2010年中國企業跨境收購的失敗率為全球最高，達到11%；相比美國和英國公司2010年海外收購的失敗率僅為2%和1% 。對外投資規模的急劇擴大意味著投資風險頭寸越來越大，如何提升投資成功率和競爭力是面臨的一個新問題。實施“走出去”戰略，從微觀來看需要企業成功的經營，面從宏觀來看需要構建合適的投資框架。合理的對外直接投資（簡稱OFDI）框架應該首先明確政府、企業、行業組織、中介機構職能定位。
二、政府在OFDI中的職能定位
(一)建立健全對OFDI法律法規
我國缺乏一部系統的對外直接投資法案，更多是《指導意見》、《辦法》、《規定》等行政管理政策，缺乏強有力的法律效力，難以整體上協調對外投資政策，而且有些政策更改頻繁，導致對外直接投資混亂無序。當前應加快制定符合國情并向國際慣例靠攏，反映未來投資趨勢的《對外直接投資法》。同時根據實際情況，制定對外直接投資的實施細則和補充意見，改變對外直接投資法律基礎薄弱的局面。
(二)建立財稅金融支持體系
對外投資最大挑戰是融資困難，國內來講，受政策限制融資不便利；國外來講，實行擔保主義的貸款機制下，企業從海外銀行獲得貸款較難。近年來，對海外投資的外匯限制逐步放寬，但融資難并沒很好解決。目前僅出口信用保險公司提供海外投資保險。但是它不是專門的海外投資保險機構，且承保的金額占投資總額的比例過低。
政府應豐富和完善支持工具。一方面，建立投資發展基金，如設立對外投資發展基金，建立海外投資損失準備金制度和海外投資保險制度。另一方面，充分利用中國東盟投資合作基金、中非發展基金等資金，多層次、多渠道為企業對外投資解決資金瓶頸。同時擴大與各國的貨幣互換規模，創新對外人民幣融資業務。
(三)提高公共信息服務水平
投資大國一貫重視投資的公共信息服務。海外投資存在嚴重信息不靈問題，海外市場信息處于滯后、分割和屏蔽狀態，是我國海外投資失敗的主要原因。2003年商務部搭建了企業對外直接投資意向信息庫，至今已開設“走出去”服務專網、對外投資合作國別產業導向目錄，但遠不能滿足企業信息需求。當前應整合已有資源，加強各海外職能部門的信息整合，搭建投資信息互動平臺。
(四)簽署多雙邊投資保護協定
近幾年許多國家加強了本國利益的保護力度，對外商投資監管有進一步增強的趨勢。發達國家以威脅國家戰略安全為由，使
中國企業海外并購頻頻受阻。政府應參與海外并購重組等規則的制訂，提供投資保障。我國應簽署更多邊或雙邊投資保護協定，推動自由貿易區、境外產業園區的建設，創造寬松、公平的投資環境。雙邊投資保護協議使得投資損失的代為求償權具有法律依據，也有利于引導海外投資的方向，有利于我國經濟目標的實現。
(五)積極爭取投資便利
政府應在提供經濟援助之時為企業換取恰當經濟利益，放棄純粹單方利益讓渡的慣例。我國“援外合資合作項目基金”先后支持企業在30多個受援國落實援外合資合作項目40多個，加強了與受援國的經貿聯系，為“走出去”奠定了較好的國際關系基礎。同時需要與東道國加強合作，努力創新投資模式，例如產業合作園區模式能夠形成產業聚集效應和放大效應。
三、企業在OFDI中的職能定位
(一)依據企業類型定位投資
國有企業資金雄厚、管理和技術研究開發能力較強、產品具有較大競爭力。但國有企業投資目的不僅僅從商業角度考慮的，也有政治使命，因此其不完全遵照價值分析和商業分析 。一些央企在收購中因“國家色彩”屢遭外方猜忌和抵制，進而受到政治干擾。國有大型企業適合在國家重點支持的戰略性行業發揮先鋒作用。民營企業更具有靈活性，主動性較強。某些行業產能過剩情況下，有必要引導中小企業開拓國際市場。中小民營企業抗風險能力低，因此民營企業應以“集群式”，通過戰略聯盟方式走出去，增強企業競爭力和創新能力，實現規模經濟效應。
