摘要：中小企業在社會經濟發展中具有重要作用，中小企業能夠提供大量的就業機會，緩解就業壓力，同時能夠保證國家經濟和社會的穩定。資金是企業發展的重要條件之一，因此解決中小企業融資難的問題具有重要意義。本文分析了目前我國中小企業融資存在的問題，借鑒其他國家解決中小企業融資問題方面的經驗，結合我國中小企業融資的實際情況，探討解決我國中小企業融資難題的措施，以拓寬中小企業融資渠道，提高中小企業融資能力，促進我國中小企業的良性發展。
關鍵字：中小企業 融資 融資方式
目前，中小企業在我國國民經濟發展中具有不可替代的作用。但是，長期以來，存在許多因素造成中小企業經營上的困難，阻礙著中小企業的良性發展，中小企業資金匾乏便是其中一個主要的原因。資金是中小企業生存和發展過程中不可或缺的生產要素，缺少資金會嚴重影響企業的生存與發展。因此保證中小企業資金充足，解決中小企業融資難題具有重要意義。
一． 中小企業融資方式
融資方式，是指資金余缺調劑的具體形式、途徑和渠道；也就是資金由資金盈余部門向資金虧損部門轉化的形式、途徑和渠道。中小企業的融資方式主要有：
（一）內源融資。對于中小企業來說，由于其規模有限，經營狀況不穩定，負債能力低，并且資金需求一次性量小，頻率高，信息不透明，增加了融資的成本和代價，很難吸引外部資金投入到企業。因此，中小企業從建立到發展，主要是依靠內源融資。通過企業自身發展形成的利潤累積以及國家優惠政策帶來的利潤增加，是中小企業在不改變股權結構與控制權前提下實現穩定發展的首要選擇。
（二）債務融資。債務融資主要有向金融機構貸款和發行企業債券兩種形式。發行企業債券有著較多的政策規定，不太適合目前我國中小企業的情況，我國中小企業主要是采用向金融機構貸款的方式。據人民銀行統計，我國中小企業融資的98.7%來自銀行的間接融資，僅有1. 3%來自直接融資。債務融資也包括一部分的民間借貸。
（三）股權融資。是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。顯然，這種籌資方式只有極少數符合嚴格條件的公司制中小企業才能使用。我國尚未建立起完善的資本市場，并且中小企業主要集中在勞動密集行業，因而只能有少數符合條件的高科技型中小企業才能通過中小企業板進行直接融資。
（四）政府基金。政府為了支持中小企業的發展建立了許多基金，但其比重很小。我國政府設立了國家科技型中小企業創新基金、中小企業發展專項資金等，這些基金的特點是利息低，償還的期限長。但是要獲得這些基金必須符合一定的政策條件。
二． 國外及其他地區中小企業融資模式及措施
（一）國外及其他地區中小企業融資模式
1．美國中小企業融資模式
為促進中小企業的發展，美國政府和社會各界設立了多種多樣的組織支持中小企業的發展，為中小企業提供多種服務。美國政府對國內中小企業的政策性貸款數量很少，政府主要通過中小企業管理局制定宏觀調控政策，引導民間資本向中小企業投資。①商業銀行貸款與金融協助(融資擔保)。②向中小企業投資即政府風險資本。③政府資助。④鼓勵和促進中小企業到資本市場直接融資。
2．德國中小企業的融資與擔保
德國政府制定了一攬子計劃促進中小企業的發展，強調首先要解決中小企業的融資狀況。政府的融資支持包括：①融資擔保。②直接貸款扶持。③投資入股。④備用融資擔保制。
3．日本政府對中小企業的金融扶持
日本政府在扶持中小企業的發展方面是世界上較早也是較全面的國家，為保障中小企業融資，日本采取的主要措施有：①政府直接為中小企業提供符合產業政策的政策性貸款。②政府出資成立專門為中小企業服務的金融機構。③允許企業自行組建合作型的金融機構。④建立信用保證協會制度。⑤建立中小企業信用保險制度。⑥風險資本。⑦普通商業銀行對中小企業的資金融通。
（二）國外及其他地區解決中小企業融資難題的措施
1．加強對中小企業金融支持的立法
一些國家和地區對中小企業金融支持的立法比較詳盡，如日本先后頒布了《商工組合中央金庫法》、《國民金融公庫法》、《中小企業金融公庫法》、《中小企業信用保險公庫法》等。我國的臺灣地區也頒布了《中小企業融資輔導準則》、《中小企業輔導體系建立及輔導辦法》、《中小企業發展基金收支保管及運用辦法》等。美國在這方面最有代表性的立法是1964年國會通過的《機會均等法》，該法規定向小企業以及尋求創建這種小企業的個人提供資金援助，確保小企業享有貸款的權利。1995年《中小企業貸款增加法》、1996年《國家證券市場改進法》，則從滿足中小企業貸款增加和融資需求的整體角度闡明了政府的金融扶持政策。以上這些國家和地區的金融立法，在對中小企業貸款融資支持方面起子積極的促進作用。
