摘要：財務戰略的選擇在一定意義上決定企業資源尤其是財務資源的配置效率和效果，因此正確理解財務戰略的含義及特征，有效掌握財務戰略的類型及內容，對于企業的發展具有十分重要的意義。
關鍵詞：企業財務；戰略；實施
一、財務戰略的概念
所謂財務戰略是以企業戰略為依托，以資金為紐帶，通過資金的合理籌集、統籌安排及有效流轉，實現財物資源的高效配置，優化企業財務及整體業績，推動企業戰略目標的穩步實現。財務戰略具有全局性、相對獨立性、支持性、綜合性、導向性和動態性等特征。
財務戰略是戰略思想與財務活動的融合，即財務活動不僅局限于企業運營的輔助職能管理，更上升到戰略與規劃的高度，為企業戰略實施提供配套支持，理順并規劃各項財務活動，使之共同服務于特定的戰略目標，充分運用投資策略、融資策略、股利分配策略、營運資本管理策略等戰略手段，從而有效實現財務戰略及企業戰略目標。
二、企業戰略的內容
主要包括：投資財務戰略、融資財務戰略、股利財務戰略和營運財務戰略。
（一）投資財務戰略。是企業財務戰略的核心和基礎，一方面投資財務戰略直接體現了企業的戰略目標，主要體現為固定資產投資、流動資產、無形資產投資（如研究開發投資、品牌投資等），甚至是項目投資、證券投資、產業投資和風險投資等；投資目標包括：收益性目標，這是企業生存的根本保證；發展性目標，實現可持續發展是企業投資戰略的直接目標；公益性目標，這一目標是多數企業所不愿的。但投資成功，亦利于企業長遠發展。另一方面投資戰略所確定的投資方向、規模決定了融資的方式和數量，而投資的時機和進度影響著企業的融資和營運資資本的管理方式，投資的收益目標又在一定程度上影響著企業的股利分配以及財務風險控制。投資財務戰略是企業在長遠戰略的支持下，在充分分析內外環境中各種因素的前提下，為實現企業整體戰略而對企業長期的投資行為所做出的整體籌劃和布置，它對企業資源的運用具有戰略指導作用，投資財務戰略直接聯系資金投入與資金收益的一項戰略，財務戰略的推行必須重視投資戰略的實施與運用。其重點是優化投資結構、提高投資回報，合理確定各類投資的比重和布局，力求實現企業投資效益最大化。
（二）融資財務戰略。是指企業在整體戰略指導下，結合投資財務戰略的需求，合理預期企業戰略實施對資金的需求量和需求時間，對未來一段時期內的融資規模、融渠道、融資方式、融資時機等內容做出合理規劃，并以優化企業財務資本結構（資產負債率）、為整體戰略實施提供資金保障、以降低財務風險為目標既要融資企業維持正常生產經營活動及發展所需資金，又要保證穩定的資金來源，增強融資靈活性，努力降低資金成本與融資風險，不斷增強融資競爭力。企業還應根據戰略需求不斷拓寬融資渠道，對融資進行合理搭配，采用不同的融資方式進行最佳組合，以構筑既體現戰略要求又適應外部環境變化的融資戰略。
（三）股利分配財務戰略。是企業融資、投資活動的邏輯延續，是財務活動的必然結果。股利決策包括支付給股東的現金股利占利潤的百分比、絕對股利變動趨勢的穩定性、股票股利和股票分割、股票回購等。股利支付比率決定了企業的留存收益，必須本著股東財富最大化的原則決定。股利政策包括剩余股利政策、固定或持續增長的股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加額外股利政策。
股利分配財務戰略的目標為，促進公司長遠發展；保障股東權益；穩定股價，保證公司股價在較長時期內基本穩定。公司應根據股利戰略目標的要求，通過制定恰當的股利政策來確定其是否發放股利、發放多少股利以及何時發放股利等重大方針政策問題。
（四）營運資本管理財務戰略。主要包括：現金及流動證券管理財務戰略、應收賬款管理財務戰略、存貨管理財務戰略、固定資產管理財務戰略、無抵押短期融資管理財務戰略、抵押貸款與定期融資管理財務戰略。這些戰略各有側重，對各個營運資本項目都體現了降低資金成本、減少資金占用、控制財務風險等特點。營運資本管理在財務戰略是最具體的角度對資金的管理和運用進行的長期規劃，它側重于對各項營運資本管理提供指導性策略和思路。營運資本管理在現代財務活動中很大程度上影響企業資金的使用效益。
三、制定財務戰略
首先要對財務戰略環境進行分析，即要收集各環境的信息及其變化過程與規律，分析預測環境的未來狀況及其對資金流動所產生的重大影響，如影響的性質、程度、時間等；其次要分析企業自身的財務能力，并結合企業整體戰略的要求，編制、設計具體財務戰略方案；最后通過對各戰略方案的評價，選出最佳方案。
財務管理主要涉及財務性質的戰略決策，因此是屬于財務管理范疇的戰略。財務管理決策，主要對投資、融資、股利分配、運營現金和流動資金的管理作出決策。
（一）投資財務戰略。公司的內部決策：具體按不同類型的的投資決策如，是否要實施新的資本項目、是否對新廠房和設備進行投資、研究開發方面的決策、對市場營銷和廣告的投資等。涉及外部各方的決策：是否對他方進行兼并收購、是否和他方建立合資企業等。撤資決策：是否甩賣公司不盈利的部門、是不出售過時或過剩的廠房和設備、是否出售子公司等。
（二）融資財務戰略。對資產的投資一般要通過某種融資。財務管理決策涉及到如何進行長期的融資，有以下幾種方式：留存公司利潤用于再投資、發行新股融得資金、從銀行或其他貸款人處貸款、租賃資產以替代直接購買等。
（三）股利分配財務戰略。雖然留存公司利潤是一種融資決策，但是，這樣如果公司的利潤被留存，分給股東的股利就會減少從而會影響投資商的投資。因此，在公司作出股利時一定要平衡：決定利潤當中多少應作為股利分給股東，多少要留在企業內部以便用于未來的規模擴大和投資等。
（四）營運資本管理財務戰略。涉及到現金流和流動資金管理，公司在銷售賺錢之前要先進貨、給客戶賒賬等，流動資金管理如庫存、應收賬款和應付賬款等，就是要使公司現金流和流動資金投資最優化等。
戰略的決策實施主要有三個級別的戰略：①公司戰略，主要涉及諸如“本公司從事哪種業務”等廣義事務。該層次的戰略決策內容包括對進入市場或參與企業方法的選擇。例如，是通過收購進入還是通過有機增長的方式進入等。②商業戰略或競爭戰略，涉及公司如何在市場上競爭以及在每個運行領域投入資源等問題，主要包括資本投資決策和資本項目融資等決策。③經營戰略，是指公司內部運動包括財務活動在內，如何在不同部門實現公司戰略和商業戰略的戰略。例如，制定和實施一項針對促銷的新信貸政策的戰略等。
總之，財務戰略實施是財務戰略的重要步驟，有效地執行與實施財務戰略使之逐步實現既定目標才是最終的目的。企業要建立健全有效的戰略實施的組織體系，動員全體職工參加，這是確保戰略目標得以實現的組織保證。財務戰略具有相對穩定性，但它不是一成不變的，它隨著企業的不同發展階段、不同經營方針指導下進行規劃、控制、實施財務戰略，從而保證各個階段的戰略目標及經營活動的順利展開，合理確保整體戰略目標的實現。
