一、企業評估資本利潤率的作用
（一）資本收益率的概念 資本利潤率是指企業凈利潤與平均資本，即稅后利潤與資本性投入及其資本溢價的比率。資本利潤率指標的來源決定了其能夠真實全面地反映企業資本的獲益能力，在對企業經濟效益進行評估的過程中，資本利潤率是核心評價指標之一。
（二）企業評估資本利潤率的作用 首先，企業資本利潤率越高，則表明其資本投資所獲得的經濟效益越高，其經營狀況越好。其次，企業資本利潤率水平是投資者投資決策的重要依據。投資者進行投資的最終目的是為了獲取利潤，資本收益率的高低直接關系到投資者的權益。投資者所投資企業的資本利潤率越高，面臨的投資風險就越小，即資本利潤率越高的企業越值得投資者進行投資和追加投資。因此，資本利潤率是決定投資者和潛在投資者進行投資決策的重要依據。當企業以資本金為基礎，吸收一部分負債資金進行生產經營活動時，資本收益率就會因財務杠桿原理作用得到提高，雖然這部分提高的利潤不是資本金直接帶來的，但可視為有效利用資本金的結果。這也在一定程度上表明了企業管理者善于利用借入資本進行運作，進而為企業增加盈利。投資者進行資本收益率分析的作用可以概括為：第一，對投資效益進行評估和判定。資本收益率高低是投資者檢查和判定投資效益好壞的基本指標，也是其進行投資決策的基本依據。第二，客觀評價企業管理者工作能力。資本收益率的高低，是企業管理者經營管理工作好壞、效率高低的集中反映，通過資本收益率分析，投資者可以得到對企業管理者能力高低的客觀評判。第三，資本收益率越高，投資者投入資本的獲利能力越強。通過對資本收益率指標的評估，投資者能夠檢驗其投資是否獲得良好回報，即其資本是否實現了保值和增值。
二、資本利潤率指標的構成要素
（一）實收資本利潤率 實收資本利潤率是企業凈利潤與實收資本的比率，是企業所有者投入資本的獲利能力。實收資本利潤率越高，企業實際投入資本的獲利能力越強；實收資本利潤率越低，說明企業實際投入資本的獲利能力越弱。對于企業而言，影響實收資本利潤率的因素除了影響凈利潤的因素外，企業負債規模的變化也會對其造成一定的影響。通常來講，負債增加會導致實收資本利潤率指標的上升。如果企業在短期內出現資本利潤率指標的大幅提升，也許并不意味著企業整體經營效益的提升，或許僅僅是由于大筆投資的注入而已。特別是對上市公司而言，一些具有投機性的短期投資導致的資本利潤率上升很可能是利益相關者惡意操作所致，投資者應謹慎詳細地分析和評估企業近期財務報表，以便能夠客觀評價核心指標的變動原因，理性投資，降低投資風險。
（二）自有資金利潤率 自有資金利潤率是凈利潤與平均所有者權益的比值，能夠反映企業自有資金投資收益水平，是投資者的關注焦點，其水平高低往往會直接影響投資者的最終決策。在進行企業自有資金利潤率計算之前，首先要明確自有資金所指的究竟是哪一類資金，根據有關部門出臺的流動資金管理辦法，將企業自有資金測算為企業自由流動資金，即所有者權益扣除固定資產等其它資金占用后的，用于營運周轉的自有流動資金。這樣的測算方法是基于理想企業財務報表基礎之上的，即認為除了存貨、應收賬款、預收賬款、應付賬款、預付賬款科目，其他的流動項目如貨幣資金、應收票據、應付票據、應付薪酬等在報表中占比極少。而在實際中，企業報表中這些不被考慮的科目往往占到很大的比例，因此，對企業自有資金利潤率進行客觀分析時，不能單純地按照理性化的公式進行計算，還需要根據企業實際財務狀況進行通盤考慮，扣除借款人自有資金中用于流動資金的部分所得到的數值往往更能真實反映企業的自有資金水平。
（三）總資本收益率 總資本收益率是指企業總資本的收益能力，其中包括自有資本和借入資本兩者的綜合收益水平。從企業經營者的角度來看，自有資本和借入資本同屬企業可利用資本的范疇，因此無需進行明確的區分，而只需考慮企業總資本與收益之間的對比關系即可。這里需要注意的是與總資本比較的收益額應采用扣除借入資本利息前的利益額，因為企業所使用的資本除自有資本之外還包括部分借入資本。把借入資本的利息當作費用是因為把借入資本視作自有資本。因此，客觀地計算總資本收益應是將損益表上的利潤總額和借入資本利息相加所得的結果。而在借入資本利息中除利息支出、貼現費用、企業借債利息之外，還應包括企業發行債券之后折價攤銷的數額。
