近年來，中國經濟一直穩定增長，外匯儲備大幅度增加，人民幣面臨升值壓力，房地產市場持續高漲；這使人們不禁聯想到20世紀80年代日本的泡沫經濟。但是中國所處的國際環境發生重大變化，中日經濟發展水平、宏觀經濟政策的不同等因素使中國可以避免重蹈覆轍。但中國要積極從日本泡沫經濟中吸取教訓，防范未然。
所謂泡沫經濟就是指一系列資產在一個連續過程中陡然漲價，開始的價格上升會使人們產生還要漲價的預期，于是又吸引了新的買主，然而漲價常常是預期的逆轉，接著是價格暴跌，最后以金融危機而告終。實踐表明，泡沫經濟更容易發生在迅速發展的新興經濟體中，同時這些經濟體由于缺乏經驗，銀行體系不健全及風險意識差等原因，不能適時預警和妥善治理泡沫經濟，使剛剛起飛的社會經濟硬著陸。
中國和80年代的日本存在著很多程度上的相似性，主要表現為以下幾個方面：
1、良好的宏觀經濟基本面狀況
20世紀80年代，西方資本主義國家受到石油危機的沖擊，經濟停滯不前。而日本在1986―1990年卻保持年均4.9%的增長率。通過對日本泡沫經濟前后經濟基本面的比較分析可以發現在1986―1990年，日本經濟處于低通貨膨脹、低失業、高增長的良好發展階段。近5年來，中國經濟發展迅猛，雖然遭受2008年金融危機的沖擊，但是中國經濟仍保持年均8%的經濟增長率發展。雖然在2011年前三季度的通貨膨脹率高于5%，但是隨著國家對宏觀經濟的調控，使物價水平基本穩定。總而言之，中國經濟發展仍處于快車道上。
2、巨額的外匯儲備，本幣面臨強大的升值壓力
日本國土面積狹小，國內消費市場不能滿足日本企業發展的需要。一直以來日本堅持“貿易立國”，以高質量的產品開拓國際市場，使日本外匯儲備迅速增加，到1985年日本成為全球最大債權國。大量資本流入日本，使日本面臨巨大的升值壓力，1985年9月22日的廣場協議簽訂后，日元對美元大幅度升值，1985―1988年日元匯率升值50%。近年來隨著中國加入WTO，中國企業走出去的步伐加快，出口成為拉動經濟增長最快的馬車。大量的外匯逆差使中國在2006年2月成為世界上最大的外匯儲備國。自2005年匯改以來就人民幣進入持續升值的通道，從1美元兌換8.07元人民幣升值到現在1美元兌換6.42元人民幣，升值高達20%。隨著對人民幣升值預期的不斷強化，國際資本的大規模流入和外匯儲備的不斷積累，使中國面臨更嚴峻的升值和通貨膨脹的壓力。
3、資產價格的飆升
20世紀80年代，以股票價格和房地產價格為代表的日本資產價格迅速上漲。日經225指數從1984年12月的11542點上漲到1989年12 的38915點。日本大城市的商業地價指數從1986年的38.4上漲到1991年的103.0，漲幅高達168%。日本的資產價格發生嚴重膨脹。以股票和房地產為代表的資產價格上漲是近年來中國經濟領域中出現的一個重要現象。自2001年起，中國房地產開發、投資和銷售均以20%以上的速度高速增長，全國房屋銷售價格平均上漲97,5%，而對于北京、上海等一線城市價格漲幅可達到200%―500%。近年來，股票市場雖波動頻繁，但中國股票市場的平均市盈率卻遠高于歐美股市的平均市盈率，說明股價已被嚴重高估。
然而，不同的國際環境，不同的經濟發展水平，不同的宏觀經濟政策使中國不會像日本那樣在泡沫經濟破滅后低迷不前。
1、所處的國際環境不同
日本泡沫經濟出現在美蘇爭霸的時期，日本在石油危機沖擊下經濟依舊保持4.9%的增長，吸引大量的國際金融機構利用各種金融衍生產品投機日本市場，加劇了日本國內經濟的泡沫。而進入21世紀以來，全球經濟呈現美、歐、日和新興經濟體國家多極鼎立的格局，避免全球資本單一追逐中國市場，防止大量熱錢的流入，削弱了國內金融市場泡沫全面破發的可能。
2、經濟發展水平不同，未來經濟增長潛力不同
20世紀80年代的日本是一個高度發達的資本主義國家，人均GDP也位于世界前列，國家的城市化水平高。中國仍是一個發展中國家，人均GDP只有4000美元左右，未來增長潛力巨大。中國農村經濟發展相對后，實體經濟投資領域和市場空間廣闊。隨著城市化進程的加快，農村剩余勞動力的充分利用，使中國有巨大的發展潛力。
3、國家實行不同的宏觀經濟政策
日本的宏觀經濟政策受國際經濟協調的牽制。在整個泡沫經濟時期，日本政府不斷降低本國利率、增加本國需求以解決美歐國家的經常賬戶逆差。日本采取擴張性財政和貨幣政策刺激國內需求以應對經濟下滑，然而這些政策都加劇了泡沫的形成和膨脹。中國在金融危機后一直實行穩健的財政政策和貨幣政策。適當減少赤字和長期建設國債的規模；提高存款準備金率，控制信貸規模增長，使銀行保持適當的流動性儲備。這些政策對應對市場的非理性繁榮和經濟過熱起到重要的調控功能。而且中國的貨幣政策有較強的獨立性，可以根據國內經濟形勢的變化做出及時恰當的調整。
綜上所述，中國和80年代的日本在宏觀經濟基本面、外匯儲備、物價水平方面有著相似之處；但是由于兩國經濟系統內在的不同以及政府宏觀經濟調控政策的不同，使中國經濟可以免于日本“失去的20年”的泡沫破滅。與此同時，中國政府應積極借鑒日本的經驗，吸取教訓，采取合理的政策措施防止經濟的“硬著陸”。
