摘 要：歐債危機加劇了世界經濟的不穩定性和悲觀預期，前景不容樂觀。盡管國內外學者從不同角度提出了解決危機的措施，但效果依舊不太明顯。本文從博弈視角度全新探討歐元區退出機制模式的必要性和可行性，試圖為危機的解決尋找可能性方案。
關鍵詞：歐債危機；博弈困境；退出機制
一、引言
2009底，希臘主權債務危機的暴發拉開了歐債務危機的序幕。此后,盡管歐盟、歐洲央行和IMF這“三架馬車”之間經過了多次反復的磋商、博弈與妥協，并出臺了大量的救助措施，但歐債危機并沒有終結。
當前，不少學者認為決解歐債危機的根本出路在于統一歐元區各國的財政。這種方案在理論上是可行的，但實際上不可操作,這種狀況下，如果歐元區能建立退出機制，以《馬斯特里赫特條約》為基礎設置各個指標和必要的警告紅線，嚴格要求歐元區成員國都必須執行這些指標，使任何超出警告紅線的成員國都將面臨被強制退出歐元區的風險，即使某個危機國被強制退出歐元區，也不會徹底拖垮歐元區。因為一旦這個危機國遭強制退出，則表明只是該成員國存在嚴重違規行為，經濟問題嚴重，但整個歐元區其他國家的經濟運行還是良好的。因此，應考慮建立退出機制，一旦一國不愿或無力達到協議條件，而導致無序的違約，又缺乏退出機制，這會帶來災難性后果。
二、建立退出機制的必要性博弈分析
在分析退出機制的必要性時，首先將歐元區拆分成兩個集團，即強勢集團（德、法等）和弱勢力集團（希臘、西班牙等），他們彼此的策略選擇各有兩種。
表1-1智豬博弈矩陣
在上述博弈矩陣中，我們可以看到無論強勢集團國采取行動與否，弱勢集團國的最優選擇都是等待。在弱勢集團國只會選擇等待的情況下，強勢集團國的最優選擇只能是行動，因為不行動的收益為零，行動則還可以獲得4個單位的收益。所以強勢集團行動，弱勢集團等待是唯一合理的納什均衡結果，即點（4，4）是博弈中唯一納什均衡點。反映在歐元區內就是，強勢集團國憑借競爭力優勢在追求自身經濟利益的同時，也給弱勢集團國帶來了好處，而弱勢集團國則是典型的“搭便車”者。要想克服弱勢集團國坐亨其成的行為，比如在危機的紓困過程中，希臘等弱勢國家更多的寄托于等待。要有效的提升弱勢集團國競爭力，建立一套有序的退出機制作為懲罰規則，也就顯得非常必要了。
三、退出機制模式探討
下面筆者將建立一個成員國退出函數：
Y=F(r, p, b, t)，（r≤3%，p≤60%，b≤70%，t≤4%）
其中：Y代表“成員國退出”或“不退出”；r為“財政赤字占GDP比例”、P為“公共債務占GDP比例”、b為“銀行債務占GDP比例”、t為“經常賬戶貿易逆差占GDP比例”。歐元區可成立一個專門的機構，對成員國的準入與退出進行監管（比如可以將這個權力賦予歐洲金融穩定機構），定期公布成員國四個變量的數據，對成員國退出與否可以分情況對待。
第一，四個變量中任意兩個超警告紅線，歐元區的專設機構就應對成員發出警告，并提出整頓建議，毫無疑問這種情況是不存在降級的問題，但能起到預警的作用；第二，四個變量中任意三個超警告紅線，專設機構就要在歐元區內進行披露，并招開成員國大會，討論是否將其降級；第三，四個變量都超警告紅線，該成員國將被迫接受降級處理。
現在對降級后的成員國，如何展開更加有效的協調處理進行進一步的探討。首先將降級后的成員國納入弱勢集團，在弱勢集團中維持原有的老歐元，在強勢集團中發行新歐元，由于存在著良幣驅逐劣幣的影響，在強勢集團發行新貨幣會比在弱勢集團發行新貨幣更加的有效。然后在現歐元區內部設立出新老歐元的匯率，并實施老歐元對新歐元貶值，從而能夠提升弱勢集團國的競爭力，這對強弱勢集團國來講都將是雙贏的。最后，對于那些被迫接受降級的成員國，給予他們1-3年的緩解期，如果在這段時間過后經濟仍不見好轉，將被強制要求退出歐元區。
四、退出機制下成員國間博弈效益評估
從上面的分析我們可以看到，一旦成員國被降級后，在三年的期限內如果仍無法實現經濟的好轉，至于該國是否愿意退出歐元區，決定權是由強勢集團國掌控，也就是說，事先進入序貫博弈的必然是強勢集團國。
圖1-1 強勢集團掌握決定權的序貫博弈樹
現在讓我們來看唯一合理的納什均衡點在哪兒？強勢集團國由于掌握著決定權，事先進入了博弈，他的最優選擇是強硬；在強勢集團國的最優選擇只能是強硬的情況下，如果弱勢集團國選擇不退出，結果兩敗俱傷，這樣弱勢集團國的最優選擇就只能是退出了。因此，點（強勢集團國強硬，弱勢集團國退出）也就是唯一合理的納什均衡點了，反映在圖中為（1，-1）這一支付點。在這一分析中，我們看到一旦成員國不再滿足繼續留在歐元區的條件，退出就是最優的選擇，而且這一選擇所帶來的支付效益也是最佳的。
綜上所述，建立退出機制，讓不符合條件的成員國有序退出，是非常必要的。當然在退出機制模式上，筆者只是做了一個初步探討，現在仍沒有現成的有效方案，仍需大家共同的智慧。但有一件事是確定的：現在的歐元區只有準入機制，如果缺乏相應的退出機制與其相配合，歐債危機可能就走不出死胡同。
