從1990年滬、深交易所成立至今，我國上市公司的關聯交易現象極為普遍，由于其具有與一般商業交易不同的特殊性，因而成為公司監管工作的一個重點和難點。國家證監會、交易所陸續出臺的相關法規對關聯交易進行了嚴格的規制和完善。隨著我國公司監管工作的不斷深入和加強，上市公司關聯交易的信息披露越來越透明，關聯交易事項和數額也在顯著減少,一定程度上保障了上市公司和廣大中小股東的合法利益。
一、關聯交易基本概念及其特性
(一)基本概念
根據我國財政部2006年2月頒布的《企業會計準則第36號——關聯方披露》的界定，關聯交易是在關聯方之間發生轉移資源或義務的事項，而不論是否收取價款。上市公司關聯交易，是指上市公司及其控股子公司與關聯人之間發生的轉移資源或義務的事項。
(二)我國上市公司關聯交易的基本特性
從一般意義上來看，關聯交易可能給上市公司帶來好的或壞的影響。一方面，由于存在著關聯關系，上市公司可以節約大量商業談判等交易成本，可以優先保證上市公司所需產品或服務的供應；另一方面，關聯方在與上市公司交易過程中極易出現不利于上市公司的情況，交易的方式或價格會使上市公司股東的利益受到傷害。因此，關聯交易對上市公司的影響不可相提并論。在我國，關聯交易的存在同時受經濟和體制的雙重因素影響，從體制因素來說，我國上市公司普遍存在兩個基本特性：
1、 國有企業多為我國上市公司的載體
我國上市公司一般都有一個控股母公司，且基本是國有企業。原因是大部分上市公司是由國有企業獨家發起或作為主要發起人向社會公眾募集股份組建并實現上市的，這種改制使上市公司與原國有企業之間存在著千絲萬縷的聯系，往往會使二者之間產生大量的關聯交易，并成為上市公司的關聯交易的主要對象。
2、上市公司與母公司相互依存
在我國，上市公司與初步發展的中國資本市場和以股份制改造為核心的企業改制存在著天然的聯系。企業在改制時，考慮了整體上市會引起資產利潤率過低、證監會新股發行額度的限制、《公司法》對公司股票上市財務標準的嚴格要求，加之絕大部分企業背負著龐大而沉重的社會服務體系，需進行一系列的資產剝離、重組和包裝，使得大多數公司僅選擇核心企業或核心資產實現“主體上市”，導致上市公司原材料采購和產品銷售兩頭在外，不能獨立面對市場，上市公司與母公司相互依存，必然存在比較嚴重的關聯交易。
二、我國上市公司關聯交易的現狀
我國上市公司如前所述存在著錯綜復雜的關系，不僅上有
國資委、實際控制人、控股母公司，下有控股子公司、分公司等，由此構成的上市公司關聯交易較其他證券金融市場更為復雜。近十年以來，我國監管部門為規范證券市場，相繼出臺了一系列措施：2001年要求上市公司建立獨立董事制度；2005年實施股權分置改革；2007年開展為期三年的上市公司治理專項活動；2010年推出 “解決同業競爭、減少關聯交易，進一步提高上市公司獨立性”的專項活動，2012年要求滬、深主板上市公司全部實施內部控制等，有力的促進了上市公司基礎性制度建設的平穩健康發展。目前，我國上市公司關聯交易狀況是：
1、股權結構不合理，國有股一股“獨大”
一是股權過于集中，不利于投資主體多元化和多元產權主體制衡機制的形成；二是所有者缺位，導致“內部人控制”現象突出。國有企業是國家出資、獨資設立的企業，所有權在國家。但是國資委不直接參與而是授權委托企業作為國有股權的代表組建“三會”，真正代表國有出資者的還是企業“內部人”。三是董事結構不盡合理，內部董事比例過大，董事的任職資格隨意性較強，董事成員責任追究難以落實。據中國社科院《2011年度中國上市公司100強公司治理評價》的報告中指出：大型上市公司的股權仍集中在前5大股東手中，而在股東性質上，國有股占據絕對優勢。86%的公司第一大股東為國有性質，第二和第三大股東的國有比例也分別達到了48%和37%，民營和外資股東地位則有所下降。可見，大型上市公司中的股東性質出現了明顯的“國進民退”。因此，股權治理結構不合理不僅是關聯交易產生和延續的問題癥結，而且是難以保護中小股東權益的根源，一直以來是上市公司治理中的頑疾。
