1 引 言
企業(yè)合并過程中所涉及的合并資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的評(píng)估與企業(yè)并購(gòu)中企業(yè)價(jià)值的評(píng)估所對(duì)應(yīng)的評(píng)估對(duì)象不同。企業(yè)并購(gòu)中企業(yè)價(jià)值評(píng)估所對(duì)應(yīng)的評(píng)估對(duì)象一般為企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值和股東部分權(quán)益價(jià)值。而在企業(yè)合并過程中所涉及合并資產(chǎn)負(fù)債表的評(píng)估對(duì)象是合并中取得的被購(gòu)買方的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債。
企業(yè)合并分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并。①參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時(shí)性的，為同一控制下的企業(yè)合并。對(duì)于同一控制下的企業(yè)合并，合并方在企業(yè)合并中取得的資產(chǎn)和負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按照合并日在被合并方的賬面價(jià)值計(jì)量。而非同一控制下的企業(yè)合并是指參與合并的企業(yè)在合并前后不受同一方或相同的多方最終控制，對(duì)于非同一控制下的企業(yè)合并，購(gòu)買方在購(gòu)買日應(yīng)當(dāng)對(duì)合并成本進(jìn)行分配，即合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偄冢_認(rèn)所取得的被購(gòu)買方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債，并在購(gòu)買日合并資產(chǎn)負(fù)債表中以公允價(jià)值列式。企業(yè)合并形成母子公司關(guān)系的母公司應(yīng)當(dāng)編制購(gòu)買日的合并資產(chǎn)負(fù)債表，因企業(yè)合并取得的被購(gòu)買方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值列式。③
對(duì)于合并資產(chǎn)負(fù)債表中項(xiàng)目公允價(jià)值的確定，主要是應(yīng)用資產(chǎn)評(píng)估的三大評(píng)估方法，即市場(chǎng)法、收益法和成本法，不同的評(píng)估方法適用性不同，具體的評(píng)估對(duì)象在公允價(jià)值評(píng)估過程中的評(píng)估思路也各有特征。
2 合并資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目的評(píng)估分析
對(duì)于貨幣資金的公允價(jià)值，按照購(gòu)買日被購(gòu)買方的賬面余額確定。
有活躍市場(chǎng)的股票、債券、基金等金融工具，按購(gòu)買日活躍市場(chǎng)中的市場(chǎng)價(jià)值確定公允價(jià)值。而對(duì)于權(quán)益工具、金融衍生工具等不存在活躍市場(chǎng)的金融工具，其公允價(jià)值的確定方法則各有不同。根據(jù)實(shí)際情況的不同，權(quán)益工具④可分別直接采用收益法、市場(chǎng)法和成本法評(píng)估確定其公允價(jià)值。不含衍生工具的金融負(fù)債，采用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)法評(píng)估確定其公允價(jià)值。金融衍生工具的公允價(jià)值依附于特定利率、匯率和價(jià)格指數(shù)、商品價(jià)格以及基本金融工具的價(jià)格等更基本的標(biāo)的變量來評(píng)估確定。員工持股計(jì)劃（職工期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃）的評(píng)估一般可采用布萊克―斯科爾斯模型或Ｌａｔｔｉｃｅ模型這樣的期權(quán)評(píng)估方法來確定其公允價(jià)值。
對(duì)于短期應(yīng)收款項(xiàng)，一般按應(yīng)收取的金額作為公允價(jià)值。而長(zhǎng)期應(yīng)收款項(xiàng)的公允價(jià)值應(yīng)以適當(dāng)?shù)默F(xiàn)行利率折現(xiàn)后的現(xiàn)值確定。同時(shí)，在確定應(yīng)收款項(xiàng)公允價(jià)值時(shí)，要考慮壞賬發(fā)生的可能性及相關(guān)收款費(fèi)用。
存貨中的原材料公允價(jià)值按現(xiàn)行重置成本確定。存貨中的在產(chǎn)品按完工產(chǎn)品的估計(jì)售價(jià)減去至完工仍將發(fā)生的成本、預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用、相關(guān)稅費(fèi)以及基于同類或類似產(chǎn)成品的基礎(chǔ)上估計(jì)可能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)確定公允價(jià)值。存貨中的產(chǎn)成品和商品按其估計(jì)售價(jià)減去估計(jì)的銷售費(fèi)用、相關(guān)稅費(fèi)以及購(gòu)買方通過自身努力在銷售過程中對(duì)于類似的產(chǎn)成品或商品可能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)確定其公允價(jià)值。
