隨著經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的發(fā)展,企業(yè)集團(tuán)化已成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的必由之路。 “企業(yè)管理要以財(cái)務(wù)管理為中心”成為許多企業(yè)的共識(shí),越來(lái)越多的企業(yè)集團(tuán)意識(shí)到,只有成功實(shí)施了有力的財(cái)務(wù)控制,才能真正使企業(yè)集團(tuán)的整體目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。我國(guó)有些企業(yè)的內(nèi)部控制建設(shè)還比較到位,但總體上,我國(guó)企業(yè)的內(nèi)控還比較薄弱。2008年6月28日,五部委聯(lián)合發(fā)布了我國(guó)首部《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》,于2009年7月1日起首先在上市公司范圍內(nèi)實(shí)施,并鼓勵(lì)非上市的其他大中型企業(yè)執(zhí)行。在這里,我們僅對(duì)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部控制制度的理論基礎(chǔ)做一些簡(jiǎn)要分析。
一、集團(tuán)內(nèi)部控制基礎(chǔ)理論分析
歷史學(xué)家湯因比說(shuō)過(guò):“一個(gè)國(guó)家乃至一個(gè)民族,其衰亡是從內(nèi)部開(kāi)始的,外部力量不過(guò)是其衰亡前的最后一擊。”企業(yè)同樣如此。企業(yè)集團(tuán)各下屬企業(yè)空間割據(jù)和行業(yè)多樣,與一般企業(yè)相比更加需要嚴(yán)格管理。對(duì)子公司來(lái)說(shuō),母公司對(duì)其的控制是一種外部控制,但對(duì)整個(gè)企業(yè)集團(tuán)而言,卻屬于內(nèi)部控制。企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行內(nèi)部控制主要源于以下兩方面的理論:
(一)委托代理理論。
委托代理理論是當(dāng)代西方企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論中研究最為深入、最具影響力的一個(gè)理論。委托代理理論將兩權(quán)分離公司中所有者與經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系理解為一種委托代理關(guān)系,企業(yè)所有者(股東)委托企業(yè)經(jīng)營(yíng)者(代理人)行使企業(yè)的控制權(quán)。所謂委托人與代理人的劃分主要是基于兩者對(duì)信息的掌握,擁有信息優(yōu)勢(shì)的一方為代理人,而處于信息劣勢(shì)的一方為委托人。委托代理問(wèn)題的研究,源于從現(xiàn)實(shí)的企業(yè)委托代理關(guān)系中抽象出來(lái)的四個(gè)假設(shè):經(jīng)濟(jì)人假設(shè)、信息不對(duì)稱假設(shè)、目標(biāo)函數(shù)不一致假設(shè)、不確定假設(shè)。
但是,委托代理關(guān)系同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生一定負(fù)面效應(yīng),也就是經(jīng)常提起的代理問(wèn)題,委托代理關(guān)系引起的代理問(wèn)題主要有三種:道德風(fēng)險(xiǎn)——代理人利用信息的不對(duì)稱性,通過(guò)各種行為來(lái)達(dá)到自身效用極大化,而影響組織效率;逆向選擇——委托人無(wú)法識(shí)別潛在的代理人的私有信息,使劣質(zhì)的潛在代理人成為現(xiàn)實(shí)的代理人;“內(nèi)部人控制”——在內(nèi)部人控制企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的情況下,內(nèi)部人以犧牲股東利益為代價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)個(gè)人效用的最大化。
現(xiàn)代企業(yè)理論要求企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離,也就必然會(huì)產(chǎn)生委托代理關(guān)系,自然也就避免不了各種風(fēng)險(xiǎn)。為了減少代理成本的發(fā)生,使代理人的利益目標(biāo)和委托人的利益目標(biāo)盡可能趨向一致,委托人會(huì)對(duì)代理人采取激勵(lì)或約束等措施來(lái)達(dá)到自己的目的,這也就是我們通常所說(shuō)的“控制”問(wèn)題。在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部存在著復(fù)雜的多級(jí)委托代理關(guān)系,也就存在著多級(jí)的控制問(wèn)題。
(二)出資者財(cái)務(wù)控制。
現(xiàn)代企業(yè)制度是以公司制為特征的,而公司制的企業(yè)一般都實(shí)行兩權(quán)分離。這就意味著出資者和經(jīng)營(yíng)者的對(duì)立。這種兩權(quán)分離具有無(wú)限延伸的可能性。如果把這種形式的兩權(quán)分離連接起來(lái),我們就可以看到一種出資者系列,國(guó)家作為終級(jí)出資者向授權(quán)投資中介人出資,授權(quán)投資中介人向母公司出資,母公司向子公司出資,子公司向?qū)O公司出資,以至無(wú)窮。