2．設立專門的政府部門和政策性金融機構
在美國，小企業管理局作為一個永久性的聯邦政府機構，其主要任務是幫助小企業發展，尤其是幫助小企業解決資金不足的問題。大多數發達國家除專設主管政府部門外還設有專門的中小企業金融機構。
3．鼓勵風險資本創業投資
政府的作用表現為對中小企業需要的管理制度和市場機會的支持。發達國家的實踐證明，創業投資是中小企業尤其是高新技術企業發展的孵化器和催化劑。美國官方的中小企業投資公司和民間的風險投資公司是中小企業籌資的重要來源之一。美國中小企業投資公司對勇于進行創新投資的中小企業投入資金以獲取高額回報。
4．鼓勵中小企業到資本市場直接融資
中小企業規模小，其股票難以到一般的股票交易市場上與眾多的大企業競爭。為解決中小企業的直接融資問題，一些國家探索開辟“第二板塊”，為中小企業，特別是科技型中小企業，提供直接融資渠道。
5．稅收優惠
發達國家企業稅收一般占企業增加值的40%-50％。在實行累進稅制的情況下，中小企業的稅負相對輕一些，但也占增加值的30%左右，負擔仍較重。為進一步減輕稅負，大多數發達國家和新興工業化發達國家和地區都在統一稅收制度基礎上對中小企業實行稅收減免政策及其他優惠政策。通過各種稅收優惠可使中小企業的稅收減少一半以上，使其賦稅總水平由占增加值的30%降到15%左右。
三． 我國中小企業融資存在的問題
從以上資料可以看出，雖然國家對中小企業融資提供了很多政策支持，但我國中小企業融資仍不容樂觀。我國中小企業融資存在的問題主要有：
（一）間接融資渠道狹窄，過于依賴銀行貸款。
在間接融資方式中，中小企業融資供應的98. 7%來自銀行貸款。而銀行受資金供應能力和制度安排的約束，難以滿足中小企業融資需求。尤其是在信貸資金供應缺乏增量的情況下，中小企業融資難就更為突出。
（二）銀行貸款增量水平低，信貸資金供應短缺。
中小企業在獲得銀行等金融機構的債務融資時往往面臨著有效的資金需求無法得到滿足的問題，許多企業即使能夠得到貸款，也不能得到滿足其業務需求的貸款數量。與大企業相比，中小企業在獲得銀行貸款和其他金融機構貸款方面處于明顯的劣勢。
（三）直接融資渠道窄。
直接融資，即通過發行股票、債券、基金等方式融資。由于證券市場門檻高，創業投資體制不健全，公司債券發行的準入障礙，中小企業難以通過資本市場公開籌集資金。雖然深圳中小企業板已經建立，但符合上市條件的企業仍是少數。
（四）企業創建和發展主要依靠內源融資。
我國中小企業從無到有、從小到大、從弱到強，企業發展主要依靠自身積累、內源融資，從而極大地制約了企業的快速發展和做強做大。據國際金融公司研究資料顯示，業主資本和內部留存收益分別占我國中小企業資金來源的30%和26%，公司債券和外部股權融資不足1%。
四． 解決我國中小企業融資難題的對策
（一）成立中小企業管理機構
我國政府應建立一個獨立于其他部門的中小企業管理機構，其主要職能是：制定中小企業發展的扶持政策及措施；幫助中小企業制定發展規劃，接受企業經營決策等方面的咨詢：為中小企業提供國內外先進技術及市場信息；向中小企業提供管理人員和員工培訓服務，幫助中小企業解決發展中的困難等。其主要目的是促進中小企業發展，職能包括建立信息平臺，提高中小企業信息透明度，輔導中小企業發展，促進中小企業法律法規的完善，為中小企業爭取優惠條件。
（二）規范企業財務管理，制定正確融資方案
1．規范企業財務管理，完善內源融資
中小企業應重視企業財務管理。樹立現金流量觀念，加強資金的管理，充分利用現金預算表及資金調度表，做好現金管理；加強信用管理減少壞帳損失：加強存貨管理減少資金積壓，避免存貨跌價及報廢損失；避免舉借短期資金供長期投資使用。
2．聘請融資顧問，制定正確融資方案
企業融資是非常專業的，融資顧問要有豐富的融資經驗，廣泛的融資渠道，對資本市場和投資人要有充分的認識和了解，要有很強的專業策劃能力，要考慮企業融資過程中遇到的各種問題及解決問題的方法。融資規劃的可行性、融資渠道的廣泛性及融資過程的整體專業控制是企業成功融資的基本條件。因此，企業應聘請專業的融資顧問介入到企業融資活動之中。
（三）充分利用和完善企業外源融資方式
1．中小企業板市場與風險投資
中小企業板市場與風險投資都屬于直接融資方式，比較適合科技型中小企業。隨著我國中小企業板的不斷發展，經驗的不斷總結，應適當放寬中小企業上市條件，建立符合科技型中小企業特點的發行審核制度，調整科技型中小企業的發行上市門檻，讓更多的中小企業在中小企業板成功融資。
