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公司治理理論認(rèn)為，股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理機(jī)制的關(guān)鍵內(nèi)容。股權(quán)結(jié)構(gòu)表明了企業(yè)股東之間的相互地位與制衡關(guān)系，影響著股東、董事會(huì)作用的有效發(fā)揮，進(jìn)而通過(guò)董事會(huì)對(duì)經(jīng)理人員的選聘、激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制影響企業(yè)控制權(quán)私人收益，因此，股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理機(jī)制的核心和基礎(chǔ)。



國(guó)內(nèi)和國(guó)外在股權(quán)結(jié)構(gòu)的理解上有一定差異。國(guó)外主要是分析股權(quán)集中度和相對(duì)結(jié)構(gòu)，對(duì)這種股權(quán)結(jié)構(gòu)理解可以稱為狹義的“股權(quán)結(jié)構(gòu)”概念;國(guó)內(nèi)由于證券市場(chǎng)的特殊性，己有文獻(xiàn)主要從四個(gè)變量描述股權(quán)結(jié)構(gòu):股權(quán)性質(zhì)、股權(quán)集中度、內(nèi)部人持股、股權(quán)的流通性，可以稱為廣義的“股權(quán)結(jié)構(gòu)”概念。



作為轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家，中國(guó)上市公司的股權(quán)集中度更高:截止到2007年12月31日，在滬深兩市192家樣本公司中，有半數(shù)公司的第一大股東持股比例在30%以上，只有21家公司第一大股東持股比例在20%以下，且所有樣本中第一大股東持股比例都在10%以上(數(shù)據(jù)來(lái)源本文樣本公司整理)。因此，可以說(shuō)，Berle和Means(1932)意義上的股權(quán)分散的公司并不是現(xiàn)代公司最為常見(jiàn)的組織形態(tài)，對(duì)股權(quán)集中型公司進(jìn)行研究顯得極為必要。