FDI；國際收支；經常項目；貿易收支差額；資本和金融項目
自上世紀90年代以來，我國積極引進外資，有效的補充了國內資本不足，促進了經濟的快速增長和國民生活水平的提高。但隨著經濟的快速發展，我國面臨著外匯儲備管理難度加大、通脹壓力、外資企業利潤匯回增加等問題，外商直接投資對我國國際收支的影響引起了廣泛關注。本文將結合已有的研究，對FDI對我國國際收支的影響進行綜述，說明與該問題相關的理論和研究方法、主要結論及未來研究方向等。
一、國內早期的研究
國內早期關于FDI對國際收支影響的研究大概在上世紀90年代末，多采用理論和經驗分析，討論了FDI對國際收支的雙重影響。林佳潔（1998）認為外商投資有效彌補了我國的儲蓄缺口和外匯缺口，提高出口創匯能力，但利潤及紅利的匯出、資金投向的不合理等使得FDI對我國國際收支產生了一系列消極影響。胡凡、李宏斌（2000）的分析與林類似，FDI導致資本項目的順差，同時引起經常項目下的支出（進口原材料、中間品等，支付特許費，利潤匯回），導致經常項目逆差。閻萌（1998）分別分析了FDI對我國國際收支的積極和消極效應。這些分析雖然比較全面地分析了影響國際收支的各個方面，但基本是理論和經驗分析。一方面分析不夠深入，另一方面在說服力上有待改進。
二、側重于經常項目的研究
FDI對國際收支的影響有兩個方面——對資本和金融賬戶的直接影響及對經常賬戶的間接影響。一般而言，FDI對經常賬戶的影響更為復雜。同時，對于長期的國際收支改善，經常賬戶尤其是貿易差額具有更穩定和持續的作用。因此，很多學者關注FDI對經常賬戶的影響。
其中，有關注收益賬戶的。畢海霞（2007）分析了我國投資收益逆差形成的原因，對于投資收益匯出對我國國際收支帶來的風險表示擔心。齊俊妍（2008）運用1985-2006 年的數據，通過區分不同類型外商直接投資對國際收支的影響渠道，分析了FDI對我國國際收支特別是經常賬戶差額的影響，認為未來FDI類型變化導致的出口創匯能力和利潤匯出變化，將使目前國家收支順差的情況發生逆轉。這些分析與我國外資企業利潤匯出增加，并傾向于向市場尋求型轉變的現實緊密相連，引起眾多學者的擔憂和關注。但FDI對國際收支的影響是一個復雜的過程，過分強調對收益賬戶的影響容易夸大其影響而忽視FDI對貿易收支和資本項目的影響。
也有研究關注貿易收支差額。顧嘯凌（2007）利用協整檢驗與誤差修正模型對FDI與我國出口、進口及貿易差額的關系進行分析, 結果表明FDI與出口、進口和貿易差額正相關。張潔（2010）選取我國1985~2007年的數據對FDI與進出口貿易差額的關系進行分析，發現FDI對進出口貿易差額有較為顯著的負影響。這些分析廣泛應用計量的方法，較為嚴謹，但多元回歸分析并不完美，在應用中受到一些限制。此外，計量分析研究變量之間的因果關系，對其作用的動態過程卻不清楚。
三、綜合分析FDI對國際收支影響的研究
很多學者對FDI與國際收支的關系進行了綜合分析，結果各不相同。姚枝仲、何帆（2004）構建了一個差分系統，考察FDI通過九種渠道影響東道國國際收支的長期動態效應，討論了FDI對東道國國際收支的凈效應在長期內為逆差還是順差的條件及國際收支差額是否能趨于穩定，并結合中國的實際情況進行分析。劉振林（2005）在理論分析中，結合企業行為運用L- S 模型分析資本流入和流出對國際收支產生的凈效應；實證分析中分別討論了FDI大量流入對經常項目、資本項目和國際儲備資產等項目的影響。在這些綜合分析中有經驗和理論分析，也有計量分析，對于全面了解FDI對我國國際收支的影響有重要作用。但大多數學者在分析中，還是相對分離地對影響國際收支的各方面（貿易收支差額、資本項目差額等）進行分析，沒有完全形成一個有機的整體。
我認為，研究FDI與我國國際收支的關系并進行合理的政策調整具有重要意義。一方面，需將各方面拆開來，深入分析FDI對經常項目、資本和金融項目等的影響機制，理論與實證相結合。另一方面，對于FDI對我國國際收支影響的綜合分析，應注意整體效應和各方面的相互影響及作用機制。長期的動態分析很可能成為未來研究的方向。