大力發展風險投資市場。風險投資是中小企業尤其是高新技術企業發展的孵化器與催化劑。風險投資通過設立中小企業產業投資基金或中小企業投資公司進行。風險投資中風險資本家的管理參與與分階段投資的性質形成了對中小企業的嚴格激勵機制，同時也給予了中小企業在管理、技術上的支撐，這是傳統融資方式難以發揮的。
2．融資租賃
融資租賃，是指出租人按承租人設定的條件，向承租人指定的供貨人購買實物財產，并以攤提(即分期償還)該財產的全部或大部分購置成本為基礎，向承租人收取租金的一種交易。融資租賃的內容是融資，表現形式卻是融物。從本質上來講，融資租賃是對設備的投資，是一種以實物為載體的資金融通。
3．典當融資
從貸款類型上看，典當行與銀行一樣，均為經營貨幣的機構，尤其在發放抵押貸款方面，與銀行大同小異。但是典當行接受的抵押物更為寬泛，銀行貸款一般只接受房地產作為抵押物。當同是抵押貸款，典當行接受動產抵押和內容比較豐富的權利抵押，而銀行不接受動產抵押，
只接受內容十分單一的權利抵押。銀行和典當行經營上的差異性，使典當行在中小企業解決燃眉之急方面，具有獨到的優勢。
4．票據市場
我國的票據市場己經有了一定的規模，但仍然存在很多不足之處制約著融資規模的發展：票據交易品種單一，限制了票據市場的發展壯大；票據管理存在漏洞，人為風險因素大；票據融資不便，阻礙了票據的規范流轉，加劇了中小企業票據融資困難。因此，我們應盡快逐步完善票據市場。
（四）成立會員制擔保公司為中小企業提供擔保
會員制擔保公司與一般的擔保公司不同，它是非盈利性質的擔保公司，具體做法是“會員制、封閉型、社區化、小額度、非盈利”。首先，加入擔保公司的企業都是同一社區或同一城市的。擔保公司與貸款銀行要對“入會”企業進行資格審查，了解企業聲譽如何，企業主是不是遵紀守法。銀行還要查看企業銀行賬戶的資金出入明細，判斷企業經營是否活躍，只有健康的有前景的企業才能取得入會資格。
通過資格審查的企業，可以出資“入會”，成為擔保公司的股東。因此擔保公司的客戶即是擔保公司的股東，具有會員制的特點。根據企業加入擔保公司的出資額，企業可以從合作銀行獲得數倍于出資額的擔保。
在這種擔保方式下，由于“入會”企業都是同一社區或同一城市范圍內的，便于了解企業和企業主的信息，提高了信息透明度。并且擔保公司的客戶即是股東，客戶比較固定。此外簽訂了反擔保協議，會員之間互相擔保，擔保公司與銀行共同審查企業“入會”資格，都大大降低了貸款風險。
當然，這種擔保方式是用于相互容易了解的企業，受到地域范圍的限制，摒棄不適用于企業之間存在激烈競爭的情況。但在平等發展的一定區域范圍內的企業，運用這種擔保方式將會取得很好的效果。
（五）設立區域性民營中小金融機構
為解決我國中小企業融資難題，應建立政府參與出資的民營中小金融機構，這種金融機構應是區域性的，只為一定區域內的中小企業服務，以便于金融機構充分了解中小企業的信息，發揮信息優勢。
（1）政府幫助出資
我國雖然存在大量民間金融，但要使民間金融集中起來建立民營金融機構，仍會存在資金籌措困難的問題。并且由于以前民營金融機構出現了很多問題，使其信譽下降。因此，在建立民營中小金融機構的初期，可由政府部分出資。
（2）政府加強對民營中小金融機構的宏觀監管
首先，應對民營中小金融機構的存貸款利率放開，只規定一個上下限，具體利率由金融機構自己決定，政府只對其進行宏觀監管。其次，合理限制民營中小金融機構的數量。第三，限制關聯貸款。第四，民營中小金融機構只能為區域內中小企業服務。以便于金融機構充分了解中小企業的信息，發揮信息優勢。
（3）保持經濟政策的連續性和民營中小金融機構的獨立性
第一、國家要保持各項宏觀經濟、金融政策的穩定和連續，始終如一地支持中小金融機構的發展。堅持按照多種類型的金融機構分工合作、功能互補、平等競爭的金融發展原則，為中小金融機構提供一個適宜的制度、政策環境。第二、要努力維護中小金融機構的獨立性。
（4）樹立“穩健經營”的思想，降低企業的經營風險
第一、民營中小金融機構要正確處理安全性、流動性與盈利性的關系，在確保資金安全和流動的前提下，追求最大限度的利潤。第二、民營中小金融機構要結合自己的地緣優勢、人緣優勢和當地經濟發展水平對金融服務的需求特點，牢固樹立以中小企業、個體工商戶和城鄉居民為主要對象的經營策略，為之提供全方位、靈活多樣的金融服務，揚長避短，以優質便捷的金融服務取勝，牢牢抓住自己的客戶群，使自身有一個穩定可靠的利潤來源。
