企業并購是兼并（M & A）和收購（Acquisition）的統稱,我國《關于企業兼并的暫行辦法》（1989年2月19日）對企業兼并的解釋為：“企業兼并是指一個企業購買其他企業的產權，使其他企業失去法人資格或改變法人實體的一種行為。”通過兼并，企業達到合并、共享普通資源的目標。
企業通過并購可以提高整體效率，產生“1+1>2”的協同效應，分散風險，穩定收入，提高企業組織競爭力，還可以促使經營活動水平達到規模經濟的發展要求，是實施多元化經營戰略的重要手段。因此，近年來，我國企業間掀起了并購的熱潮。本文以四川宏達集團為例，探討其并購戰略的實施過程以及取得的經濟效果。
一、四川宏達集團實施并購戰略的必要性
宏達集團創建于1979年，80年代至90年代中期，宏達集團的產業主要集中于磷化工產品和電解鋅產品的加工，集團業務組合單一。盡管對多元化利弊的爭辯未果，但國內外同行業企業進行多元化的浪潮和趨勢已經日趨明朗。獲取更高利潤，降低企業主營業務風險，改善公司的競爭地位是宏達集團實施戰略擴張的主要動力。
(一)在化工業方面
宏達集團建廠初期，產品單一，且生產所需主要原料磷礦粉和硫酸分別由金河磷礦、四川化工廠兩家國營大廠掌控，技術人員短缺，公司磷化工產品市場行情低迷，產品銷路不暢。盡管宏達集團節能降耗，降低成本，但管理改革的有效程度有限，雖然穩定了市場占有率，利潤率卻大幅下降，企業未來發展受到了制約。
(二)在有色金屬方面
宏達集團將有色金屬礦、冶、化、電相結合，綜合利用率高，具有明顯的技術優勢。然而，由于有色金屬行業本身要求礦產來源量大、質優，宏達集團雖有著先進的技術以及管理經驗，卻缺少礦產資源的來源，有色金屬業務受上游礦產開采商的限制，發展局限性大。
二、四川宏達集團并購戰略的實施
90年代中期開始，宏達集團選擇了一條多元化發展戰略，采取兼并、收購、改建等方式，實現產能擴張和產業區域合理布局，有利于促進宏達集團提高抗風險的能力。
(一)橫向并購
1996年至1999年，公司先后收購了化工、礦山、房地產等六家企業，為在上海證券交易所上市奠定了堅實的基礎。經過八年的談判，在2003年，宏達集團注入5.8億現金，成功取得了亞洲最大的鉛鋅礦云南蘭坪鉛鋅礦的控股權。2006年，宏達集團率先“出海”買礦，在坦桑尼亞組建了注冊資本10000萬美元的中非國際礦產資源有限公司。2007年，宏達集團在西藏投資2億元整合開發鉛、鋅、銅、鉬等礦產資源。目前銅鉬礦已成為其旗下最成熟的礦產。
(二)縱向并購
2004年宏達集團參與了四川甘洛鉛鋅資源整合，投資2.26億取得了甘洛地區的甘洛新915-I、915-II和埃岱等三個洞礦的探礦采礦權，為公司本部提供了滿足生產需求的原料，并建立起長期、穩定的供貨渠道。
(三)混合并購
宏達集團經過6年多的努力，于2010年11月出資7.02億元占四川信托有限公司注冊資本13億元的54％，四川信托公司的正式營業，標志著四川宏達集團正式進入的金融行業，混合并購對公司擴寬融資渠道，盤活營運資金起到了積極的作用。
三、四川宏達集團并購戰略實施的效果分析
宏達集團通過積極的實施并購戰略，構建了多元化的業務體系，，締造了集團的“跨越式”發展，促進了集團的價值提升，增強了其在原有行業的話語權和自身抵抗風險的能力，發揮了資源優勢并將其轉化為經濟優勢，實現了從“資源加工型”向“資源開發和加工并重型”轉變。