對(duì)于固定資產(chǎn)類別，如機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物等存在活躍市場(chǎng)的，應(yīng)以購(gòu)買日的市場(chǎng)價(jià)格確定其公允價(jià)值。而本身不存在活躍市場(chǎng)，但同類或類似資產(chǎn)存在活躍市場(chǎng)的，應(yīng)參照同類或類似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格確定其公允價(jià)值；同類或類似資產(chǎn)也不存在活躍市場(chǎng)，無法取得有關(guān)市場(chǎng)信息、市場(chǎng)證據(jù)的，對(duì)于機(jī)器設(shè)備類固定資產(chǎn)，可采用資產(chǎn)評(píng)估中專業(yè)的機(jī)器設(shè)備評(píng)估的成本法，對(duì)于房屋建筑物類固定資產(chǎn)，可采用資產(chǎn)評(píng)估中的重置成本法、假設(shè)開發(fā)法、基準(zhǔn)地價(jià)修正法、路線價(jià)法等專業(yè)的房地產(chǎn)評(píng)估方法。
對(duì)于存在活躍市場(chǎng)的無形資產(chǎn)，應(yīng)按購(gòu)買日的市場(chǎng)價(jià)格確定其公允價(jià)值。對(duì)于不存在活躍市場(chǎng)，無法取得有關(guān)市場(chǎng)信息的無形資產(chǎn)，由于運(yùn)用成本法評(píng)估其公允價(jià)值時(shí)往往無法反映該項(xiàng)無形資產(chǎn)給企業(yè)帶來的未來經(jīng)濟(jì)利益，所以很少使用，一般在合并資產(chǎn)負(fù)債表中確定其公允價(jià)值時(shí)最常用收益法下的增量收益折現(xiàn)法①、節(jié)省許可費(fèi)折現(xiàn)法②以及多期超額收益折現(xiàn)法③。
3 合并資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債項(xiàng)目的評(píng)估分析
對(duì)于短期債務(wù)類項(xiàng)目，一般按應(yīng)支付的金額作為其公允價(jià)值；對(duì)于長(zhǎng)期債務(wù)類項(xiàng)目，應(yīng)按適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)后的現(xiàn)值作為其公允價(jià)值。
取得的被購(gòu)買方的或有負(fù)債，其公允價(jià)值在購(gòu)買日能夠可靠計(jì)量的，應(yīng)按照假定第三方愿意代購(gòu)買方承擔(dān)該項(xiàng)義務(wù)，就其所承擔(dān)義務(wù)需要購(gòu)買方支付的金額計(jì)量來單獨(dú)確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債。
4 合并資產(chǎn)負(fù)債表中商譽(yù)價(jià)值以及遞延所得稅的評(píng)估分析
根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)企業(yè)合并準(zhǔn)則的規(guī)定，購(gòu)買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)確認(rèn)為商譽(yù)。因而在商譽(yù)公允價(jià)值評(píng)估過程中應(yīng)首先確定合并成本，一般按購(gòu)買方為進(jìn)行企業(yè)合并支付的現(xiàn)金、非現(xiàn)金資產(chǎn)、發(fā)行或承擔(dān)的債務(wù)和發(fā)行的權(quán)益性證券等在購(gòu)買日的公允價(jià)值以及企業(yè)合并中發(fā)生的各項(xiàng)直接相關(guān)費(fèi)用之和確定。對(duì)于通過多次交換交易分步實(shí)現(xiàn)的企業(yè)合并，其企業(yè)合并成本為每一單項(xiàng)交換交易的成本之和。然后匯總計(jì)算各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值，得到被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值，最后計(jì)算得出該企業(yè)合并商譽(yù)應(yīng)確認(rèn)的商譽(yù)價(jià)值。
對(duì)于企業(yè)合并中取得的被購(gòu)買方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債的公允價(jià)值與其原計(jì)稅基礎(chǔ)之間存在差額的，應(yīng)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中有關(guān)所得稅準(zhǔn)則的規(guī)定確認(rèn)相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債，所確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債的金額不應(yīng)折現(xiàn)。
最后，要對(duì)合并資產(chǎn)負(fù)債表中項(xiàng)目公允價(jià)值的評(píng)估結(jié)果的整體合理性進(jìn)行測(cè)試。因?yàn)楹喜⒃u(píng)估中，以被購(gòu)買方各項(xiàng)資產(chǎn)公允價(jià)值為權(quán)重計(jì)算的加權(quán)平均資本回報(bào)率，應(yīng)該與其加權(quán)平均資本成本基本相等或接近，如果二者差異較大，則需要進(jìn)一步復(fù)核無形資產(chǎn)的識(shí)別過程以及各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債和或有負(fù)債的評(píng)估過程是否合理。
