海外投資；經(jīng)濟(jì)摩擦；非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；新殖民主義
一、我國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀
根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展組織發(fā)布的《2010年世界投資報(bào)告》，2009年我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資流出量約478億，世界排名第六。2009年，我國(guó)對(duì)外投資存量約為2457.5億美元，是2002年的32倍。我國(guó)對(duì)外直接投資的世界排名由2008年得12位躍居2009年的第6位，成為名副其實(shí)的資本輸出大國(guó)。最新的世界投資報(bào)告顯示2010年中國(guó)對(duì)外直接投資流量已躍居全球第五，首次超過(guò)日本、英國(guó)等傳統(tǒng)對(duì)外投資大國(guó)。2010年，中國(guó)對(duì)外直接投資凈額為688.1億美元，連續(xù)九年保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，年均增速近50%。
在總額增長(zhǎng)的同時(shí)，中國(guó)對(duì)外投資覆蓋率也進(jìn)一步擴(kuò)大。至2010年末，中國(guó)在全球178個(gè)國(guó)家(地區(qū))設(shè)立了境外企業(yè)，投資覆蓋率超過(guò)70%，而且投資覆蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)類別。在行業(yè)分布上，中國(guó)海外投資的行業(yè)分布主要集中在：商業(yè)服務(wù)類、批發(fā)零售業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、采礦業(yè)這幾個(gè)行業(yè)。另外，中國(guó)對(duì)世界主要經(jīng)濟(jì)體的投資增幅較大，2010年，中國(guó)對(duì)歐盟直接投資近60億美元，同比增長(zhǎng)101%。
二、中國(guó)海外投資發(fā)展良好的理論支持
企業(yè)對(duì)外直接投資的一個(gè)根本性原因一定是有利可圖，中國(guó)海外投資也不例外。那么，究竟中國(guó)進(jìn)行海外投資的利在于哪，以及中國(guó)海外投資可以保持一個(gè)發(fā)展良好的態(tài)勢(shì)，原因可以從五個(gè)理論中尋求到支持。
（一）鄧寧的投資發(fā)展周期理論
投資發(fā)展周期理論是鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的延伸與發(fā)展。鄧寧將各國(guó)以人均GDP為標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平分為四個(gè)階段，并指出在不同階段直接投資的流出入狀況：第一階段，人均GDP在400美元以下，處于這一階段的國(guó)家由于沒(méi)有產(chǎn)生所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，因而沒(méi)有直接投資輸出，由于本國(guó)投資環(huán)境太差，只有少量直接投資流入；第二階段，人均GDP在400—1500美元之間，處于這一階段的國(guó)家對(duì)外國(guó)資本的吸引力明顯增加，外資大量流入，但由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，對(duì)外資本輸出仍然十分有限；第三階段，人均GDP在2000—4750美元之間，處于這一階段的國(guó)家對(duì)外投資大幅度上升，其發(fā)展速度有可能超過(guò)外國(guó)直接投資的流入，但凈對(duì)外投資仍為負(fù)值；第四階段，人均GDP在4750美元以上，處于這一階段的國(guó)家是發(fā)達(dá)國(guó)家，它們擁有了強(qiáng)大的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，凈對(duì)外投資呈正數(shù)增長(zhǎng)。根據(jù)這個(gè)理論，我們可以推斷的一個(gè)很重要的結(jié)論是中國(guó)綜合國(guó)力的增強(qiáng)，人均GDP的攀升，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善是中國(guó)海外投資的發(fā)展良好的重要促進(jìn)因素。
（二）威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論
小規(guī)模技術(shù)理論的邏輯基礎(chǔ)來(lái)源于比較優(yōu)勢(shì)論。中國(guó)的跨國(guó)企業(yè)緣于小規(guī)模技術(shù)的比較優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在四個(gè)方面，其一，擁有為小市場(chǎng)需求服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)；其二，傾向于當(dāng)?shù)夭少?gòu)；其三，具有低廉的企業(yè)管理和營(yíng)銷費(fèi)用；其四，能夠提供特殊產(chǎn)品，即中國(guó)的一部分對(duì)外投資具有鮮明的民族文化特點(diǎn)。該理論很好的解釋了中國(guó)往往投資在地理位置相近、生產(chǎn)條件相似的國(guó)家的原因。但是，現(xiàn)今小規(guī)模技術(shù)理論的解釋存在一定的局限性，即中國(guó)的小規(guī)模技術(shù)究竟在多大程度上能發(fā)揮這種比較優(yōu)勢(shì)無(wú)法確定，而且建立在低福利低成本基礎(chǔ)上的這種小規(guī)模優(yōu)勢(shì)的持久性不容樂(lè)觀。