2、關聯交易隱形化，具有明顯的非公允性
關聯交易的交易過程和方式在關聯企業之間是透明的，不易受到外界的監督，相對外界信息使用者來說具有一定的隱蔽性，如刻意隱瞞或藏匿關聯關系、將關聯方關系變成非關聯方關系等。或關聯方在進行交易時，違反市場經濟規律或交易規則，以轉移資源或義務為目的進行的非公允關聯交易，如轉移價格不正常、披露模糊不清、避重就輕等。
3、過多的關聯交易減弱了上市公司的競爭能力，損害上市公司的獨立性
上市公司與大股東之間的擔保、占用上市公司資金等關聯行為，可能導致上市公司存在極大的財務風險。關聯交易本身不透明，會對上市公司形象造成消極影響，最終受損的是廣大投資者的利益。
4、關聯交易信息披露形式化
一些上市公司關聯交易信息披露重形式輕實質，集中表現為信息披露不及時，內容不完整，關聯方和關聯交易界定不明確，定價政策不明朗等。如2011年ST天目向控股股東關聯方提供資金資助6批次累計達1.23億元，未按相關規定披露被中國證監會處罰等。
三、規范我國上市公司關聯交易的建議
2011年初，國家證監會等五部委聯合規定，20
12年滬、深主板上市公司全面實施內部控制，其中關聯交易內部控制被列為上市公司重點關注的控制活動，現以此為契機，結合我國上市公司關聯交易的現狀，提出如下規范建議：
(一)盡快推動地方國有企業加快整體上市步伐
2007年10月，國務院國資委確定率先在中央企業推行整體上市工作。2010年，中央企業控股境內外上市公司達336家，其中40余家實現了主營業務整體上市。2011年，中央企業的公司制股份制改革在持續推進，中國鐵物、中國五礦和一汽集團已經完成整體改制。2012年，國資委將分類指導公司制股份制改革，繼續推動具備條件的中央企業加快主營業務整體上市……。地方國有上市公司應乘此東風，加快整體上市的步伐。實現整體上市面臨采礦權作價和資本化問題、土地評估和手續問題、非經營性資產剝離問題等困難，要深入分析原因，通過并購重組、定向增發等方式實現整體上市，減少關聯交易，進一步增強上市公司的獨立性。
(二)完善上市公司法人治理結構
首先，優化股權結構，實現投資主體多元化。要采取循序漸進的方式優化股權結構的配置，加大國有股減持的力度，通過大力發展機構投資者、企業法人股和公眾個人股等多種形式的投資主體來實現投資主體多元化。其次，完善獨立董事制度。要建立產生獨立董事的一系列機制，包括由中小股東參與選聘獨立董事的人選，同時以增加獨立董事數量達到董事會成員的60%左右的方式來合理平衡股權的利益。
(三)完善關聯交易的內控制度，有效落實流程控制
首先，準確界定關聯方和關聯交易。為避免關聯交易隱性化，上市公司應遵循實質重于形式的原則，明確規范關聯方和關聯交易的界定，定期編制和更新關聯方名單和股權結構圖，及時建檔和登記臺賬，便于證券監管部門和廣大投資者的監督。其次，建立關聯交易定價政策。為確保關聯交易定價公允，上市公司應建立關聯交易詢價制度，制定詢價程序，遵循定價原則，視交易的不同情形確定定價方法。
(四)建立和完善關聯交易信息披露制度
進一步完善信息披露制度和披露形式，規范關聯交易信息的披露范圍、內容和工作流程，與關聯方進行的關聯交易應以臨時報告披露，重點披露關聯方、交易內容、定價政策、交易價格、結算方式以及交易對上市公司經營成果和財務狀況的影響等要素，最好以表格形式明列交易內容進行信息的披露。
(五)充分發揮中介機構的監督作用，保證關聯交易的公允性
首先要確保中介機構的獨立性。其次加大中介機構對上市公司關聯交易的審計力度。最后強化對中介機構執業行為的監管和執業質量的考核力度等。