經過不斷地整合、并購投資，宏達集團主營業務涵蓋工業、房地產、貿易、金融、旅游五大板塊，被列為中國500強企業和中國最大500家企業集團。在獲得了這些企業的資產、優秀的專業人員等的同時，還獲得了相應的礦產資源、相關技術。
(一)并購可以為企業帶來稀缺礦產資源
宏達集團通過并購戰略，獲得了大量的優質礦產資源。以2003年宏達集團并購云南蘭坪鉛鋅礦為例，蘭坪鉛鋅礦儲量居亞洲第一、世界第四，潛在經濟價值巨大。在獲得充足的資源保障后，宏達公司較同行業競爭者有很大的資源優勢。競爭對手想獲得同等優質的礦石資源，就要付出更大的成本去尋找礦源，由于礦石資源的稀缺性，往往會形成即使付出更大成本，也不能獲得同質礦源的情況。可以說，宏達集團通過并購戰略獲得的礦產資源具有稀缺性及難以模仿性。
(二)并購可以對企業人力資源實行有效整合
并購活動可以精簡機構和管理人員，通過機制整合，實現對各礦產資源的統一管理分配及高技術人才資源的最大化利用。
宏達集團實行的并購戰略，在吸收資源的同時，也吸收了被并購企業內部的具有高水平專業知識的工作人員，有利于解決生產管理過程中存在的各種問題，提高企業管理水平和運營效率，具有重大的經濟和戰略價值。
(三)并購為企業帶來先進的技術資源
并購可以在技術、銷售渠道等方面產生協同作用，提高企業內部的運作效率。宏達集團的工業體系以有色金屬的探、采、選、冶、深加工和化工生產為主。宏達集團的并購戰略，不僅擴大了企業的規模，增加了企業化工以及礦產品種，還獲得了相關各種成熟的、先進的工藝，這些先進的技術為宏達集團整體技術水平的提高起了巨大的促進作用，使宏達實現了從“資源加工型”向“資源開發和加工并重型”轉變。
(四)并購可以為企業帶來充裕的資金資源
宏達集團通過并購戰略，一方面擴展了業務范圍，降低了單一產業的風險，另一方面也帶來了強大的資金支持。這些資金資源不僅提高了宏達集團的收益，還有利于擴充宏達集團整體的運營資金，降低宏達集團多元化發展過程中的流動資金風險，完善了宏達集團的金融體系，擴展了融資渠道，為宏達集團帶來了巨大的經濟價值。
(五)并購可以促進企業完成戰略轉型
從單一業務到業務多元化有多種實現途徑，并購無疑是其中較為便利的途徑之一。對于新進入行業，并購有助于企業克服市場進入障礙，加快產品進入市場速度，促進銷售網絡的完善，從而提高企業市場份額。多元化的整合對現有的工業體系和產業、產品結構都能起到補充作用，使產品價值鏈更加完善，降低了企業對單一業務的依賴，緩沖了經濟波動的影響，提升了企業防范和化解風險的能力。這些作用在宏達集團的快速發展中都有所體現。
(六)并購有利于企業進入國際市場
宏達集團通過并購成立中非國際礦產資源有限公司之后，改變了集團經營現狀，拓展了企業的經營地域，實現了企業對海外礦廠的收購，是企業拓展海外經營活動的重要嘗試。盡管目前宏達集團的國際化程度仍然較低，主要集中在資源開發領域，但這是宏達集團乃至化工和有色金屬行業走出國門的嘗試，具有里程碑的意義。
四、結束語
并購可以讓企業迅速實現規模擴張，實現經濟結構戰略性調整，擴大生產規模，實現規模經濟效益，可以實現資本和生產的集中，增強企業競爭力。四川宏達集團通過并購戰略的實施，加速了企業戰略轉型，實現了企業從弱到強的轉變，構建了跨行業的多元化集團型企業。另外，在并購過程中，還需注意并購戰略風險的識別與防范，這樣可以幫助企業更明確、更全面地分析并實施并購戰略。
