內容摘要：知識經濟是以智力資源占有、配置，以科學技術為主的知識的生產、分配和消費為最重要因素的經濟。隨著知識經濟時代的到來，出現了“知識資本”，并且成為了財務管理的對象。本文分析了知識資本的涵義，論述了知識經濟條件下知識資本的重要作用，分析了知識資本成為財務管理對象的必然性，最后闡述了知識經濟下財務管理內容的擴展。
關鍵字：知識經濟；知識資本；內容擴展
一、 知識經濟與知識資本
知識經濟是以智力資源占有、配置，以科學技術為主的知識的生產、分配和消費（使用）為最重要因素的經濟。
知識經濟是相對于農業經濟、工業經濟的一個新時代的概念，是以知識和知識的創新運用為基礎的經濟。在未來的世界經濟中，知識將成為關鍵性的資源成為經濟發展的新動力，并逐漸構成人們的新的消費基礎，企業的關鍵資產也不再是固定資產和金融資產，而是知識資產。
隨著知識經濟時代的到來，出現了“知識資本”這一嶄新的概念。知識資本最早是由加爾布雷斯提出來的，在他看來，知識資本是一種知識性活動，是一種動態資本，而不是固定形式的資本。后來，許多學者對這一概念的內涵進行了解釋，其中，比較著名的是斯圖加特的ＨＳＣ結構理論。該理論認為，知識資本的價值體現在人力資本、結構性資本和顧客資本之中。
知識經濟有以下特征：（1）知識資本具有高度增值性。資本的一個重要特征就是具有增值性。知識資本的增值性和財務資本相比，其增值性遠高于財務資本。知識資本的形式具有動態無形性。（2）知識資本具有較高的貢獻率，但整體上卻以動態的方式存在。（3）知識資本的產權界定具有多重性。企業員工作為人力資本所有者對人力資本具有完全的所有權與控制權；企業雖可借助于各種有效的內外關系影響顧客資本，但無法對顧客忠誠、營銷網絡等實施控制；而結構性資本在企業整體環境體系中，實現上是一種可能共享的財產，因為供應商、中間商等都可能通過學習、模仿從中獲利。（4）知識資本的度量具有不確定性。一方面，人力資本、結構資本、顧客資本甚至總體知識資本，其資本存量難以精確計算；另一方面在知識資本的使用過程中，由于人力資本、結構性資本、顧客資本的相互整合，會使知識資本的價值不斷增值。
二、知識經濟下知識資本成為財務管理的對象
1. 知識經濟時代財務管理的對象：知識資本
傳統財務管理的資本（僅指財務資本、貨幣、實物資產等），務管理研究的對象也局限于財務資本的運營上，即集中在財務資的籌集、投放與管理、資本增值后的分配等方面，從根本上忽視知識資本的研究。但在知識經濟時代，由于知識資本已經成為推企業創新和發展的決定性因素，此時若再不重視知識資本的作，則會阻礙企業的技術進步，不利于企業的發展。因此，知識經時代的企業必須對財務管理的對象進行拓展，即把知識資本納入財務管理的對象，對知識資本的構成、知識資本的特點、知識資本的培育、籌措、分配、運營及效益評價等加以研究。這既要求企業把知識資本的運作學成企業理財工作的內生性要素來看待，又需要企業把培育和發展知識資本作為重要的理財戰略。
2. 知識資本在財務管理中的地位
知識資本作為知識經濟時代的標志性資產，其在財務管理中的地位變化與財務資本相比主要表現在以下幾個方面：
（1）知識資本將逐漸取代財務資本成為企業發展的核心動力。傳統的經濟增長理論認為，企業的生產增長是由勞動、資本、原材料和能源等有形生產要素推動的，而把知識和技術當作是影響生產的外部因素。因此，作為財務管理活動的重要組成部分的籌資環節將重點放在獲取財務資本等有形資本上，而大部分關系企業生死存亡的知識資本，如商譽、人力資本、市場資本、組織資本等無形資產往往被忽視。知識經濟的到來將改變這一切，使傳統的以廠房、資本、勞動為主要內容的資源配置結構變成以知識資本等無形資產為主的資源配置結構。在知識經濟社會，起主導作用的資本，已不再是農業社會的土地和工業社會的財務資本，而是知識資本。知識經濟時代企業的競爭力和發展動力，取決于企業知識資本的擁有量，知識資本由于高投入的刺激而不斷擴張，企業的資產結構也隨之發生改變。在新的資產結構中，以知識為基礎的無形資產的比例將大大增加，這種情況在知識經濟企業中尤為突出。因此，知識經濟擴大了企業財務活動的籌資范圍，使獨立于財務資本又可轉化為財務資本的非物質形態的知識資本正在取代財務資本和能源而成為企業財富增值的主要源泉。