（三）FDI的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)
處于全球價(jià)值鏈低端環(huán)節(jié)的發(fā)展中國(guó)家企業(yè)可以通過(guò)向發(fā)達(dá)國(guó)家投資獲取東道國(guó)的逆向技術(shù)溢出，實(shí)現(xiàn)工藝升級(jí)或者產(chǎn)品升級(jí)。投資企業(yè)的全球市場(chǎng)銷售規(guī)模和企業(yè)所處行業(yè)的工資率是其投資成功的必要前提條件；足夠大的市場(chǎng)銷售規(guī)模和較高的行業(yè)工資率有助于逆向技術(shù)溢出的獲得。
根據(jù)中國(guó)企業(yè)海外投資的兩種方式，可以分別分析一下逆向技術(shù)溢出的不同溢出途徑。（表1）
通過(guò)向發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行綠地投資，建立研發(fā)分支機(jī)構(gòu)，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)可以接近東道國(guó)的R&D資源，進(jìn)入所在產(chǎn)業(yè)高端技術(shù)聚集地，然后通過(guò)模仿示范效應(yīng)、前后關(guān)聯(lián)效應(yīng)和人員流動(dòng)效應(yīng)三個(gè)途徑從東道國(guó)獲取先進(jìn)知識(shí)和技術(shù)。而以獲取技術(shù)能動(dòng)為動(dòng)機(jī)的跨國(guó)并購(gòu)和一般的跨國(guó)并購(gòu)不同，它的主要目的不是獲取一般資產(chǎn)，而在于獲取被收購(gòu)企業(yè)的專利技術(shù)，以及可以使技術(shù)持續(xù)和完善下去的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和專業(yè)人才。并購(gòu)取得的研發(fā)資源與自身要素相結(jié)合能產(chǎn)生技術(shù)上的協(xié)同效應(yīng)，然后并購(gòu)企業(yè)通過(guò)內(nèi)部的消化吸收和再創(chuàng)新來(lái)培育出企業(yè)的自主開(kāi)發(fā)能力，從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)的跨越和企業(yè)價(jià)值鏈的升級(jí)。中國(guó)海外投資的企業(yè)也的確通過(guò)這兩種途徑在海外投資中獲取收益。從20世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)企業(yè)開(kāi)始逐漸以對(duì)外直接投資的方式在國(guó)際上建立技術(shù)搜索型、追蹤型的研發(fā)和信息收集機(jī)構(gòu)，主要分布在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，通過(guò)這類投資逐漸提高了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。（表2）
通過(guò)上述的分析，我們很難否認(rèn)中國(guó)企業(yè)從這種海外投資中所得到的一個(gè)逆向技術(shù)溢出收益。
三、中國(guó)海外投資的非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
基于上述分析，似乎理論上中國(guó)海外投資可以發(fā)展得一帆風(fēng)順，但事實(shí)上并非如此，在實(shí)際操作上中國(guó)海外投資屢屢受挫。大致上中國(guó)海外投資的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類，一類是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)為權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)，任何的國(guó)際貿(mào)易都存在這樣的風(fēng)險(xiǎn)。而本文主要關(guān)注的是中國(guó)海外投資所遇到的非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
（一）貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)
在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，貿(mào)易的本質(zhì)在于不同國(guó)家之間商品和服務(wù)的相互交換，這其中必然伴隨著交換利益的創(chuàng)造和分配。但在不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件存在差異的情況下，利益的分配必然存在著分歧和爭(zhēng)端。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)力量不能對(duì)此加以解決時(shí)，非經(jīng)濟(jì)手段的運(yùn)用也就有了存在的空間。
