匯率波動較小，人民幣累計升幅只有1.92% 。 而這一期間.我國經濟增速保持在平均10%左右的增長水平，是同期美國經濟增速的3倍強。因此，雖然匯改后至2010年11月末，人民幣對美元匯率累計升值23.97%，但這很大程度上是對過去10年“過度低估” 的一種修正， 未來仍存在一定的升值潛力。
（二）國際收支狀況趨于改善， 加大人民幣升值預期。從1985年以來中國經常項目差額從80年代的逆差轉為90年代以來的順差,其占GOP比重持續擴大，對我國保持較快的增長水平做出了巨大貢獻。自2004年以后呈現高速增長，未來一段時期，這一格局有望持續，中國貿易順差占比短期可能有所波動, 但中長期仍會保持在較高水平， 對人民幣匯率形成有效支持， 增強人民幣匯率運行的穩定性。
（三）財政收支有望保持平衡， 降低匯率波動性。改革開放以來, 伴隨我國經濟持續穩定發展，我國財政收支狀況不斷改善， 財政收支漸趨平衡，對人民幣匯率形成一定支撐。自1989年至2008年，我國的財政赤字有了很大的緩解，2007年出現盈余。未來一段時期，雖然隨著社會養老保障體系和社會醫療保障體系的加快推進財政支出壓力加大，但由于我國經濟增長潛力依然較大， 經濟發展動力仍然較強， 因此， 財政收支仍會繼續保持基本平衡。 而歐美和日本等國家財政收支壓力大幅改善的可能性較低，有利于人民幣匯率保持穩定。
（四）外匯儲備快速增加, 強化人民幣“硬通貨”地位。外匯儲備是一國擁有的對外清償能力， 也是一國央行干預外匯市場和維持匯率穩定能力的標志，對外匯投資者信心具有十分重要的影響。 外匯儲備水平高，潛在外匯供給足， 投資者對本幣的投資信心和持有信心更大，有利于本幣保持穩定。 我國改革開放以來，伴隨經濟持續較快增長，對外貿易規模迅速擴大，外匯儲備大幅度增加。1991年至2010年我國的外匯儲備從217.12億美元增加到2.85萬億美元，外匯儲備位居世界前列，人民幣的抗風險能力得到極大提升, 人民幣“硬通貨”的地位與日俱增。
以上幾個方面的內部因素分析了人民幣的走勢及原因。我國匯率改革以來推行的有管理的浮動匯率體制以及我國匯率改 革取得的成功經驗， 短期看，人民幣可能會繼續圍繞目前的匯率水平窄幅波動；中長期看， 我國匯率將在宏觀經濟、國際收支、 財政收支、外匯儲備和匯率制度改革等因素共同作用下, 呈現“升幅可控、 波幅較小”的緩步升值態勢。
人民幣升值，不僅僅是因為我國自身經濟的發展，還受到一些外國壓力的影響。以美國和日本為首的西方國家認為中國的出口商以“不公平的低價”搶奪世界市場，因此要逼迫人民幣升值，并進而將這一經濟問題轉變為政治責難，向中國施加壓力。然而美國對人民幣施加壓力，并不是因為中美貿易的逆差，而是美國為維護其霸主地位，將人民幣升值作為其有力的砝碼，在和中國的一些國際事務談判中，威脅中國，讓中國變為其“聽話的”貿易伙伴，并且借此來壓制中國經濟持續增長的猛烈勢頭。
人民幣升值給我國經濟帶來了眾多影響，主要從以下幾方面分析：
（一）人民幣匯率升值對中國經濟的有利影響
匯率變動對經濟產生的影響是多方面的。人民幣匯率升值的有利的影響主要表現在三個方面：一是刺激進口增加；二是有利于改善吸引外資的環境；三是有利于減輕外債還本付息壓力。除了以上有利影響，人民幣適當升值或者稍微快一點，有助于抑制中國貨幣的通貨膨脹。同時，人民幣升值有利于資源向內需相關的產業轉移，從而帶動國內消費增長。
（二）人民幣匯率升值對中國經濟的不利影響
1.抑制出口增長
人民幣匯率升值后，出口企業成本相應提高。在國際市場價格保持不變的情況下，出口利潤的下降將嚴重影響出口企業的積極性；如果出口企業為維持一定利潤而提高價格，則會削弱出口產品的國際競爭力，不利于出口的持續擴大和產品在國際市場上占有率的提高。
2.影響金融市場的穩定
資本市場上活躍的多為國際游資，這部分資金規模大、流動快、趨利性強，是造成金融市場動蕩的潛在因素。在中國金融監管體系有待進一步健全、金融市場發展相對滯后的情況下，人民幣的升值以及升值預期，將會導致大量短期資本通過各種渠道，流入資本市場的逐利行為、易引發貨幣和金融危機，將對中國經濟持續健康發展造成不利影響。
3.影響貨幣政策的有效性
由于人民幣匯率面臨升值壓力，為保持人民幣匯率的基本穩定，迫使中央銀行在外匯市場上大量買進外匯，從而使以外匯占款的形式投放的基礎貨幣相應增加。從表面上來看，貨幣供應量在持續增長，但供應結構的差異卻造成資金使用效率低下，影響了貨幣政策的有效性。
人民幣的升值，是眾多因素共同作用的結果，給我國經濟帶了多方面的影響，需要辯證的看待這個問題，更深層次的原因及影響需要進一步研究。升值仍在繼續，但有分析人士指出，隨著近期中國經濟出現的放緩趨勢，人民幣的潛在升值空間，可能沒有預期那么大。