（2） 知識資本將逐漸控制與支配財務資本，這將成為知識經濟時代財務運作的基本模式。知識經濟是知識產品占主要地位的經濟，但并不意味著知識經濟時代就不需要進行傳統的物質生產，而是指知識產品將成為知識經濟下最有代表性和最具競爭力的產品。知識產品的價值依據商品和服務中所含的知識量來決定。由于知識資本可以重復使用，故知識產品將超過物質產品的生產，成為最典型的產品。企業的價值不再體現在企業的規模大小及物質產品的生產與銷售上，而是體現在知識資本的質量與數量上。知識資本的存量與分布已逐步成為市場資源配置的主要因素，直接決定了企業發展市場與分配資源的能力。在這一層面上，企業獲取的財務資本是從屬于知識資本的，企業能夠獲得的財務資源在很大程度上取決于對知識資本的擁有及控制上。在當今的股市上“風險投資”的興起，正是投資者對知識資本能夠帶來價值增長的這種期望的認同。知識資本將取代財務資本而成為企業獲取市場資源的重要砝碼。
（3）知識資本將成為財務管理中利潤分配的主要要素。由于知識資本是知識經濟時代企業的主要生產要素與價值決定因素，它理所當然要成為分配的主要依據。在傳統的財務管理活動中，常常以土地和財務資本為分配的依據，這不但忽視了員工和管理者的利益，更是輕視了知識資本的作用。在知識經濟時代，財務資本與知識資本的地位發生了質的變化，財務資本讓位于知識資本。這一變化，日益改變著企業要素所有者的地位，從而決定了企業在知識經濟時代不再僅僅歸屬于股東，更應該歸屬于知識資本的所有者。所以，與其說是勞動和財務資本雇傭了知識資本，倒不如說是知識資本雇傭了勞動和財務資本，因為勞動的主體一人一所擁有的知識和能力才是生產力的決定因素。
（4）知識資本與財務資本要相輔相成，互為補充，才能發揮更大的作用。目前，國內外對知識經濟的研究成果日益增多，有關知識資本的認識也在加深。普遍認為，盡管知識資本的地位日益重要，知識資本在財務管理中的重要性已開始大于傳統意義上的財務資本，但大多數的知識資本要素無法單獨發揮作用，而是必須與其他要素結合，相互合作，知識資本才能在財務資本的輔佐下為企業創造經濟效益。
三、知識經濟下財務管理內容的擴展
知識資本成為知識經濟時代的企業財務管理對象后，也必然引起企業財務管理內容的擴展，對傳統的籌資、投資、盈利、分配等財務活動賦予新的內涵：
１、籌資管理的擴展。知識是知識經濟時代最主要的生產要素，企業籌資管理的內容將由原來的籌集“物質資本”擴展為籌集“物質資本”和“知識資本”。知識資本的籌集通常包括對知識產權的籌集和人力資本的籌集。由于知識資本具有動態無形性、產權多重性、度量不確定性等特點，使知識資本的籌集活動變得較復雜。首先從知識產權來看，主要包括專制權、非專利技術、商標、應用軟件等，對這些知識資本的籌集需要針對不同類型的知識產權，采用不同的方法進行估價，以合理確定其價值。其次從人力資本來看，勞動者以其知識和技術投給了企業，企業就應加強對人力資本的籌集管理，做到人盡其才。同時，對人力資本的籌集同樣需要合理確定其價值。人力資本的計價可采用公允價值，其公允價值等于企業未來付給員工工資的貼現額，再加上企業對員工的智力投資額。在知識資本的籌集過程中，要特別注意分析該項知識資本是否企業所急需，力爭以最低的成本籌集到企業所必需的知識資本。
２、投資管理的擴展。知識經濟時代，企業投資戰略將作出重大調整。大批高素質人才所具備的知識和能力將成為企業從事生產活動的基礎和主要動力，智力資本投資管理將顯得尤其重要。同時，由于期望的高投資收益常常伴隨著高風險，因此風險管理更加重要。
３、資產管理的擴展。知識資產成為知識經濟的主要資產，因而將成為資產管理的主要內容。企業應在知識資產的管理方面進行系統設計，如知識資產的籌集、運作、保值、增值和效益方面的管理等。
４、收益分配管理的擴展。知識經濟時代按勞分配的形式將發生很大變化。表現為知識資本參與分配。其中知識資本的載體是掌握先進知識與技術的人。貨幣、實物資產等財務資本在經濟增長貢獻中的作用已不如從前。人力資本地位上升，需要變革剩余收益歸企業所有者擁有的傳統分配模式，使企業的盈利能夠在向企業投入物質資本和知識資本的各所有者之間進行分配，并按各所有者投入企業的專用性資本為企業帶來財富的大小比例進行分配，即按貢獻大小并結合各相關利益主體所承擔的風險大小來進行分配。