（四）經營資本收益率 經營資本收益率反映了經營活動對凈資產收益率的貢獻，反映的是企業稅后經營利潤與平均凈經營資產的比例。經營資本收益率的高低是企業所有者評估企業經營的最直接依據。通過對企業經營資本收益率的評估，企業管理者能夠快速獲取企業當期經營狀況，一旦發現該指標快速下滑，即可通過對影響因素的排查及時找到原因和解決對策，可以說經營資本收益率的變動是最為靈活和快速評估企業當期經營狀況的指標。
（五）人力資本收益率 近年來，人力資本在企業資本體系中所占的權重日益增大。未來對人力資本收益率的評估將成為評價企業經營狀況的一項重要指標。人力資本占比的增加主要源于人力資本在無形資產創造過程中的貢獻大小，在高新技術領域內，衡量企業價值的主要標志不是企業資本的多少，而是其無形資產價值的高低。這些企業無形資產的價值幾乎都是人力資本投入所帶來的收益，而其中除了無形資產當期利潤之外，無形資產價值中的新增價值部分也是由人力資本投入所獲得的。因此，企業要獲得穩定持續的發展，必須重視對人力資本投入的分析，將人力資本投入納入企業經濟指標體系中進行系統全面深入的評估和分析。
三、企業資本利潤率的評估思路與提高方法
（一）資本利潤率評估的基本思路 實收資本收益率、自有資本收益率、總資本收益率、經營資本收益率、人力資本收益率等指標都能夠從不同側面反映企業當期的經營狀況，但這些指標對企業經營狀況反映的深度、廣度和時效性是存在一定差別的。根據這幾個指標的特點，在對企業進行經營狀況評估的過程中，應該按照一定的思路來進行分析。第一，通過實收資本利潤率和企業負債率的對比來洞悉企業的資本結構，了解企業資本實力。如果企業負債水平較高，則其資本利潤率并不能作為判斷企業盈利能力的主要指標，投資者在進行投資的時候就要進行謹慎的考慮，因為過高的負債水平使企業經營風險增大，其獲利能力的穩定性往往會受到一定的影響。第二，通過自有資金利潤率來評估企業經營過程潛在的風險，很多企業陷入困境都源于其缺乏充足流動資金，當這一比率有所下降的時候，很可能該企業正面臨經營困境，而當該比率降低到較低水平時，則作為投資者不應貿然對其投資，因為將資金注入這樣的企業往往意味著要面臨較大的投資風險。第三，通過經營資本收益率了解企業經營狀況和管理者經營能力，通過人力資本收益率判斷企業無形資產價值及其遠期發展能力。
（二）企業資本利潤率與企業經濟效益提高方法 主要包括：
（1）控制企業負債規模，走低杠桿化發展之路。低杠桿化就是要不斷降低財務杠桿，即降低負債在經營資本中的比率。綜前所述，短期內負債的增加能夠快速提高企業資本利潤率，但是這種方式并無法從根本上提高企業盈利能力。因此，企業要獲得長期穩定的發展，必須走低杠桿化經營之路，通過合理融資和有效運作來實現企業利潤的穩定增長。首先，企業要對自身資源和能力進行客觀的評估和分析，根據企業發展實際制定總體發展戰略，其發展戰略不僅包括融資戰略、資本運營戰略、產品戰略，還包括在低杠桿化原則下建立一套能夠有效保障企業戰略實施的支持體系，其主要包括企業內部管理、計劃預算、人力資源開發和利用、品牌文化建設、企業流程標準化管理等。其次，要確保企業資金來源的穩定性，在企業內部建立統一的資金管理平臺，對企業內部各類資金進行統一化的管理，由財務部門分離出獨立的資金管理部門，以便明確內部資金的使用和管理規范，建立規范的內部資金借貸制度，確保企業每一筆資金都有明確的流向。
（2）通過對人力資源的有效經營提升企業盈利能力。知識經濟時代，人才的重要性已經被社會和企業所廣泛認可，而在企業的盈利能力指標構成中，人力資本收益率也是不可忽視的重要指標。因此，企業要持續經營和不斷發展，必須重視對人才的培養，通過對人力資源的經營為企業創造更多的無形資產，并通過對人力資源的有效運作不斷提升無形資產的價值。