出資者一旦作為一個(gè)獨(dú)立于經(jīng)營(yíng)者之外的主體,必然要有自身的獨(dú)立行為,例如出資人通過(guò)投資行為謀求投資報(bào)酬最大化;通過(guò)監(jiān)管行為使可能的最大投資報(bào)酬變成現(xiàn)實(shí)的投資報(bào)酬;通過(guò)已投出資本的轉(zhuǎn)移規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),或通過(guò)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資本報(bào)酬最大化。所有這些行為或者直接是財(cái)務(wù)行為,或者與財(cái)務(wù)行為密切相關(guān)。在兩權(quán)分離后,如果出資者放棄出資權(quán),就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者實(shí)際上既擁有出資權(quán),也擁有經(jīng)營(yíng)權(quán),卻只承擔(dān)經(jīng)營(yíng)責(zé)任的狀況。這顯然是權(quán)責(zé)不對(duì)等,所以,要實(shí)現(xiàn)出資者和經(jīng)營(yíng)者的權(quán)責(zé)對(duì)等,就必須要求所有者或出資者行使出資權(quán)力,這其中最根本的權(quán)力之一就是財(cái)務(wù)管理權(quán)。
母子公司實(shí)現(xiàn)兩權(quán)分離后,在財(cái)務(wù)管理上相應(yīng)形成母公司財(cái)務(wù)管理和子公司財(cái)務(wù)管理。母公司進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的核心目標(biāo)是:形成對(duì)子公司的財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束,確保母公司對(duì)子公司所出資本的保全和增值。在兩權(quán)分離的條件下,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)交由子公司決策和執(zhí)行,在從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中,子公司必須確保出資者的資本安全和增值。但事實(shí)上,子公司很可能損害出資者權(quán)益。為此,作為出資者的母公司必須對(duì)其所出資本進(jìn)行控制,在不干預(yù)子公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)的前基礎(chǔ)上,必須維護(hù)出資者的資本權(quán)益。子公司的經(jīng)營(yíng)行為可能損害、減少資本權(quán)益時(shí),應(yīng)得到必要的約束;子公司的經(jīng)營(yíng)行為可能維護(hù)、增加資本權(quán)益時(shí),應(yīng)得到必要的激勵(lì)。
二、小結(jié)
由于委托代理關(guān)系所導(dǎo)致的代理問(wèn)題的存在,集團(tuán)母公司必須加強(qiáng)對(duì)子公司的內(nèi)部控制以便使子公司的利益目標(biāo)與母公司的利益目標(biāo)盡可能的趨于一致;而母公司作為子公司的出資者又使得母公司必須從財(cái)務(wù)上控制約束子公司的行為來(lái)達(dá)到出資的保值增值目的。因此在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部,母公司對(duì)子公司進(jìn)行財(cái)務(wù)控制也是源于母公司和子公司之間委托代理關(guān)系和資本關(guān)系的存在。也正是由于這兩種關(guān)系的存在才使得母公司必須加強(qiáng)對(duì)子公司的財(cái)務(wù)控制。
2008年6月28日,五部委聯(lián)合發(fā)布了我國(guó)首部《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》,基本規(guī)范的發(fā)布標(biāo)志著我國(guó)內(nèi)部控制的標(biāo)準(zhǔn)體系、企業(yè)用以規(guī)范發(fā)展、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的指南初步建立起來(lái)。這一制度安排有利于強(qiáng)化企業(yè)的受托責(zé)任,提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)行為的透明度。既對(duì)中國(guó)企業(yè)建立內(nèi)控制度提出了強(qiáng)制性要求,又為千差萬(wàn)別的中國(guó)企業(yè)建立健全內(nèi)控制度提供了基本框架,既吸收了內(nèi)控的國(guó)際先進(jìn)理念,又充分體現(xiàn)了中國(guó)內(nèi)部控制的現(xiàn)實(shí)環(huán)境要求。
(作者單位:鄭州市建設(shè)投資總公司財(cái)務(wù)部)
參考文獻(xiàn):
[1]魏杰.發(fā)展戰(zhàn)略導(dǎo)向-由行政走向市場(chǎng).中國(guó)企業(yè)大趨勢(shì).1998.22.
[2]楊瑞龍.所有權(quán)與控制權(quán)分離下的委托代理關(guān)系.財(cái)經(jīng)研究.1995.
[3]許宏強(qiáng).也說(shuō)委托代理制下對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束與激勵(lì).南方經(jīng)濟(jì).1996。.
[4]胡為民,內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——實(shí)務(wù)操作指南.(第二版),電子出版社,2009.