(二)培養復合型跨國經營管理人才
跨國經營管理人才的短缺制約著我國企業的國際化經營步伐。擅長國際化經營的復合型、通曉外語的管理人才短缺，導致企業海外決策較盲目，影響戰略目標的實現。海外的經營環境比國內要復雜得多，有豐富海外經營經驗的管理者才能勝任。企業要將人才的培養提升到企業生存的戰略高度，全面提升人才綜合素質、促進人才的國際化發展。要重視培養國際化人才，除引進國外的管理人才，還要創新高級管理人才的培養模式，形成國際化人才培養的長效機制和人才儲備梯隊。
(三)提高當地化經營程度
對外直接投資是為了獲得持久利益，因此更應該注重長期的合作關系。東道國與投資者之間存在文化、經營方式差異大。雇用當地人作為管理人員，不僅熟悉當地的經營方式、商業習慣，還有利于跟當地政府部門建立良好的互動關系。同時能減少勞資糾紛、排斥外國投資者事件。全球化經營應做到本地化，通過本地化來實現全球化。事實證明，提高當地化程度，不僅能鞏固長期合作關系，而且能提高經營效率，實現投資戰略目標。
(四)重視市場調查避免盲目投資
對外投資規模大、周期長，企業應重視研究投資環境，避免盲目投資而導致失敗。東道國為保護自己的核心技術和競爭力，都會出來阻撓。當前企業因缺乏科學論證，缺少對東道國市場的深入了解而導致失敗的案例不在少數，民
營企業對海外市場、文化和法律的了解更欠缺。而日本等國在投資前都經過長時間市場調查，了解真實需求，掌握第一手資料從而制定科學的投資戰略。“走出去”之前，企業應充分科學論證，了解法律稅務政策。同時選擇合理投資區域，當前形勢來看，發展中國家適合基礎資源尋求型和邊際產業轉移型投資；美日歐等發達國家適合核心技術尋求型投資。
四、行業組織、中介機構在OFDI中的職能定位
(一)行業組織在OFDI中的職能定位
發揮企業與政府之間的橋梁作用。政府的力量再強大，在企業經營層面上也不能面面俱到，市場經濟條件下政府也不宜直接干涉商務活動，否則容易招致報復措施。行業協會可以起到部分監管職能，通過制定相關行業協定，在與外國交涉中提升話語權，增強在商品定價等方面談判力量，同時可以起到協調矛盾的作用。
開展信息傳播、經驗交流活動。單一企業對外直接投資面臨著更多的風險，包括對當地市場不了解、對項目可行性認識不足等問題。企業要了解清楚這些問題，因信息不對稱性，要花費大量人力物力，可能錯過最佳投資時機。因此，應當建立分布廣泛、深入當地市場的行業協會可以降低風險，在全球尋找投資機會，提供投資咨詢、經濟數據、風險預警服務、甚至幫助企業進行投資前期的商務活動，還可以組織企業實地考察、經驗交流等。
(二)中介機構在OFDI中的職能定位
法律、財務、資產評估等中介機構在對外投資中具有不可或缺的作用。在跨國并購愈演愈烈的今天，并購咨詢服務正在成為一個新的專業性職業，為海外投資提供增值服務。我國當前情況是，企業對中介機構在跨國投資中的作用認識不足，本土中介機構缺乏跨國投資和經營管理的經驗。國內中介機構普遍規模小、服務質量低，很難滿足企業跨國投資需求。本土中介機構長期缺位的局面迫切需改變。中介行業的壯大帶動機構朝專業化方向行業發展，同時可以增加就業，對提升和優化產業結構具有一定意義。
